Volatilidad en el Petróleo Impacta Acciones Energéticas

Fluctuaciones en el Precio del Crudo

La semana comenzó con un aumento drástico en los precios del crudo, superando brevemente los $100 por barril, seguido de una corrección significativa. Esta volatilidad inyectó considerable incertidumbre en el mercado energético global, afectando a las acciones de energía en varias bolsas. El crudo Brent, el referente internacional, se disparó hasta los $119 por barril durante la sesión de negociación de Asia Pacífico, marcando su valoración más alta desde 2022. Sin embargo, el repunte resultó insostenible, y los precios retrocedieron a menos de $90 por barril más tarde ese día. Este vaivén ocurrió en un contexto de precios de alrededor de $78 por barril apenas una semana antes. El aumento inicial se atribuyó a la intensificación de la fricción geopolítica que involucra a Estados Unidos, Israel e Irán, lo que llevó a un bloqueo casi total del Estrecho de Ormuz, un punto de estrangulamiento crítico para el suministro mundial de petróleo.

El posterior retroceso de los precios fue impulsado por informes que sugerían que el ex presidente Trump creía que el conflicto estaba cerca de resolverse. Sumándose a la presión a la baja, surgió la especulación de que las naciones del G7 estaban contemplando la liberación de hasta 400 millones de barriles de crudo de sus reservas estratégicas de petróleo en un intento por moderar la escalada de precios. Sin embargo, este plan se suspendió cuando los ministros de finanzas del G7 aplazaron la decisión, dejando la determinación final a los jefes de estado del G7 más adelante en la semana. La posible liberación coordinada destaca la sensibilidad de las principales economías a las crisis de los precios de la energía.

Divergencia del Gas Natural y Riesgos Geopolíticos

Los mercados de gas natural presentaron un panorama mixto. Los futuros de gas natural europeos subieron un 5% hasta alrededor de €55.80/MWh, alcanzando un máximo de tres años. Este aumento extendió un repunte del 67% de la semana anterior, impulsado por la escalada de las preocupaciones sobre el suministro. QatarEnergy declaró fuerza mayor en las exportaciones de gas natural licuado (GNL) tras las interrupciones en sus instalaciones de la ciudad industrial de Ras Laffan debido al conflicto de Medio Oriente. Esta declaración exacerbó los temores de escasez de suministro en Europa, que depende en gran medida de las importaciones de GNL.

Por el contrario, los futuros de gas natural de EE. UU. experimentaron una disminución del 2.8%, cotizando a $3.10 MMBtu. Esta caída reflejó una demanda de exportación más suave junto con un aumento del suministro interno, creando una divergencia con el mercado europeo.

Reacción Desigual de las Acciones Energéticas

Las acciones energéticas globales mostraron un desempeño mixto. Las acciones de Saudi Aramco, el gigante petrolero estatal, alcanzaron su nivel más alto en un año, ya que los productores de Medio Oriente comenzaron a reducir la producción en medio del bloqueo del Estrecho de Ormuz. Las acciones de Aramco cerraron un 4% más alto a SAR 26.94 en la Bolsa de Arabia Saudita (Tadawul), un ligero retroceso desde SAR 27.14 durante la negociación del domingo. Los informes de cierres de producción por parte de Irak y Kuwait debido a preocupaciones sobre la capacidad de almacenamiento amplificaron las ansiedades del mercado. Citi estima que los mercados petroleros mundiales podrían enfrentar una pérdida de 7M-11M bbl/día de crudo y otros 4M-5M bbl/día de productos derivados del petróleo debido al bloqueo de Ormuz. Esta posible interrupción del suministro subraya la vulnerabilidad del sistema energético global.

Las principales empresas energéticas europeas obtuvieron ganancias, con Shell PLC (LSE:SHEL, NYSE:SHEL) subiendo un 1.9% a 3,192p y BP PLC (LSE:BP.) aumentando un 1.2% a 504.9p. Las empresas de mediana capitalización como Ithaca Energy PLC (LSE:ITH), Harbour Energy PLC (LSE:HBR) y Energean PLC (LSE:ENOG) también experimentaron ganancias. Sin embargo, las acciones de petróleo y gas de EE. UU. mostraron una relativa debilidad a pesar del aumento en los precios del petróleo. El State Street Energy Select Sector SPDR ETF (NYSEARCA:XLE) se mantuvo plano, aumentando solo un 0.93% en las últimas cinco sesiones de negociación. Exxon Mobil (NYSE:XOM), Chevron Corp. (NYSE:CVX), ConocoPhillips (NYSE:COP), Occidental Petroleum (NYSE:OXY) y EOG Resources (NYSE:EOG) también exhibieron ganancias modestas durante el mismo período. Esta divergencia puede sugerir que el repunte de los precios del petróleo está perdiendo impulso, o que los precios más altos de la energía ya están incorporados en las valoraciones de las acciones. El sector de energía del S&P 500 ha retornado un 25.6% en lo que va del año, superando al mercado en general.

JPMorgan Chase anticipa que los precios del crudo Brent podrían aumentar a $120 por barril si el conflicto de Medio Oriente conduce a una interrupción sostenida de los flujos de petróleo a través del Estrecho de Ormuz. StanChart proyecta que el crudo Brent promediará $70/bbl en 2026, un ligero aumento con respecto a su pronóstico anterior de $63.50/bbl.