AUD/JPY снижается после повышения ставки Банка Японии и удержания ставки РБА

Реакция рынка на расхождение монетарной политики

В ходе шага, который не оправдал ожиданий рынка относительно единого подхода, Банк Японии (BoJ) осуществил повышение процентной ставки на четверть пункта, доведя свою ключевую ставку до 1.00%. Это самый высокий уровень стоимости заимствований в Японии с 1995 года. Одновременно с этим Резервный банк Австралии (RBA) решил сохранить свою базовую ставку на уровне 4.35%, решение, которое мало кого удивило, но способствовало заметному спаду в кросс-активе AUD/JPY. Хотя ни одна из этих корректировок политики не была шоком, интерпретация этих действий рынком рассказывает убедительную историю о будущих движениях валют. Трейдеры теперь склоняются к мнению, что монетарная нормализация в Японии еще далека от завершения, в отличие от менее немедленных ожиданий дальнейшего повышения ставок со стороны Австралии. Эта тонкая, но значительная перекалибровка настроений начинает оказывать понижательное давление на AUD/JPY.

Коммуникация Банка Японии подчеркнула сохраняющиеся риски инфляции вверх, подпитываемые высокими ценами на энергоносители и ослаблением иены. Однако более пристальный взгляд на соотношение голосов 7-1 внутри правления выявил скрытую осторожность, при этом один голос, выступивший против, отдал приоритет заботам о росте и занятости над инфляцией. Не было никаких однозначных указаний на то, что центральный банк намерен агрессивно ускорять темпы ужесточения; преобладающее рыночное предположение остается о еще одной корректировке ставки к концу года, что обеспечивает поддержку для иены.

Читать Анализ

Сигналы на графиках указывают на потенциальный спад

Технические индикаторы рисуют все более сложную картину для AUD/JPY. Валютная пара упала ниже своей 55-периодной экспоненциальной скользящей средней (EMA) на 4-часовом графике, предполагая, что недавний ралли восстановления с минимума 112.02 до 113.50 могло завершиться. Неспособность удержаться выше уровня 112.70 может открыть путь к повторному тестированию минимума 112.02. Решительный прорыв ниже этой поддержки убедительно укажет на возобновление более широкого снижения, которое началось с пика 114.91.

Риски выходят за рамки краткосрочных графических паттернов. На дневном индикаторе MACD наблюдается медвежья дивергенция. Если AUD/JPY решительно пробьет уровень 112.02 и закрепится ниже 55-дневной EMA (в настоящее время расположенной около 112.83), аргументы в пользу среднесрочной коррекции приобретут значительный вес. В таком сценарии более вероятным исходом становится откат к уровню 108.77. Существенное расхождение в политике между Австралией и Японией, хотя и остается значительным, больше не движется исключительно в пользу Австралии. Этот сдвиг может быть первым предупреждающим знаком того, что устойчивый рост AUD/JPY наконец теряет свою силу.

Влияние на рынок и дальнейшие перспективы

Это расхождение в политике центральных банков и его влияние на AUD/JPY несет более широкие последствия. Японская иена, часто являющаяся барометром глобальных настроений к риску благодаря своему статусу убежища и исторически низким процентным ставкам, может увидеть повышенный спрос, если эта тенденция нормализации политики продолжится. Напротив, австралийский доллар может столкнуться с давлением не только против иены, но и против других основных валют, если РБА продолжит свою текущую позицию.

Решение РБА можно охарактеризовать как «ястребиную паузу». Официальные лица вновь выразили обеспокоенность по поводу высокой инфляции и признали влияние более высоких цен на топливо на общий уровень цен. Тем не менее, они также указали на замедление потребительских расходов, охлаждение рынка жилья и свидетельства того, что предыдущее ужесточение политики дает эффект. Заявление РБА оставило открытой возможность будущих повышений ставок, если экономические условия потребуют этого, но оно явно избегало указания конкретного срока, например, августа, для таких действий. Для участников рынка, ожидавших более сильного сигнала о продолжении повышения ставок, этот результат стал разочарованием.