Индекс потребительских цен США определит направление рынка

Ключевые данные по инфляции в США

Сегодняшний торговый день будет отмечен выходом важнейшего макроэкономического показателя – индекса потребительских цен (CPI) США за июль. Согласно нашим прогнозам, общий уровень инфляции (headline inflation) составит 0.2% месяц к месяцу с учетом сезонности (SA), что соответствует 3.4% в годовом исчислении. Это представляет собой замедление по сравнению с предыдущим показателем в -0.4% м/м SA и 3.5% г/г. Базовая инфляция (core inflation), исключающая волатильные компоненты, как ожидается, также покажет снижение: 0.2% м/м SA и 2.5% г/г, против 0.0% м/м SA и 2.6% г/г в июне. Данные за прошлый месяц оказались ниже ожиданий, и теперь рынки пытаются понять, было ли это началом устойчивого тренда или разовым событием.

Остальная часть экономического календаря на сегодня относительно скромна. Ожидается публикация финальных данных по инфляции в Германии и Италии, а также показателей потребительской уверенности из Норвегии. Однако именно американская инфляция будет задавать тон торгам.

Динамика сырьевых рынков и геополитические факторы

На сырьевых рынках наблюдалась значительная волатильность. Вчера нефть марки Brent кратковременно превысила отметку в USD90/баррель, но затем скорректировалась вниз на фоне сообщений из Пакистана о возможном прогрессе в переговорах между США и Ираном. Тем не менее, цена Brent вернулась к уровню около USD87/баррель. Ночью ситуация обострилась из-за новых атак на суда, возобновив опасения по поводу региональной эскалации. Сообщения о предполагаемой атаке хуситов в проливе Баб-эль-Мандеб и ответном ударе США по судну в Оманском заливе усилили неопределенность, вновь подтолкнув цены на Brent к отметке USD90/баррель.

Хотя оптимизм относительно дипломатического урегулирования ослабевает, любые признаки продвижения по этому направлению могут быстро переключить внимание рынка на недавние минимумы в районе USD80/баррель. Эти геополитические события, тесно связанные с ценами на энергоносители, оказывают существенное влияние на настроения инвесторов и глобальную экономику.

Состояние малого бизнеса и настроения на рынках акций

Вчерашние данные из США показали рост индекса оптимизма малого бизнеса NFIB на 2.4 пункта до 99.8 в июле. Особенно примечательно усиление индикаторов, связанных с рынком труда: больше компаний сообщили о незаполненных вакансиях, а трехмесячные планы по найму и капитальным затратам также показали рост. Это контрастирует с фактическими изменениями занятости, которые остались на низком уровне, что соответствует предыдущим данным по NFP. Качество рабочей силы было названо наиболее значимой проблемой, что указывает на улучшение опережающих индикаторов рынка труда, несмотря на недавние слабые фактические данные.

Глобальный аппетит к риску вчера был ослаблен, при этом цены на нефть и геополитическая ситуация являлись ключевыми драйверами перед сегодняшней публикацией CPI в США. Первоначальный оптимизм после заявлений министра обороны Пакистана о прогрессе в вопросе открытия пролива ненадолго поддержал рисковые активы, и фьючерсы на американские индексы росли перед открытием. Однако настроения ухудшились, поскольку Иран подтвердил намерение сохранить пролив закрытым, а Трамп придерживался жесткой позиции. Нефть Brent завершила день ростом на 2.6%, торгуясь сегодня утром на уровне USD90/баррель. Индекс S&P 500 снизился на 0.3%, а Composite – на 0.6%. Сектор энергетики показал рост, тогда как сектор коммуникационных услуг (под давлением Alphabet) снизился. На азиатских торгах и в американских фьючерсах преобладают зеленые показатели.

Финансовые рынки: Валюты и облигации

Основные валютные пары демонстрировали относительную стабильность вчера. Шведская крона (SEK) и японская иена (JPY) немного потеряли позиции, в то время как доллар США (USD) восстановился. Новости, связанные с Ближним Востоком и нефтяным рынком, доминировали, с краткими намеками на возможное приближение к сделке. Высокие цены на нефть поддерживали норвежскую крону (NOK). Доходности облигаций снизились по всей кривой вслед за падением фондовых рынков.

Перспективы для инвесторов

Публикация данных по CPI в США сегодня станет определяющим фактором для краткосрочной динамики рынков. Ожидаемое замедление инфляции может усилить ожидания относительно смягчения денежно-кредитной политики Федеральной резервной системы в будущем, что потенциально поддержит рисковые активы, такие как акции. Однако, если данные окажутся выше прогнозов, это может вызвать обратную реакцию, усилив опасения по поводу инфляционного давления и удержав ФРС от агрессивного снижения ставок.

Трейдерам следует внимательно следить за реакцией рынка на цифры CPI, а также за комментариями представителей ФРС. Геополитическая напряженность на Ближнем Востоке и ее влияние на цены на нефть остаются значительным фактором риска, который может перевесить любое позитивное влияние от данных по инфляции. Наблюдение за динамикой Brent и реакцией валютных пар, таких как NOK/USD, будет критически важным.