Citi: Brent Crude может упасть до $60 на фоне нормализации трафика через Ормуз

Рынок нефти готовится к обвалу цен

Глобальный рынок нефти находится на пороге значительного снижения цен. Прогнозы указывают на то, что Brent Crude может упасть до $60 за баррель к концу текущего года. Этот пессимистичный прогноз принадлежит аналитикам Citigroup, которые сигнализируют о смене настроений на рынке. Инвестиционный банк рекомендует продавать любые ценовые ралли, наблюдаемые в летние месяцы, ожидая, что к концу года Brent будет торговаться в диапазоне от $60 до $65 за баррель.

В основе этого прогноза лежит ожидаемая нормализация трафика через критически важный Ормузский пролив. Этот ключевой морской путь ранее характеризовался повышенной напряженностью, однако, по мнению Citigroup, эти риски ослабевают. Аналитики банка указывают на вероятное соглашение между Соединенными Штатами и Ираном в ближайшие месяцы. Они полагают, что Меморандум о взаимопонимании (MOU) будет соблюдаться и в конечном итоге перерастет в более конкретную сделку, поскольку стимулы к деэскалации представляются более значимыми для ключевых региональных и международных игроков, чем альтернативные сценарии.

Читать Анализ

Факторы, указывающие на избыток предложения

Позиция Citigroup делает их одними из наиболее осторожных наблюдателей на текущем нефтяном рынке. Их анализ основан на нескольких сходящихся факторах. Во-первых, ожидаемое возвращение к нормальным операциям судоходства через Ормузский пролив предполагает снижение рисков в цепочках поставок, которые ранее поддерживали цены. Во-вторых, сигналы спроса со стороны Китая, крупного импортера сырой нефти, остаются слабыми. Это ослабление китайского спроса, в сочетании с увеличением оперативных поставок из Ближнего Востока, уже вызвало заметное падение цен на физическую нефть.

Более того, данные по мировым запасам нефти не соответствуют первоначальным ожиданиям. Несмотря на опасения по поводу истощения запасов, особенно в США, которые упали до многолетних минимумов с момента начала конфликта четыре месяца назад, Citigroup отмечает, что сокращение запасов было значительно менее существенным, чем прогнозировалось. Хотя некоторые аналитики полагают, что пополнение этих истощенных резервов может поддержать цены, прогноз Citigroup указывает на то, что этот эффект будет недостаточным для противодействия более широким рыночным силам.

Перспективы рынка и выводы для трейдеров

Потенциал существенного избытка нефти в следующем году становится растущей проблемой для крупных финансовых учреждений. Даже с учетом усилий по восстановлению стратегических нефтяных резервов, которые могут добавить более миллиона баррелей в день к мировому спросу, прогнозы указывают на вероятное возникновение значительного профицита. Один аналитик оценивает этот профицит примерно в 2 миллиона баррелей в день, даже после учета пополнения резервов. Это мнение разделяют и другие фирмы с Уолл-стрит. Morgan Stanley, например, значительно пересмотрел свои прогнозы цен на нефть на ближайшие 18 месяцев. Их обновленный прогноз предполагает, что открытие Ормузского пролива станет катализатором, ускоряющим наступление нового избытка предложения.

Совокупность этих факторов рисует непростую картину для цен на нефть в среднесрочной перспективе, предполагая, что текущие премии за геополитические риски скоро могут испариться. Прогноз Citigroup о падении Brent Crude до $60 за баррель к концу года знаменует собой критический сдвиг в рыночных настроениях, отходя от нарратива дефицита предложения, который доминировал в последние месяцы. Основными движущими силами этого медвежьего прогноза являются нормализация трафика через Ормузский пролив и ожидаемая деэскалация напряженности между США и Ираном. Это предполагает, что премия за геополитические риски, которая была значительным фактором поддержки цен на нефть, вероятно, существенно уменьшится.

Для трейдеров и инвесторов это представляет собой четкий сигнал к занятию более осторожной позиции по длинным позициям. Рекомендация продавать ралли подразумевает, что потенциал роста в краткосрочной перспективе может быть ограничен, а риски снижения - более выраженными. Ключевыми уровнями для наблюдения будут диапазоны $60-$65 за баррель для Brent Crude по мере приближения конца года. Трейдерам также следует следить за развитием отношений между США и Ираном и любыми официальными заявлениями относительно трафика через Ормузский пролив. Связанные рынки, которые могут быть затронуты, включают Индекс доллара США (DXY), поскольку более низкие цены на нефть иногда могут снижать инфляционное давление и влиять на ожидания политики ФРС, а также акции энергетического сектора, которые могут столкнуться с негативными факторами, если цены останутся низкими.