Нефтяной ралли набирает обороты: почему рост цен может продолжиться

Мировые нефтяные потоки под ударом

Энергетические рынки переживают серьезное потрясение на этой неделе. Одновременная блокада двух критически важных морских узлов, Ормузского пролива и Баб-эль-Мандеб, вызвала резкий скачок цен на сырую нефть. Оба эталонных сорта, ICE Brent и WTI, выросли на 10 долларов за баррель за последние семь дней, что отражает ощутимое ужесточение глобальных поставок нефти. Хотя технически для Баб-эль-Мандеб возможен обходной путь через Суэцкий канал с удлинением маршрутов и увеличением расходов, нарушение работы Ормузского пролива представляет гораздо более тревожную перспективу для участников рынка из-за огромных объемов транспортируемой нефти. Несмотря на любые публичные заявления, реальность для испытывающих дефицит нефти нефтеперерабатывающих заводов по всему миру указывает на скорое возвращение цен выше отметки в 100 долларов за баррель.

Добавляет сложности и намерение ОПЕК+ полностью отказаться от добровольных сокращений добычи. На предстоящем заседании 2 августа группа, как ожидается, одобрит увеличение сентябрьских квот на добычу на дополнительные 188 000 баррелей в сутки. Этот шаг сигнализирует о решительном намерении свернуть добровольные сокращения 2023 года, которые в совокупности составили 1,65 миллиона баррелей в сутки, несмотря на эскалацию геополитических рисков в Красном море и напряженность вокруг Ирана.

Читать Анализ

Обострение угроз и смена торговых маршрутов

Йеменское движение хуситов активизировало свою кампанию, взяв на себя ответственность за ракетные удары, повредившие два саудовских танкера, Encelia и Layla, в Красном море. Эти атаки представляют растущую угрозу для жизненно важных экспортных операций Saudi Aramco. Возрастающие риски заставляют судовладельцев все чаще выбирать длительные обходные маршруты вокруг мыса Доброй Надежды, что значительно увеличивает время в пути и операционные расходы. Интересно, что китайские танкеры Xin Long Yang и Cosnew Lake, перевозившие саудовскую нефть, прошли через пролив Баб-эль-Мандеб, несмотря на недавние действия хуситов. Этот смелый транзит указывает на готовность Пекина искать компромиссы на фоне растущих опасностей в регионе, что резко контрастирует с общей осторожностью отрасли.

Помимо сырой нефти, ощущают последствия и промышленные металлы. Цены на медь выросли до одномесячного пика в 13 835 долларов за тонну. Этот рост подкрепляется сокращением запасов и устойчивым спросом со стороны Китая. Ослабевающие перспективы возобновления перемирия с Ираном и возможное повторное введение американских тарифов обеспечивают дополнительную поддержку сектору промышленных металлов.

В сегменте природного газа Испания и Алжир укрепили энергетическое партнерство, договорившись о значительном увеличении поставок газа. Пакт предусматривает увеличение прокачки через трубопровод Medgaz до 12 миллиардов кубических метров в год и расширение поставок сжиженного природного газа (СПГ). Это развитие укрепляет энергетическую безопасность Испании на фоне торговых споров с США и растущих мировых цен на СПГ.

Тем временем бывший президент Трамп, как сообщается, возрождает инициативы по введению широких тарифов, ссылаясь на опасения по поводу соблюдения запрета на принудительный труд. Эти предлагаемые тарифы, варьирующиеся от 10% до 12,5% на импорт из примерно 60 торговых партнеров, включая ЕС, заменят предыдущую глобальную тарифную систему. Примечательно, что нефть, газ и удобрения, как ожидается, будут освобождены от этих новых мер.

Панама изучает государственный подход к возможному возобновлению работы меднорудного рудника Cobre Panama. Эта значительная операция, ответственная примерно за 1,5% мирового производства меди, может привести к созданию государственной горнодобывающей компании, возможно, предлагая бывшему владельцу, First Quantum, долю в операционной деятельности.

Страны-члены Европейского Союза достигли политического соглашения по своему 21-му пакету санкций против России. Он включает продление существующего ценового потолка на российскую нефть на 12 месяцев. Однако уступка позволяет смягчить исключение для возобновляемых источников энергии, разрешая российские перевалки СПГ в третьи страны при определенных условиях.

Торговый гигант Glencore, по слухам, готовится вывести около 30 000 метрических тонн свинца из складов Лондонской биржи металлов. Этот шаг может потенциально стабилизировать цены на свинец, поскольку складские запасы достигли рекордных уровней. Трехмесячный контракт на свинец вырос до 1 900 долларов за тонну.

Подписано соглашение о сотрудничестве в области гражданской ядерной энергетики между США и Саудовской Аравией. Этот пакт открывает путь для участия американских компаний в растущей программе королевства в области ядерной энергетики, поддерживая амбиции Эр-Рияда по диверсификации источников энергии и снижению зависимости от сырой нефти для производства электроэнергии.

QatarEnergy продлила свои декларации форс-мажор в отношении поставок СПГ азиатским клиентам. Компания продолжит фрахтовать СПГ-танкеры до октября, усиливая опасения, что сбои в поставках с ее экспортных мощностей сохранятся далеко за пределами третьего квартала 2026 года.

Энергетическая инфраструктура Европы сталкивается с критической проблемой: прогнозируется, что уровень воды на Рейне достигнет рекордно низких значений в начале августа, упав до 30 сантиметров. Эта суровая засуха грозит остановить движение барж, нарушая поставки топлива и химикатов по Центральной Европе и вынуждая трейдеров срочно искать альтернативные методы транспортировки.

Соединенные Штаты ужесточили режим санкций против энергетического сектора Кубы, нацелившись на три организации, связанные с энергетической деятельностью. К ним относятся подразделение по исследованию нефти государственной нефтяной компании CUPET и две фирмы, занимающиеся импортом газа, что усиливает давление на цепочку поставок топлива острова.

Французский энергетический гигант TotalEnergies близок к выходу из российского проекта Arctic LNG 2. Компания планирует в краткосрочной перспективе передать свою 10% долю дочерней компании «Новатэк», что знаменует дальнейший отход от подсанкционного проекта, несмотря на продолжающиеся поставки СПГ на азиатские рынки.

Пакистан перешел на систему ежедневной корректировки цен на топливо. Эти корректировки будут определяться международными бенчмарками и обменными курсами валют, с целью синхронизации внутренних цен на топливо с мировыми рыночными тенденциями. Этот сдвиг произошел после значительных государственных расходов на субсидии на топливо, которые с начала 2026 года составили почти 0,5 миллиарда долларов.

Рыночные последствия

Усиливающиеся геополитические риски, связанные с ключевыми морскими путями транспортировки нефти, создают значительное повышательное давление на цены на сырую нефть. Двойные сбои в Ормузском проливе и Баб-эль-Мандеб не просто вызывают временную тревогу по поводу поставок; они фундаментально изменяют структуру затрат на глобальную транспортировку нефти. Эта ситуация имеет прямое влияние на энергетические рынки и распространяется на другие сырьевые товары и валютные пары. Самое немедленное воздействие ощущается на эталонных ценах на сырую нефть, таких как Brent и WTI, которые уже показали существенный рост. Трейдеры теперь внимательно следят за любыми признаками дальнейшей эскалации или деэскалации на Ближнем Востоке. Последующим эффектом является повышенная премия за риск, заложенная в нефтяные фьючерсы, потенциально подталкивающая цены к часто упоминаемому уровню в 100 долларов за баррель и выше, если линии поставок останутся серьезно нарушенными.

Этот скачок цен на нефть неизбежно влияет на инфляционные ожидания и политику центральных банков. Более высокие затраги на энергию могут подпитывать более широкое инфляционное давление, потенциально усложняя решения по денежно-кредитной политике для таких институтов, как Федеральная резервная система (Fed) или Европейский центральный банк (ECB). Следовательно, валюты, чувствительные к ценам на сырьевые товары и инфляционным тенденциям, такие как канадский доллар (CAD), могут испытать повышенную волатильность. Индекс доллара США (DXY) также может колебаться в зависимости от глобального аппетита к риску и разницы процентных ставок.

Кроме того, увеличение транспортных расходов и увеличение времени в пути, связанное с перенаправлением танкеров вокруг Африки, повлияет на цены на нефтепродукты и потенциально затронет промышленные металлы. Медь, например, уже выиграла от дефицита китайских запасов и высокого спроса, но устойчиво высокие затраты на энергию могут в конечном итоге повлиять на промышленную активность и спрос на металлы, если они приведут к более широкому экономическому спаду. Рынок будет следить за тем, является ли текущее сжатие поставок краткосрочной аномалией или предвестником более длительного периода повышенных затрат на энергию.