Индекс деловой активности в сфере услуг Великобритании вернулся к росту, но рекордное сокращение рабочих мест омрачает картину

Британская экономика набирает обороты: сфера услуг оживает

Июль ознаменовался возвращением частного сектора Великобритании к росту, поскольку сфера услуг показала уверенное восстановление после двух месяцев сокращения. Индекс деловой активности (PMI) в сфере услуг, рассчитываемый S&P Global, поднялся до 52,1 пункта с июньского показателя 48,8. Композитный индекс, отражающий общую активность в частном секторе, также продемонстрировал положительную динамику, увеличившись до 52,2 пункта с 49,3. Это стало первым признаком расширения деловой активности с апреля текущего года.

Поддержку сектору оказал рост потребительских расходов, а также устойчивый спрос на технологические услуги. Параллельно с этим, производственный сектор зафиксировал самый сильный рост с сентября 2024 года, демонстрируя ускорение темпов производства. Восстановление охватило и другие сферы: объем новых заказов увеличился впервые за последние пять месяцев. Это свидетельствует об улучшении рыночной конъюнктуры, хотя темпы роста пока остаются скромными по историческим меркам. Респонденты опроса по-прежнему указывали на геополитическую неопределенность и конфликт на Ближнем Востоке как на факторы, сдерживающие спрос, несмотря на некоторую готовность клиентов идти на риск.

Отрадно отметить, что деловая уверенность улучшилась второй месяц подряд, достигнув максимального уровня с февраля. Компании возлагают надежды на дальнейшее ослабление инфляционного давления и снижение геополитической напряженности. Однако рынок труда остается слабым звеном. Количество занятых сокращалось 22-й месяц подряд, что является самой продолжительной серией падения занятости за всю тридцатилетнюю историю наблюдений, ранее подобная ситуация наблюдалась во время мирового финансового кризиса и после краха доткомов.

Экономическая картина: смешанные сигналы и перспективы

В то же время, инфляция стоимости на входе замедлилась до пятимесячного минимума, что дало бизнесу некоторую передышку. Последние данные указывают на то, что британская экономика набирает обороты, но восстановление остается неравномерным. Укрепление спроса пока не транслируется в устойчивое создание новых рабочих мест. Несмотря на сохраняющиеся логистические трудности, замедление роста затрат свидетельствует о постепенном снижении ценового давления.

Аналитический взгляд: рынок труда под давлением

Хотя сфера услуг и композитный индекс вернулись к росту, сигнализируя о возрождении экономической активности, ситуация на рынке труда остается тревожной. 22-е подряд ежемесячное сокращение занятости повторяет негативные рекорды, наблюдавшиеся в периоды серьезных экономических потрясений. Это создает дилемму для Банка Англии: с одной стороны, ослабление инфляции и рост деловой активности могут указывать на необходимость сохранения текущей денежно-кредитной политики, с другой стороны, рецессия на рынке труда требует стимулирующих мер.

Инвесторам и трейдерам следует внимательно следить за дальнейшей динамикой новых заказов и потребительских расходов. Устойчивое улучшение этих показателей может способствовать перелому в ситуации с занятостью. Однако пока сохраняются риски, связанные с геополитической неопределенностью, которая продолжает влиять на настроения бизнеса и потребителей. Важно отслеживать не только макроэкономические показатели, но и настроения внутри компаний, поскольку именно они формируют ожидания и влияют на инвестиционные решения. Уровень инфляции затрат, снизившийся до пятимесячного минимума, может дать центральному банку некоторую свободу для маневра в будущем.