Иран снова взвинтил нефть, а сильный отчёт по рынку труда США вернул ставку на ужесточение ФРС

Два удара по рынкам в одну ночь

Иногда рынок получает два толчка сразу, и оба тянут в одну сторону. За ночь Brent прибавил около 3% и подобрался к отметке 96 долларов за баррель после авиаударов Израиля по целям внутри Ирана. Параллельно вышел заметно более крепкий, чем ждали, отчёт по занятости в США, доходности казначейских бумаг поползли вверх, и тема дополнительного ужесточения политики ФРС снова оказалась на повестке. Спрятаться от риска было фактически негде.

Ближневосточная эскалация, которая переписала цену нефти

Читать Анализ

Обострение случилось внезапно. Израиль нанёс удары по территории Ирана ночью, после того как в воскресенье Тегеран выпустил баллистические ракеты по северу Израиля. Это первый подобный обмен ударами с момента апрельского перемирия. Сам иранский залп стал ответом на израильские удары по Бейруту, нанесённые ранее в тот же день.

Нефтяной рынок отреагировал моментально. Надежды на широкую региональную договорённость, которая разблокировала бы Ормузский пролив, начали таять, и в ночных торгах Brent дошёл примерно до 96,5 доллара за баррель. Президент США Дональд Трамп заявил, что просил Израиль проявить сдержанность, и настаивал, что конфликт не похоронит возможное соглашение между Вашингтоном и Тегераном. В трактовке Белого дома это осложнение, а не приговор сделке. Трейдеры в нефти настроены менее благодушно.

Отчёт по занятости без единого слабого места

Майская статистика по рынку труда США оказалась горячей по всем фронтам. Число рабочих мест вне сельского хозяйства выросло на 172 тыс. против консенсуса около 85 тыс. а безработица составила 4,3%. Главная изюминка спряталась в пересмотрах: данные за март и апрель суммарно подняли на солидные 93 тыс. а рост фонда оплаты труда, тесно связанный с частным потреблением, ускорился до 4,1% г/г с 3,8%. Подъём был широким по секторам.

Рынки восприняли отсутствие слабости как зелёный свет для ФРС. Пара EUR/USD сползла к 1,15, доходность двухлетних Treasuries поднялась до 4,19% (примерно на 15 базисных пунктов выше уровня до публикации), а десятилетки закрепились около 4,57%. Котировки теперь закладывают порядка 40 базисных пунктов совокупного повышения ставки ФРС с горизонтом до 2027 года.

Есть и тихий контраргумент. Майский отчёт по объявленным сокращениям показал рост увольнений до 97 тыс. третий месяц подряд в плюс, причём технологический сектор срезал 38 тыс. позиций, а искусственный интеллект назван причиной около 40% от общего числа.

Почему пятничный обвал в техах был не про Иран

В концовку пятничной сессии в США акции резко просели, и лидером падения стали технологии. Урон был на удивление узким: американские производители полупроводников рухнули на 8,2%, а на чипы приходится около 15% индекса S&P 500. Индекс волатильности VIX поднялся до 21, однако компании малой капитализации смотрелись лучше рынка, и больше секторов закрылись в плюсе, чем в минусе.

Настоящая история не в Иране и даже не в данных по занятости. Глобальный технологический сектор взлетел примерно на 50% всего за два месяца. После такого рывка откаты, по сути, просто способ рынка перевести дыхание. Азия сегодня утром ушла ниже, европейские фьючерсы отыгрывали позднее снижение в США, тогда как фьючерсы на американские техи смотрели вверх.

Стена данных впереди

В остальном финальная оценка ВВП Японии за первый квартал была скорректирована до 0,45% к/к на фоне более слабых капвложений, потребление держалось ровно, а Банк Японии, как ожидается, сохранит курс. Третья оценка по еврозоне вскрыла неожиданное сокращение на 0,2% к/к в первом квартале 2026 года, первое падение более чем за три года, во многом из-за обвала ирландского выпуска на 12,1% к/к. Базовая инфляция в Швеции в мае подскочила до 0,5% г/г, подняв CPIF до 1,5%.

Главное событие недели приходится на четверг, когда заседает ECB. Повышение на 25 базисных пунктов до 2,25% полностью заложено в цены, хотя Лагард вряд ли возьмёт на себя обязательства по дальнейшим шагам. Между этими точками, в среду, выходит американская инфляция CPI, и именно она станет следующим реальным испытанием.

За чем следят профессиональные деньги

Перед нами хрестоматийная конфигурация риска на два фронта: геополитический шок предложения в нефти и ястребиная переоценка ставок, пришедшие одновременно. Для трейдеров самые чистые выражения этой идеи лежат через доллар и короткий конец кривой Treasuries, и оба сегмента уже отреагировали.

• Brent и WTI остаются чувствительными к любым заголовкам по Ормузскому проливу.
• Доллар, особенно против евро, склонен укрепляться, пока растут шансы на повышение ставки ФРС.
• Сырьевые валюты и инфляционные ожидания получают свежий импульс вверх, если нефть удержит набранное.
• Чувствительные к ставкам технологии остаются высокобета-клапаном для сброса давления.

  Возможность для дисциплинированных команд в том, чтобы отделять сигнал от шума. Пятничная просадка в полупроводниках была разгрузкой позиций после параболического движения, а не вердиктом по перспективам ИИ или текущей прибыльности. Главный риск, это конвергенция: упрямый показатель CPI в среду поверх дорожающей нефти дал бы ястребам новые патроны и поддержал спрос на доллар. Ключевые ориентиры на ближайшее движение: уровень 96,5 доллара по Brent, доходность двухлетних бумаг и пара EUR/USD у отметки 1,15.