Нефть дешевеет на ожиданиях открытия Ормуза, несмотря на застрявшие танкеры

Рынок делает ставку на Ормуз, игнорируя реальную динамику

На этой неделе наблюдается заметное снижение цен на сырую нефть. Фьючерсы на ICE Brent, как ожидается, завершат неделю с убытком в 8 долларов за баррель, торгуясь в районе отметки $80 за баррель. Этот нисходящий тренд на рынке происходит даже несмотря на то, что фактическое движение танкеров с сырой нефтью через жизненно важный Ормузский пролив остается вялым после недавнего соглашения о прекращении огня между США и Ираном.

Хотя соглашение предусматривает 60-дневное окно для освобождения задержанных судов, темпы их отхода оказались на удивление низкими. Тем не менее, участники рынка, похоже, уже закладывают в цены сценарий будущего свободного функционирования этого критически важного водного пути. Геополитический фон остается напряженным, а нерешенные вопросы между Израилем и Ливаном добавляют неопределенности. Иран в первые дни после подписания меморандума о взаимопонимании предпринял усилия по восстановлению своего контроля над Ормузским проливом. Несмотря на эти заявления, более широкий нефтяной рынок явно склоняется к eventualному открытию этого ключевого транспортного узла.

Читать Анализ

Прогнозы ОПЕК и меняющиеся энергетические ландшафты

В отдельном заявлении Организация стран - экспортеров нефти (OPEC) опубликовала свой прогноз мирового спроса на нефть на 2026 год, представив оптимистичную картину. Организация ожидает роста спроса на 8 миллионов баррелей в сутки к 2030 году. Кроме того, ОПЕК прогнозирует, что пик мирового потребления нефти не будет достигнут примерно до 2050 года, оценивая потребление на тот момент примерно в 124 миллиона баррелей в сутки.

Тегеран указал, что проход через Ормузский пролив по-прежнему требует разрешения от Управления по надзору за проливами Персидского залива. Эта позиция может открыть путь к будущим механизмам взимания платы, если текущее 60-дневное перемирие не будет соблюдено. Тем временем Белый дом позволил истечь сроку действия своего временного отказа от санкций в отношении российской нефти 17 июня. Этот шаг, совпавший с комментариями президента Трампа об увеличении мировых поставок сырой нефти в результате сделки между США и Ираном, оказывает дополнительное давление на Москву, особенно учитывая, что российские экспортные поставки нефти достигли 6 млн б/с в мае.

Отрадно для мировых поставок, что экспорт иранской нефти демонстрирует возрождение. Три танкера, способные перевозить в общей сложности 5 миллионов баррелей, успешно прошли через Оманский залив на этой неделе. Это знаменует собой значительный сдвиг после двухмесячной блокады и сигнализирует о потенциальном восстановлении объемов экспорта из Персидского залива.

В других новостях энергетики норвежская государственная нефтяная компания Equinor официально отказалась от своих целей по возобновляемым источникам энергии к 2030 году. На своем дне рынков капитала в Нью-Йорке компания объявила о стратегическом повороте, направляя 90% своих капитальных затрат на проекты в области нефти и газа, что значительно больше по сравнению с 50%, обещанными годом ранее.

Министерство финансов Бразилии указало на готовность прекратить субсидирование дизельного топлива и бензина, если цены на сырую нефть останутся стабильными около уровня $80 за баррель в течение как минимум одного месяца. Текущая ежемесячная стоимость этих субсидий оценивается примерно в 600 миллионов долларов.

Энергетический сектор Пакистана пережил драматическое увеличение использования угля. Средняя угольная генерация достигла исторического максимума в 4,28 ГВт в мае, чему способствовал рост импорта угля. Этот всплеск стал прямым ответом на сбои в обычных поставках сжиженного природного газа (СПГ) из Катара, усугубленные закрытием Ормузского пролива в период экстремальной жары (45-50° C).

Кувейт снял объявления о форс-мажоре в отношении операций по добыче. Страна, которая испытала значительное падение добычи с 2,6 млн б/с в феврале до 580 000 б/с в прошлом месяце из-за ситуации в Ормузском проливе, теперь сосредоточена на восстановлении производства.

Ожидается, что импорт коксующегося угля в Китай вырастет в 2026 году. Это связано с продолжающимися сбоями, затрагивающими более 150 шахт в провинции Шаньси, крупнейшем угольном регионе Китая. Покупатели все чаще обращаются к поставщикам в Канаде и Австралии для восполнения дефицита поставок.

На юге Ирака добыча нефти демонстрирует уверенное восстановление. Basra Oil Corp. сообщила о добыче примерно 1,5 млн б/с, что является значительным увеличением по сравнению с примерно 900 000 б/с месяцем ранее, указывая на быстрое восстановление в регионе, который сильно пострадал от закрытия Ормузского пролива.

Акции BHP, крупнейшего в мире производителя железной руды, упали более чем на 5% в пятницу. Компания сослалась на перерасход средств и существенный заряд в размере 2,3 миллиарда долларов, связанный с ее калийным проектом Jansen в Канаде, что стало третьим случаем превышения сметных затрат по этому проекту.

Saudi Aramco, национальная нефтяная компания Саудовской Аравии, активно изучает возможности расширения своих международных мощностей по хранению сырой нефти. Этот стратегический шаг предпринят в ответ на продолжающийся конфликт между США и Ираном. Компания уже управляет хранилищами в Южной Корее, Японии и Египте.

Украина провела вторую за несколько дней атаку беспилотников на Московский нефтеперерабатывающий завод в России. Завод, мощностью 240 000 б/с, немедленно приостановил продажу нефтепродуктов на российской бирже «Спимекс», вызывая опасения по поводу потенциального дефицита бензина.

Несмотря на прекращение огня между США и Ираном, Ирак ищет альтернативные экспортные маршруты. Иракское правительство планирует экспортировать 50 000 б/с сырой нефти через Сирию начиная с июля, опираясь на успешные поставки мазута и нафты. Багдад преследует эти альтернативные потоки независимо от продолжительности перемирия.

Рыночные настроения и долгосрочные перспективы

Текущие рыночные настроения свидетельствуют о том, что трейдеры отдают приоритет потенциалу увеличения мировых поставок нефти, а не непосредственным геополитическим рискам. Ожидание возобновления работы Ормузского пролива, даже при медленном начале движения танкеров, является мощным нарративом, который затмевает опасения по поводу региональной стабильности. Этот фокус на нормализации поставок вносит значительный вклад в снижение цен на сырую нефть.

Решение Equinor значительно реинвестировать в проекты нефти и газа, в сочетании с оптимистичным прогнозом спроса от ОПЕК, сигнализирует о сохраняющейся зависимости от ископаемого топлива в среднесрочной перспективе, несмотря на глобальные усилия по переходу к возобновляемым источникам энергии. Эта дихотомия создает сложную среду для энергетических рынков, балансируя между немедленной динамикой поставок и долгосрочными целями энергетического перехода.

Развитие событий в Иране и политика США в отношении санкций против России являются критическими факторами, влияющими на мировые энергетические потоки. Истечение срока действия отказов от санкций и возобновление иранского экспорта создают динамичную картину поставок, которую трейдеры внимательно отслеживают. Кроме того, стратегические решения крупных нефтяных компаний, таких как Saudi Aramco, по увеличению мощностей хранения подчеркивают текущие усилия по управлению волатильностью поставок в непредсказуемом геополитическом климате.