Потребительское настроение в Австралии на грани паники: инфляция и ставки давят на домохозяйства

Настроения потребителей ухудшаются на фоне экономических трудностей

Резкое падение потребительского доверия сигнализирует о возвращении австралийских домохозяйств к тревогам времен пандемии. Последний опрос Westpac-MI Consumer Sentiment Survey показал снижение основного индекса на 2.9% до 80.6 в мае. Это является явным индикатором того, как устойчивая инфляция, высокие процентные ставки и неопределенность в экономической и политической сферах подавляют настроения. Этот спад отменяет краткосрочное улучшение, наблюдавшееся в апреле, и значительно снижает ключевые показатели восприятия семейных финансов.

Главными причинами обеспокоенности стали расходы на жизнь. Показатели, отслеживающие «семейные финансы по сравнению с прошлым годом» и «семейные финансы в ближайшие 12 месяцев», упали на 7.5% и 8.5% соответственно. Эти цифры теперь примерно на 20% ниже своих исторических средних значений, подчеркивая финансовое напряжение, испытываемое многими. Это настроение тесно связано с инфляционными ожиданиями, которые остаются упорно высокими на уровне около 5.5% в годовом исчислении, что значительно превышает целевой диапазон Резервного банка Австралии (RBA).

Глава RBA Буллок признал эти внутренние инфляционные риски, охарактеризовав недавние повышения ставок как необходимые превентивные меры. Эта позиция дает центральному банку некоторую гибкость для наблюдения за мировыми событиями, включая продолжающийся конфликт на Ближнем Востоке. Несмотря на военные действия, нефтяные рынки продемонстрировали устойчивость, при этом Brent crude в основном колеблется в пределах $90-$95 за баррель. Кратковременное падение ниже этого диапазона произошло после сообщений о потенциальной сделке, хотя напряженность остается фоновым фактором.

Хотя широко ожидается, что RBA сохранит ставки на прежнем уровне в июне, призрак дальнейшего ужесточения политики висит в воздухе. Давление на затраты и потенциальная возможность их перекладывания на потребителей предполагают, что повышения ставок в августе и сентябре все еще возможны. Этот прогноз отражен в ожиданиях потребителей; более двух третей респондентов опроса ожидают повышения ставок по ипотечным кредитам в течение следующего года, что еще больше сжимает бюджеты домохозяйств и способствует пессимистическому краткосрочному экономическому прогнозу.

Мировые экономические тенденции формируют картину

Во всем мире экономические данные представляют неоднозначную, но в целом осторожную картину. В Соединенных Штатах майский отчет по занятости вне сельского хозяйства значительно превзошел ожидания, добавив 172 000 рабочих мест и пересмотрев предыдущие месяцы в сторону повышения. Это увеличило трехмесячное среднее значение до 188 000, что является заметным ростом по сравнению с первоначальными данными апреля. Хотя уровень безработицы остался неизменным на уровне 4.3%, среднечасовая заработная плата показала скромный рост на 0.3% за месяц и 3.4% за год.

Инфляция в США, измеряемая индексом потребительских цен (CPI), составила повышенные 0.5% за май, в основном благодаря скачку цен на энергоносители на 3.9%. Однако базовая инфляция показала большую стабильность, составив 0.2% в течение четырех из последних шести месяцев. Это предполагает, что основные инфляционные тенденции могут быть ближе к годовой целевой ставке Комитета по открытым рынкам (FOMC) в 2.0%, укрепляя мнение о том, что FOMC, вероятно, сохранит текущий курс политики.

Экономическая траектория Канады также указывает на период стабильных процентных ставок. Банк Канады, после сохранения своей политики неизменной в июне, сослался на сохраняющиеся инфляционные риски из-за конфликта на Ближнем Востоке и торговой политики США. Тем не менее, слабый рост ВВП в первом квартале на -0.1% и замедление роста занятости свидетельствуют об экономике с избыточным предложением, что позволяет политическим деятелям игнорировать первоначальные скачки цен на энергоносители, если не возникнут вторичные эффекты.

Напротив, Европейский центральный банк (ECB) официально возобновил цикл ужесточения. Широко ожидаемое повышение ставки на 25 базисных пунктов было реализовано в июне. Президент Лагард подчеркнула, что единогласное решение было прямым ответом на инфляционное давление, вызванное конфликтом на Ближнем Востоке. Обновленные прогнозы ЕЦБ теперь прогнозируют рост ВВП на 0.8% в этом году и 1.2% в следующем, с пиком инфляции на уровне 3.4% в годовом исчислении. Управляющий совет ожидает дальнейшего ужесточения, вероятно, в сентябре, для борьбы с расширяющимся инфляционным импульсом.

Рыночные последствия

Сочетание замедления потребительской уверенности, расходящейся политики центральных банков и геополитической напряженности создает сложную среду для трейдеров. Австралийский доллар может столкнуться с противодействующими факторами по мере ослабления внутреннего настроения, потенциально тестируя более низкие уровни по отношению к более сильному доллару США, особенно если RBA продемонстрирует более мягкую позицию, чем ожидалось. Глобальные фондовые рынки могут испытать волатильность. В то время как сильные данные по занятости в США могут поддержать аппетит к риску, сохраняющиеся инфляционные опасения и путь ужесточения политики ЕЦБ могут оказать давление на европейские индексы.

Текущие колебания цен на Brent crude, обусловленные геополитическими событиями и динамикой спроса и предложения, останутся ключевым барометром инфляционных ожиданий и эффективности энергетического сектора. Рынки облигаций будут особенно чувствительны к коммуникациям центральных банков. Расхождение между вероятным удержанием ставок Fed и активным ужесточением политики ECB предполагает различную динамику кривой доходности в основных экономиках. Инвесторы будут внимательно следить за данными по инфляции и комментариями центральных банков, чтобы получить представление о продолжительности текущих политических курсов.