Рост PPI в США и политический удар по Стерлингу

Влияние данных PPI США на рынки

Более высокие, чем ожидалось, данные по индексу цен производителей (PPI) в США оказали негативное влияние на финансовые рынки, вызвав переход к более осторожной стратегии. Устойчивое инфляционное давление на уровне производителей усиливает мнение о том, что Fed сохранит бдительность и будет сопротивляться призывам к быстрому снижению процентных ставок. Несмотря на то, что президент США Дональд Трамп и высокопоставленные чиновники Белого дома продолжают выступать за снижение ставок, экономические данные свидетельствуют об обратном. Инфляция на уровне производителей указывает на то, что ценовое давление от тарифов не полностью исчезло, что создает риск преждевременного смягчения денежно-кредитной политики.

Фондовые рынки отреагировали незамедлительно. Фьючерсы на DOW упали более чем на -500 пунктов после публикации данных, сигнализируя о слабом открытии. Это отражает возобновившуюся тревогу по поводу того, что денежно-кредитная политика может оставаться ограничительной дольше, чем ожидалось ранее. В то же время рынок казначейских облигаций вырос. Доходность 10-летних облигаций упала ниже психологически важного уровня в 4% на фоне притока капитала в безопасные активы, что свидетельствует о растущей обеспокоенности инвесторов в отношении рисков для экономического роста, даже несмотря на сохраняющуюся высокую инфляцию. Золото и серебро продемонстрировали сильный рост наряду с падением доходности, отражая спрос на защиту от макроэкономической неопределенности и волатильности политики.

Читать Анализ

Для доллара США картина неоднозначна. С одной стороны, уход от риска должен оказывать поддержку. С другой стороны, падение доходности оказывает давление на процентные дифференциалы. В результате рост доллара остается неуверенным, поскольку противоположные силы в значительной степени компенсируют друг друга.

Политическая ситуация в Великобритании и динамика валют

Sterling остается под широким давлением по другой причине. Партия зеленых одержала знаменательную победу на дополнительных выборах в Гортоне и Дентоне, заняв место, которое долгое время считалось безопасным для лейбористов. Этот исход представляет собой значительный политический удар для премьер-министра Кира Стармера. Поражение усиливает контроль над лидерством Стармера и может осложнить фискальную и экономическую повестку правительства.

Иена продемонстрировала умеренное восстановление, чему способствовали комментарии министра финансов Японии Сацуки Катаямы. Она подчеркнула, что власти внимательно следят за валютными колебаниями, и сигнализировала о безотлагательности в связи с недавним ослаблением. Тем не менее, словесные интервенции могут зайти лишь настолько далеко без конкретных политических действий. Рынки остаются осторожными, и последующие покупки были ограничены.

За неделю иена остается худшей по динамике, несмотря на сегодняшний отскок. Sterling и новозеландский доллар следуют за ней. Швейцарский франк выделяется как самая сильная валюта, австралийский доллар и евро также укрепились. Доллар США и канадский доллар занимают промежуточное положение.

Экономические данные по всему миру

В Европе на момент написания FTSE вырос на 0.38%. DAX снизился на -0.10%. CAC снизился на -0.43%. Доходность 10-летних облигаций Великобритании снизилась на -0.03 до 4.246. Доходность 10-летних облигаций Германии снизилась на -0.017 до 2.682. Ранее в Азии Nikkei вырос на 0.16%. Hong Kong HSI вырос на 0.95%. China Shanghai SSE вырос на 0.39%. Singapore Strait Times вырос на 0.62%. Доходность 10-летних японских государственных облигаций снизилась на -0.045 до 2.112.

Индекс цен производителей в США вырос на 0.5% в месячном исчислении в январе, что обусловлено ростом сектора услуг.

Экономика Канады завершила 2025 год на несколько более сильной ноте: ВВП вырос на 0.2% в месячном исчислении в декабре, превысив ожидания в 0.1%.

Экономика Швейцарии вернулась к умеренному росту в 4 квартале: ВВП вырос на 0.1% в квартальном исчислении.

Инфляция в Токио еще больше снизилась в феврале: основной индекс потребительских цен (без учета свежих продуктов питания) упал до 1.8% в годовом исчислении с 2.0% в годовом исчислении.

Промышленное производство в Японии выросло на 2.2% в месячном исчислении в январе, что стало первым ростом за три месяца.