Рынок труда США демонстрирует устойчивость несмотря на снижение числа вакансий

Рынок труда США: охлаждение без признаков коллапса

Рынок труда Соединенных Штатов демонстрирует удивительную стойкость. Несмотря на некоторое снижение числа открытых вакансий в июне, общая картина свидетельствует скорее о постепенном охлаждении, нежели о признаках надвигающегося кризиса. Согласно последним данным Обзора вакансий и текучести рабочей силы (JOLTS), количество доступных позиций сократилось до 7,36 миллиона с пересмотренного показателя в 7,54 миллиона за май. Доля вакансий в общей численности занятости также немного снизилась, составив 4,4% против 4,5% месяцем ранее.

В то же время, показатели найма остались практически на прежнем уровне, составив 5,35 миллиона человек. Общее количество увольнений также не претерпело существенных изменений. Это говорит о том, что спрос на рабочую силу остается устойчивым, несмотря на проводимую Федеральной резервной системой (Fed) жесткую денежно-кредитную политику. Детальный анализ данных не выявил признаков повсеместного ослабления на рынке труда. Наблюдался рост числа вакансий в сферах транспорта, складского хозяйства и коммунальных услуг, а также в федеральном правительстве. Однако сокращение произошло в оптовой торговле, производстве потребительских товаров недлительного пользования, а также в горнодобывающей и лесной промышленности.

Работодатели сохраняют персонал, потребители сдержанны

Готовность работников менять место работы остается на пониженном уровне. Число добровольных увольнений (quits) не изменилось и составило 3,2 миллиона человек. Аналогично, число вынужденных увольнений и увольнений по инициативе работодателя (layoffs and discharges) также осталось стабильным на уровне 1,8 миллиона. Эти цифры подтверждают, что работодатели неохотно сокращают штат, даже несмотря на замедление темпов найма. Такая ситуация укрепляет мнение о том, что компании предпочитают удерживать квалифицированных сотрудников, опасаясь дефицита кадров в будущем.

Опубликованные данные вряд ли окажут существенное влияние на ожидания относительно дальнейшей политики Федрезерва. Вышедший после сильного производственного отчета ISM за понедельник, отчет JOLTS подтверждает, что рынок труда остается достаточно крепким, чтобы поддерживать выжидательную позицию регулятора. Теперь все внимание смещается на среду, когда будут опубликованы данные по занятости от ADP, и на пятничный отчет по Non-Farm Payrolls. Эти показатели, вероятно, будут иметь гораздо больший вес в определении того, будут ли рынки повышать или снижать ожидания относительно дальнейшего повышения процентной ставки до конца года.

Ключевые показатели рынка труда США, июнь 2026 г.

Что дальше? Ожидания от ФРС и рынков

Данные JOLTS, вероятно, не изменят ожиданий рынка относительно политики Федеральной резервной системы. На фоне более сильного, чем ожидалось, производственного опроса ISM, опубликованного ранее, отчет JOLTS подтверждает, что рынок труда США остается достаточно сильным, чтобы позволить ФРС продолжать свою выжидательную стратегию. Внимание инвесторов теперь переключается на предстоящие статистические данные. В среду ожидается публикация отчета по занятости от ADP, а в пятницу – более важный отчет по Non-Farm Payrolls. Эти показатели будут иметь решающее значение для формирования рыночных ожиданий относительно возможности дальнейшего повышения процентных ставок до конца года.

Ключевые изменения по отраслям в июне показали рост числа вакансий в транспорте, складском хозяйстве и коммунальных услугах (+97K), а также в федеральном правительстве (+39K). Однако наблюдалось сокращение в оптовой торговле (-74K), производстве недлительных потребительских товаров (-55K) и добыче полезных ископаемых (-9K). В части найма наибольший рост зафиксирован в федеральном правительстве, но число добровольных увольнений там также снизилось.