Золото теряет позиции на фоне обострения в Ормузском проливе

Геополитическая напряженность давит на золото

Драгоценные металлы показали нисходящую динамику во вторник: золото торговалось около отметки $4,100 за унцию. Снижение было во многом обусловлено сочетанием факторов, включая повышенную доходность казначейских облигаций США и сильный доллар. Спотовое золото упало на 0,9% до $4,127.89 за унцию, тогда как фьючерсы на золото в США снизились на 0,7%, достигнув $4,138.74.

Укрепление доллара США стало существенным препятствием для золота. Этот ход был вызван возросшим спросом на активы-убежища после сообщений о морском инциденте в Ормузском проливе. Ранние сведения указывали на то, что два коммерческих судна пострадали от того, что, по всей видимости, было иранским ракетным обстрелом в понедельник вечером. Это развитие событий вновь вызвало опасения по поводу стабильности на Ближнем Востоке, спровоцировав резкий рост цен на нефть и доходности облигаций.

Читать Анализ

Морские власти Великобритании подтвердили, что судно, следовавшее у побережья Омана в критически важном Ормузском проливе, было поражено снарядом. Это подтверждение возобновило тревогу среди судовладельцев, работающих в регионе. Иранское государственное телевидение впоследствии сообщило, что танкер сжиженного природного газа был атакован после того, как якобы не отреагировал на предупреждения. По сообщениям Axios, Корпус стражей исламской революции Ирана был ответственен за выпуск как минимум двух ракет по коммерческим судам, проходящим через жизненно важный водный путь. В результате атаки пострадали два судна.

Американский чиновник указал, что оба судна получили значительные повреждения, хотя, к счастью, обошлось без пострадавших. Растут спекуляции о том, что Соединенные Штаты могут ответить ударами по иранским объектам.

Рынок ожидает данных ФРС и отчетности компаний

Помимо немедленной геополитической турбулентности, участники рынка теперь с нетерпением ожидают ключевых экономических данных, которые будут опубликованы позднее на этой неделе. Предстоит выход протоколов заседания Федеральной резервной системы США по итогам предыдущего совещания по политике, а также начало сезона отчетности американских корпораций за второй квартал. Ожидается, что эти события предоставят критически важную информацию о траектории потребительского спроса и общем экономическом прогнозе.

Недавние экономические индикаторы усилили ожидания более мягкой монетарной политики со стороны Федеральной резервной системы. Неожиданно слабый отчет по рынку труда США за июнь укрепил эти «голубиные» настроения. Текущее рыночное ценообразование, отраженное в инструменте FedWatch от CME, предполагает примерно 25% вероятности снижения процентной ставки на 25 базисных пунктов на предстоящем заседании ФРС 29 июля. Протоколы последнего заседания Федеральной резервной системы, проведенного под председательством нового главы Кевина Уолша, запланированы к публикации в среду.

В недавней оценке стратегий таргетирования инфляции управляющий ФРС Кристофер Уоллер отметил, что, хотя «руководящие указания» могут служить «ценным инструментом», чрезмерно жесткие обязательства могут помешать гибкости центрального банка в адаптации к меняющимся экономическим данным. Это предполагает осторожный подход к будущему сигнализированию политики.

Аналитический взгляд: баланс рисков

Непосредственная ценовая динамика золота отражает классический сценарий «бегства от риска». Инцидент в Ормузском проливе, критически важном транспортном узле для мировых поставок энергии, немедленно вызвал спрос на безопасные активы. Это, как правило, выгодно доллару США и казначейским облигациям США, оказывая давление на сырьевые товары, такие как золото, даже на те, что считаются самими по себе убежищами, из-за роста альтернативных издержек (доходности) и укрепления валюты.

Реакция рынка подчеркивает хрупкий баланс, который инвесторы пытаются найти между геополитическими рисками и ожидаемым путем монетарной политики Федеральной резервной системы. В то время как напряженность в Ормузском проливе обеспечивает краткосрочный импульс для безопасных активов, предстоящие протоколы ФРС и сезон отчетности могут дать более значимый сигнал для широких рынков. Трейдеры будут внимательно изучать протоколы ФРС на предмет любых намеков на будущие решения по ставкам, особенно в свете недавних слабых экономических данных, указывающих на потенциальные препятствия для потребительского спроса.

Комментарии управляющего Уоллера относительно руководящих указаний особенно показательны. Они предполагают, что, хотя ФРС признает полезность четкой коммуникации, они не желают быть привязанными к конкретным путям политики, особенно если поступающие данные оправдывают иной подход. Эта присущая гибкость может привести к увеличению волатильности вокруг коммуникаций ФРС, если рыночные ожидания значительно разойдутся с меняющейся оценкой центрального банка.

Учет взаимодействия между геополитическими событиями и политикой центрального банка имеет решающее значение для навигации в этой рыночной среде. Индекс доллара США (DXY), отслеживающий динамику доллара по отношению к корзине основных валют, вероятно, останется чувствительным к развитию событий на Ближнем Востоке и любым изменениям в ожиданиях политики ФРС. Аналогичным образом, цены на сырую нефть будут напрямую зависеть от любого предполагаемого обострения региональной напряженности. Инвесторам также следует следить за доходностью казначейских облигаций США, поскольку более высокая доходность увеличивает альтернативные издержки владения не приносящими дохода активами, такими как золото.