Золото резко подешевело на фоне обострения ближневосточного кризиса и опасений по поводу ставок ФРС

Рыночный шторм: драгоценные металлы под ударом

Блеск золота сегодня померк, уступив мощной смеси геополитической нестабильности и сигналов ужесточения денежно-кредитной политики. Фьючерсы на золото на Comex с поставкой в августе потеряли значительные $101.60, или 2.45%, закрывшись на отметке $4,050.30 за тройскую унцию. Падение драгоценного металла отразилось и на его серебряном собрате: фьючерсы на серебро на Comex с поставкой в августе рухнули на $2.335, или на 3.89%, завершив торги на уровне $57.760 за тройскую унцию.

В эпицентре потрясений находится углубляющийся кризис на Ближнем Востоке. Поддерживаемые Ираном повстанцы-хуситы из Йемена совершили прямую атаку на два саудовских танкера, следовавших через жизненно важный Красный морской путь. Этот агрессивный акт вызвал новые опасения относительно продолжительных и серьезных перебоев в поставках нефти, что является критически важным для мировой экономики. Регион, уже являющийся зоной напряженности, теперь несет повышенный риск дальнейшей эскалации.

Читать Анализ

Геополитические пожары разжигают инфляционные страхи

Инцидент в Красном море не является единичным событием, а скорее тревожным дополнением к уже нестабильному геополитическому ландшафту. Вооруженные силы США продолжают ночные удары по Ирану, которые длятся уже двенадцатую ночь подряд. Это продолжающееся военное противостояние, наряду с атакой хуситов на саудовские суда "Энселия" и "Лейла", вызвало волну беспокойства на энергетических рынках. Торговые пути через Персидский залив, особенно Ормузский пролив, уже некоторое время находятся в уязвимом положении, что усугубляется предыдущими столкновениями. После краха меморандума о взаимопонимании между США и Ираном, заявление Ирана о закрытии Ормузского пролива добавило еще один уровень сложности. Несмотря на заверения американских военных о безопасном проходе, судовладельцы заняли осторожную позицию, отдавая приоритет безопасности жизней и судов над транзитом, что привело к фактической блокаде.

Непосредственным следствием стал резкий рост цен на сырую нефть, при этом основные эталонные марки подорожали более чем на 5% за один день. Это резкое увеличение стоимости энергии вновь разжигает инфляционные опасения, призрака которых мировые центральные банки стараются избегать. Рынок теперь готовится к потенциалу устойчиво высоких цен на энергоносители, что может привести к более широкому инфляционному давлению в экономиках.

Денежно-кредитная политика на грани ужесточения

Инфляционный прогноз, подпитываемый шоком цен на энергоносители, бросает длинную тень на денежно-кредитную политику. Перспектива того, что крупные центральные банки, особенно Федеральная резервная система США, прибегнут к дальнейшему повышению процентных ставок, усилилась. Данные инструмента FedWatch Tool от CME Group показывают, что инвесторы закладывают 35.80% вероятность повышения ставки на четверть процентного пункта на предстоящем заседании Федеральной резервной системы, запланированном на 28-29 июля. Большинство, однако, по-прежнему ожидает сохранения ставок на прежнем уровне (64.20%).

Тем не менее, сама возможность более высоких ставок снижает привлекательность не приносящих дохода активов, таких как золото. Повышенная инфляция обычно снижает ожидания снижения ставок, делая процентные активы более привлекательными. Это изменение настроений напрямую влияет на спрос на активы-убежища, подталкивая инвесторов к инструментам, генерирующим доход. Дополнительным негативным фактором для драгоценных металлов стало заметное снижение цен на серебро, поскольку трейдеры решили зафиксировать прибыль после четырехдневного ралли.

По данным экономического фронта, Министерство труда США сообщило о неожиданно резком падении числа заявок на пособие по безработице. За неделю, закончившуюся 18 июля, число заявок сократилось на 22 000 до 187 000, что значительно ниже прогнозируемого роста до 212 000. Эти сильные данные по рынку труда еще больше укрепляют аргументы в пользу менее мягкой денежно-кредитной политики. Внимание теперь переключается на предстоящие экономические индикаторы, включая индекс менеджеров по закупкам S&P Global Flash, и последующее решение Комитета по открытым рынкам (FOMC). Эти события дадут ключевое представление о будущем направлении экономики США и, как следствие, мировых финансовых рынков.

Чтение между строк

Одновременное давление со стороны растущих геополитических рисков на Ближнем Востоке и сохраняющегося призрака повышения процентных ставок в США создает двойную угрозу для традиционных активов-убежищ, таких как золото. Атаки хуситов на саудовские танкеры не только поставили под угрозу поставки нефти, но и возродили призрак более широкого регионального конфликта, который исторически стимулирует спрос на золото как на безопасный актив. Однако этот потенциальный спрос на убежище активно противодействует ожиданиям ужесточения денежно-кредитной политики.

Взаимосвязь цен на энергоносители, инфляции и политики центральных банков проявляется в полной мере. Устойчивый скачок цен на сырую нефть, вызванный опасениями по поводу предложения, напрямую влияет на показатели инфляции. Это, в свою очередь, заставляет центральные банки рассматривать более жесткую политику, которая обычно укрепляет валюты и увеличивает альтернативные издержки владения не приносящими дохода активами, такими как золото и серебро. Эта динамика предполагает, что, хотя геополитическая напряженность может обеспечить временную поддержку золоту, путь наименьшего сопротивления для драгоценного металла может остаться нисходящим, пока сохраняются ожидания повышения ставок.

Участники рынка будут внимательно следить за риторикой представителей центральных банков и любыми дальнейшими событиями в Ормузском проливе. Индекс доллара США (DXY) может испытать повышенную волатильность, потенциально укрепляясь, если ставки повысятся. Между тем, энергетические товары, такие как нефть Brent и WTI, вероятно, останутся чувствительными к новостям о предложении с Ближнего Востока. Инвесторы также могут рассмотреть динамику фондовых рынков, поскольку устойчивый рост инфляции и процентных ставок может снизить прогнозы корпоративных доходов и привести к усилению неприятия риска.