국제 유가 80달러 붕괴, 연준 결정 앞두고 시장은 관망세

유가 급락, 평화 무드에 베팅

글로벌 시장에서 가장 큰 움직임은 여전히 국제 유가에서 나타나고 있습니다. 이번 주 가장 중요한 변곡점은 내일 발표될 미국 연방준비제도(Fed)의 금리 결정이 될 전망입니다. 브렌트유는 오늘 80달러 아래로 급락하며 주말 사이 미국과 이란 간의 잠정 평화 협정 체결 소식이 전해진 이후 시작된 극적인 하락세를 이어갔습니다. 도널드 트럼프 미국 대통령이 G7 정상회의에 도착해 평화 협정의 초안이 이미 서명되었으며, 호르무즈 해협이 금요일부터 완전히 개방될 것이라고 선언하면서 하락세는 더욱 가속화되었습니다. 이번 주 제네바에서 공식 서명식이 예정된 가운데, 트레이더들은 석유 공급 정상화를 가능성보다는 확실한 사실로 점점 더 받아들이고 있습니다. 이것이 브렌트유 가격 하락이 그토록 거침없었던 이유를 설명해 줍니다. 시장은 더 이상 휴전에 가격을 매기지 않습니다. 호르무즈 해협을 통한 선박의 자유로운 통행과 이란의 수출 재개를 이미 가격에 반영하고 있으며, 수개월간 에너지 시장을 지배했던 전쟁 프리미엄의 점진적 제거를 예상하고 있습니다. 평화에 대한 기대감은 여전히 살아있지만, 현재로서는 그 영향력이 주로 원유 자체에 집중되고 있습니다.

주요 자산, 예상 밖의 잠잠한 반응

분석 읽기

다른 자산 시장의 반응은 놀라울 정도로 잠잠합니다. 미국 주가지수 선물은 거의 변동이 없으며, 유럽 증시는 소폭 상승했습니다. 아시아 시장은 혼조세로 마감했습니다. 외환 시장은 더욱 조용했으며, 대부분의 주요 통화쌍은 전날의 범위를 벗어나지 못했습니다. 즉, 투자자들은 지정학적 불확실성이 상당 부분 해소되었다고 판단하는 것으로 보입니다. 이미 다음 국면에 대한 관심이 집중되고 있습니다. 아시아 태평양 지역 중앙은행들의 결정조차 빠르게 관심권에서 멀어지고 있습니다. 일본은행(BoJ)의 금리 인상 이후 엔화의 강세 랠리는 나타났던 것만큼이나 빠르게 증발했으며, 호주중앙은행(RBA)의 예상대로 동결 결정 이후 호주 달러는 반등했습니다. 오늘날의 통화 순위는 확신보다는 망설임을 보여줍니다. 유로가 근소하게 상승세를 이끌고 있으며, 그 뒤를 파운드와 뉴질랜드 달러가 따르고 있습니다. 스위스 프랑은 최하위에 머물러 있고, 달러와 엔화는 중간 지점에 위치해 있습니다. 이들 간의 차이는 미미하며, 이는 수요일 연준의 금리 결정 발표를 앞두고 대규모 포지션을 취하려는 시장의 주저함을 반영합니다.

연준 결정 앞두고 시장의 딜레마

이러한 신중한 태도는 정당화될 가능성이 높습니다. 시장은 대체로 연준이 금리를 3.50%~3.75% 범위에서 동결할 것으로 예상하지만, 결정과 함께 발표될 메시지에 대한 불확실성은 훨씬 더 큽니다. 의 최신 설문 조사에 따르면, 응답자의 88%는 연준이 이전에 다음 조치가 금리 인하가 될 가능성을 시사했던 완화적 기조를 제거할 것으로 예상합니다. 동시에 81%는 연준이 향후 금리 인상을 명시적으로 시사할 정도로 나아갈 것으로 예상하지 않습니다. 이는 투자자들이 이에 상응하는 긴축 신호 없이 매파적(hawkish)인 어조 변화에 대비하게 만듭니다. 시장은 지난 세 달 동안 중동의 평화가 올 것인지 여부를 질문해 왔습니다. 이제 그 답이 '예'라고 점점 더 믿고 있습니다. 다음 질문은 연준이 분쟁으로 인해 남겨진 인플레이션 피해가 줄어들기 시작했다고 믿는지 여부입니다. 브렌트유는 여전히 평화 협상에 가격을 매기고 있습니다. 내일 이맘때쯤이면 나머지 시장은 아마도 케빈 워쉬(Kevin Warsh)의 발언에 주목하고 있을 것입니다.