이란발 중동 긴장 고조, 국제유가 급등… 아시아 증시 하락 출발

중동 지정학적 리스크 부각, 원유 및 천연가스 가격 급등

주말 사이 미국이 이란을 상대로 단행한 미사일 공습은 중동 전역에서 보복 조치를 촉발했습니다. 특히 호르무즈 해협의 개방 여부에 대한 상반된 메시지가 시장에 혼란을 야기하고 있습니다. 금주 초반부터 공방이 이어지면서, 양해각서(MoU) 하에 합의된 불안정한 휴전 상태에 대한 압박감이 더욱 커지고 있습니다. 이러한 지정학적 긴장감은 Brent 원유 가격을 $79/배럴 위로 끌어올렸습니다. 이는 지난주 종가였던 $75/배럴에서 상당한 상승입니다. 유럽 천연가스 선물인 네덜란드 TTF 역시 €50/MWh를 넘어섰습니다. 만약 €53.55를 돌파한다면 이는 3월 이후 최고 수준이 될 것입니다.

달러 강세 제한적, 아시아 증시 및 채권 시장 약세

분석 읽기

미국 달러는 강세로 출발했지만, 아시아 세션 초반 현재 뚜렷한 모멘텀을 얻지 못하고 있습니다. 현재 EUR/USD는 1.14, USD/JPY는 162 수준에서 거래되고 있습니다. 아시아 주식 시장은 전반적으로 하락세를 보이고 있으며, 유럽 및 미국 주가지수 선물 또한 약세를 시사하고 있습니다. 주요 채권 선물 가격 역시 하락하며, 최근의 지정학적 사태가 중앙은행의 정책 결정 및 인플레이션 기대 심리에 미치는 영향에 대한 우려를 증폭시키고 있습니다. 오늘 발표될 경제 지표가 없는 상황에서, 단기적인 시장 움직임은 이란 관련 뉴스의 변동성에 크게 좌우될 것으로 보입니다. 현재로서는 높은 유가, 약세 채권/주식, 그리고 강세 달러라는 보수적인 시장 접근 방식이 유효해 보입니다.

ECB, Fed, BoE 인사 발언 및 7월 CPI 발표 주목

유럽 시장 마감 이후에는 ECB의 슈나벨 위원, Fed의 월러 위원, 그리고 BoE의 수석 이코노미스트 필의 연설이 예정되어 있어 시장의 관심을 끌 것입니다. 내일은 6월 소비자물가지수(CPI) 인플레이션 수치 발표와 Fed 의장 워시의 미 의회 반기 증언이라는 더욱 중요한 이벤트들이 기다리고 있습니다. 시장 컨센서스는 가스 가격 하락 덕분에 6월 헤드라인 CPI가 전월 대비 0.1% 하락하여 연간 기준으로 4.2%에서 3.8%로 둔화될 것으로 예상하고 있습니다. 근원 CPI는 전월 대비 0.2%, 연간 2.9%로 변동 없을 것으로 전망됩니다. 특히 근원 CPI가 예상보다 조금이라도 높게 나온다면, 이미 6월 FOMC 회의 의사록에서 금리 인상 지지 의견이 “몇몇” 있었다는 점을 감안할 때 시장에 불안감을 안겨줄 수 있습니다. 관세, 에너지 및 비료 공급망 차질, 그리고 AI 기술의 급격한 발전은 인플레이션을 부추기고 있으며, 이는 미국 자금 시장에서 Fed의 긴축 정책 가능성을 높이고 있습니다. 7월 금리 인상 가능성은 현재 33%로, 9월 회의에서의 첫 금리 인상은 거의 확실시되고 있습니다. Fed 의장 워시는 현재까지는 신중한 입장을 유지하며, Fed의 소통 및 선제적 가이던스 축소라는 그의 전반적인 목표와 일치하는 모습을 보이고 있습니다. 의회에서 더 많은 정보를 공개할지는 미지수지만, 시장은 특히 인플레이션 평가(리스크)에 대한 단서를 찾으려 할 것입니다. 이번 주 미국에서는 2분기 어닝 시즌의 시작, 목요일 소매 판매 지표, 그리고 금요일 미시간대 소비자 심리 지수 발표 등도 주목할 만합니다. 또한, 7월 18일 블랙아웃 기간 시작 전에 몇몇 Fed 인사들의 발언도 예정되어 있습니다.

체코, 헝가리 중앙은행 및 정치 동향

체코 국립은행(CNB)은 6월 예상보다 큰 폭으로 둔화된 CPI 수치에 대해 신중한 입장을 보였습니다. 금요일 발표된 최종 수치에 따르면 물가 상승률은 2.1%에서 1.5%로 하락했으며, 이는 CNB의 중간 목표치인 2%보다 낮은 수준입니다. 그러나 이는 변동성이 큰 연료 및 식품 가격의 급격한 하락 덕분입니다. 예를 들어, 연료 가격은 3월과 4월 인플레이션을 약 1%p 끌어올렸으나 이후 하락세를 보였습니다. 식품 가격 또한 이례적으로 1.3% 하락하며 헤드라인 인플레이션을 0.6%p 낮추었습니다. CNB는 이러한 추세가 앞으로도 지속될 것으로 예상하지 않으며, 변동성 제외 품목의 인플레이션은 “최소한의 변화를 보였고 이전 추세를 대체로 따랐다”고 덧붙였습니다. 근원 CPI는 2.8%로 소폭 둔화에 그쳤습니다. 서비스 물가 상승률(4.5%)이 이를 뒷받침하고 있습니다. CNB 부총재 자므라질로바는 소비자 수요가 매우 강하며 향후 인플레이션의 동력이 될 수 있다는 점에 우려를 표했습니다. CNB는 2026년 하반기 헤드라인 인플레이션이 2%에 근접하고 연말 towards 약간 상회할 것으로 전망했습니다. 높은 근원 인플레이션과 글로벌 인플레이션 압력 증가는 신중론을 강화하는 이유로 남았습니다.

한편, 헝가리 의회는 오늘 중으로 오르반 총리와 동맹 관계인 현직 대통령 술요크를 신속 승인 절차를 통해 축출할 것으로 거의 확실시됩니다. 헝가리 대통령의 역할은 대부분 상징적이지만, 마갸르 총리는 폴란드 상황에 빠지는 것을 피하려 하고 있습니다. 폴란드에서는 튜스크가 이끄는 친유럽 정부가 대통령의 거부권 행사로 정책 추진에 어려움을 겪고 있습니다. 따라서 술요크의 축출은 마갸르가 지난 선거에서 오르반뿐만 아니라 그가 구축한 전체 시스템을 타도하겠다고 약속한 것을 강조하는 상징적인 움직임이 될 것입니다. 그의 친유럽 노선과 유로존 가입에 대한 장기적인 약속은 헝가리 포린트를 다년간 최고치 근처로 밀어 올리고 지역 헝가리 채권의 초과 성과를 유발했던 체코와 유사한 대규모 수렴 거래를 초래했습니다.