스웨덴 물가 지표 발표 임박, 시장 촉각

오늘의 시장 초점: 스웨덴 물가와 주요국 경제 지표

오늘 시장의 관심은 스웨덴의 7월 예비 소비자물가지수(CPI) 발표에 집중됩니다. 전문가들은 근원 CPI가 전년 대비 0.4% 상승하고, CPIF는 0.6%, 일반 CPI는 0.1%를 기록할 것으로 예상하고 있습니다. 이러한 낮은 연간 상승률은 주로 7월 한시적이었던 연료세 인하 및 대중교통 보조금 지급 효과가 반영된 결과로 분석됩니다. 한편, 미국에서는 오후에 7월 실업자 발표 수, 2분기 잠정 생산성 증가율, 그리고 주간 실업수당 청구 건수가 공개될 예정입니다. 중국은 금요일로 넘어가는 밤에 무역 데이터를 발표하며, 여름철 국내 선행 지표가 약화되는 가운데 수출이 개선되는 해외 수요로부터 계속 혜택을 받을 수 있을지가 주목됩니다.

밤사이 시장 동향 및 주요 경제 뉴스

지난밤 미국 연방준비제도(Fed)의 쿡(Cook) 이사는 금리 동결에 대한 다수 의견에 동참했으나, 인플레이션이 둔화된다는 확실한 신호가 없다면 더 이상 금리 동결이 어려울 수 있다고 언급했습니다. 그는 여전히 인플레이션이 너무 높으며, 고용 위험보다 인플레이션 위험이 더 크다고 지적했습니다. 샌프란시스코 연준의 댈리(Daly) 총재 역시 7월 금리 동결을 전적으로 지지하며, 연준이 일시적인 공급 충격에 의한 것인지 혹은 더 지속적인 현상이 되고 있는지에 대한 추가 정보가 필요하다고 밝혔습니다.

어제 상품 시장에서는 Brent 원유가 배럴당 79-81달러 범위에서 거래되었습니다. 석유 시장은 여전히 불안감을 안고 있었지만, 호르무즈 해협 재개방을 위한 새로운 미국-이란 합의에 대한 희망을 놓지 않았습니다. 이란 측은 오만과의 협상이 진행 중이며 해상 운송 경로에 대한 합의가 이루어졌다고 밝혔으나, 안전한 통행 및 포괄적인 합의 여부는 불확실한 상태입니다.

미국에서는 7월 ADP 민간 고용 보고서가 예상치 7만 건을 하회하는 4만 4천 건을 기록하며 고용 시장의 고르지 못한 모습을 보였습니다. 교육 및 보건 의료 분야에서는 일자리가 증가했지만, 레저 및 숙박 부문에서는 감소했습니다. 주목할 만한 점은 일자리를 옮기는 근로자들 사이에서 임금 상승률이 소폭 증가했다는 ADP의 보고인데, 이는 총체적인 일자리 증가세가 더디더라도 노동 시장 상황이 긴축되고 근로자의 협상력이 개선되고 있음을 시사합니다. 이는 연준에 매파적인 신호로 해석될 수 있습니다. 또한, 7월 ISM 서비스업 지수는 6월 54.0에서 소폭 상승한 54.1을 기록했으나, 54.5로 예상했던 시장 컨센서스에는 미치지 못했습니다. 보고서는 비즈니스 활동, 신규 주문, 가격 지수가 모두 상승한 반면, 고용 지수는 크게 약화되는 등 혼조세를 보였습니다. 그럼에도 불구하고 이 보고서는 강력한 수요와 지속적인 가격 압력 상승 추세를 시사합니다.

연준 인사들 간의 시각차는 여전히 분명했습니다. 미니애폴리스 연준의 카시카리(Kashkari) 총재는 금리를 '천천히 올리기 시작해야 한다'고 주장하며, 통화 정책이 특별히 제한적이지 않다고 말했습니다. 반면 필라델피아 연준의 폴슨(Paulson) 총재는 정책이 이미 완만하게 제한적이며 금리를 동결하는 것이 좋다고 언급했습니다.

유로존의 7월 서비스업 및 종합 구매관리자지수(PMI) 최종 확정치는 잠정치에서 소폭 상향 조정되어 각각 51.7과 52.0을 기록하며, 6월 대비 활동 조건이 명확히 개선되었음을 확인했습니다. 노르웨이에서는 7월 주택 가격이 전월 대비 1.1% 하락하여, 노르웨이 중앙은행의 예측치를 상회하며 2020년 3월 이후 월간 최대 하락폭을 기록했습니다. 이는 높은 금리가 주택 시장에 부담을 주기 시작했음을 시사할 수 있으나, 월요일 발표될 7월 CPI 수치가 다음 주 목요일 금리 결정 회의를 앞두고 결정적인 입력값이 될 것입니다. 중국에서는 민간 부문의 7월 서비스업 PMI가 6월 54.1에서 50.4로 급락하며, 공식 NBS 데이터에서 나타난 하락세를 확인시켜 주었습니다. 최신 수치는 현재 수요와 신규 주문 모두에서 서비스 성장세가 여름철 동안 약화되었음을 보여줍니다. 전반적으로 중국의 선행 지표들은 하락세를 보이고 있으며, 이는 대부분 선진 시장 경제에서 나타나는 안정적이거나 개선되는 모습과는 대조적입니다.

주식 및 채권 시장 분석

글로벌 주식 시장은 5거래일 연속 상승세를 이어가며 5일간 약 5%의 상승률을 기록했습니다. 이러한 움직임 자체로도 주목할 만합니다. 이 정도 규모의 상승은 일반적으로 높은 변동성과 급격한 하락 이후에 나타나곤 하지만, 이번 랠리는 내재 변동성의 완만한 하락만을 동반했습니다. 변동성 지수(VIX)는 지난 5거래일 동안 17을 약간 상회하는 수준에서 16을 약간 하회하는 수준으로만 완화되었습니다. 시장 성과는 경기순환주가 방어주를 능가하고 성장주가 가치주를 계속 아웃퍼폼하는 현상이 지배적이었으며, 이는 거시 경제 주도라기보다는 기술주 주도 랠리임을 강조합니다. 어제도 이러한 패턴이 이어졌으나, 미국 세션 동안 기술주 테마에 대한 열기가 식으면서 그 정도는 덜했습니다. 결과적으로 미국 기술주는 마감 시점에 더 넓은 시장 대비 약세를 보였습니다. 오늘 아침, 기술주 거래에 대한 심리는 다소 신중한 상태입니다. 아시아 시장은 대체로 월스트리트의 후반 움직임을 따라잡고 있으며, 기술주에 민감한 한국은 상당히 약세를 보이는 반면, 기술주 노출이 적은 시장은 더 강세를 보이고 있습니다. 유럽 및 미국 선물은 오늘 아침 상승세를 보이고 있으나, 선물은 다시 한번 미미하게 뒤처지고 있습니다.

채권 및 외환 시장에서는 유로존과 미국 국채 금리가 어제 거래를 거의 보합세로 마감했습니다. 시장은 호르무즈 해협 재개방을 위한 임시 미국-이란 합의에 대한 희망을 유지했습니다. 이란 관계자는 오만과의 합의가 최종 단계에 있으며 항해 가능한 수로에 대한 좌표에 합의했다고 밝혔습니다. EUR/USD 환율은 1.1550을 향해 상승했으며, EUR/NOK는 11.00 수준에 머물렀고 EUR/SEK는 10.95로 6월 중순 이후 최저치로 하락했습니다. 시장은 향후 1년간 연준 금리 인상이 약 40bp 정도만 있을 것으로 가격에 반영하고 있지만, 에너지 가격이 계속 하락하더라도 추가 금리 인상 가능성이 더 높다고 보고 있습니다. 오늘 우리는 스웨덴 7월 CPI, 유로존 소매 판매 수치, 미국 7월 챌린저 보고서를 발표하며, 오후에는 연준의 무살렘(Musalem)이 연설할 예정입니다.