الذهب يستأنف صعوده مدعوماً ببيانات سوق العمل الأمريكي الضعيفة

الذهب يجد دعماً قوياً في تباطؤ سوق العمل الأمريكي

تشهد المعادن الثمينة زخماً متزايداً مع ظهور مؤشرات على تبريد النشاط في سوق العمل الأمريكي. فقد كشف تقرير التوظيف الصادر في 2 يوليو عن تباطؤ ملحوظ في وتيرة خلق الوظائف، مسجلاً أدنى مستوى له منذ عدة أشهر. هذا التباطؤ غير المتوقع يدفع المستثمرين إلى إعادة تقييم المسار المحتمل للسياسة النقدية للبنك الاحتياطي الفيدرالي، حيث باتت احتمالات رفع أسعار الفائدة على المدى القصير موضع شك.

ترقب الأسواق حالياً صدور محضر اجتماع الفيدرالي الأخير في 8 يوليو، والذي يُتوقع أن يقدم رؤى أعمق حول تفكير البنك المركزي ومدى استمراره في نهجه المتشدد. في ظل بيئة السوق الحالية، يميل المستثمرون بشكل متزايد نحو الأصول ذات التقلبات المنخفضة، مما يعزز جاذبية أدوات الملاذ الآمن، ويأتي الذهب في مقدمتها. يشهد المعدن الأصفر قوة متجددة مع تعديل توقعات المشاركين في السوق نحو نظرة أكثر تيسيراً للسياسة النقدية.

قراءة التحليل

تحليل فني يشير إلى تحول صعودي في أسعار الذهب

على الصعيد الفني، نجح سعر الذهب (XAU/USD) في استعادة قوته بعد تراجعه من منطقة 4,221 دولار في أواخر يونيو إلى حوالي 3,942 دولار. خلال هذا الانخفاض، تشكل نمط الوتد الهابط، وهو تشكيل فني غالباً ما يشير إلى انعكاس صعودي محتمل عند كسره بشكل حاسم. بدا أن الحد الأدنى لهذا الوتد قد عمل كمستوى دعم قوي، جاذباً اهتماماً شرائياً كبيراً، مما أدى إلى حركة صعودية حادة، وبلغت ذروتها بكسر ملحوظ فوق مقاومة النمط والحد الأعلى لملف التداول السائد.

يشير إغلاق الأمس فوق مستوى 4,091 دولار إلى مزيد من إمكانات الارتفاع. إذا استمر الزخم الصعودي الحالي، فقد يكون الهدف المنطقي التالي هو قمة تشكيل الوتد. على العكس من ذلك، فإن أي انعكاس قد يؤدي إلى تراجع الأسعار نحو مستويات التداول ذات الحجم الكبير ضمن ملف التداول. تشمل مستويات الدعم الرئيسية التي يجب مراقبتها نقطة التحكم عند 4,030 دولار والحد الأدنى للملف بالقرب من 3,971 دولار، والتي قد توفر أرضية للمشترين.

تقدم المؤشرات الفنية المرافقة صورة متباينة لكنها إيجابية بشكل عام. قراءات مؤشر القوة النسبية (RSI) والمؤشرات المتحركة هي 62 و 65 و 55 على التوالي. تظل هذه الأرقام جميعها فوق مستوى الحياد 50 وتتجه صعوداً، مما يعزز الشعور الصعودي الذي تشير إليه المتوسطات المتحركة. ومع ذلك، فإن دخول مؤشر القوة النسبية إلى منطقة ذروة الشراء يستدعي درجة من الحذر بشأن استدامة أي ارتفاع سريع.

تداعيات بيانات سوق العمل على الأسواق المالية الأوسع

تتجاوز تداعيات هذا التحول في بيانات سوق العمل الأمريكي وحركة أسعار الذهب اللاحقة حدود المعدن النفيس نفسه. إن احتمالية تحول أو توقف الفيدرالي عن رفع أسعار الفائدة تحمل وزناً كبيراً للأسواق المالية الأوسع. أولاً، من شأن الموقف الأقل تشدداً من الفيدرالي أن يضعف مؤشر الدولار الأمريكي (DXY) عادةً. وبينما يفقد الدولار جاذبيته، تصبح الأصول المقومة بالدولار، بما في ذلك الذهب، أرخص نسبياً لحاملي العملات الأخرى، مما يدعم تقدمها بشكل أكبر. قد تشهد هذه الديناميكية اختبار مؤشر الدولار لمستويات أدنى على المدى القصير.

ثانياً، قد يؤدي احتمال انخفاض أسعار الفائدة أو توقف مطول إلى تقليل تكاليف الاقتراض وتحفيز النشاط الاقتصادي، مما قد يفيد الأصول الدورية. ومع ذلك، غالباً ما تفضل ردود الفعل الفورية الأصول ذات المخاطر المنخفضة مثل الذهب عندما يكون المحفز الأولي هو تباطؤ التوظيف. هذا يخلق توتراً بين الملاذات الآمنة والقطاعات الموجهة نحو النمو. ثالثاً، تعد عوائد سندات الخزانة الحكومية، وخاصة سندات الخزانة الأمريكية، حساسة للغاية لتوقعات أسعار الفائدة. من المرجح أن يؤدي السرد الأقل تشدداً من الفيدرالي إلى انخفاض في عوائد السندات، مما يجعل الاستثمارات ذات الدخل الثابت أقل جاذبية مقارنة بالأصول غير المدرة للدخل مثل الذهب. سيراقب المتداولون منحنيات العائد عن كثب لتأكيد هذا التحول في المعنويات.

أخيراً، قد تشهد أسواق الأسهم ردود فعل متباينة. في حين أن انخفاض الأسعار يمكن أن يكون مفيداً لتقييمات الأسهم، فإن تباطؤ التوظيف قد يشير إلى ضعف اقتصادي أساسي، مما يثير القلق بين مستثمري الأسهم. يعتبر قطاع التكنولوجيا، الحساس غالباً لتغيرات أسعار الفائدة، مجالاً رئيسياً للمراقبة.