النشاط الاقتصادي الأمريكي يتسارع في يونيو وسط تراجع التوترات وتكاليف الطاقة

النمو الاقتصادي يستعيد زخمه

شهدت الولايات المتحدة انتعاشًا قويًا في وتيرتها الاقتصادية مع بداية شهر يونيو. فقد ارتفع مؤشر مديري المشتريات المركب (Flash Composite PMI) إلى 52.2 نقطة، وهو أعلى مستوى له منذ خمسة أشهر، مما يشير إلى تسارع واضح مقارنة بقراءة شهر مايو البالغة 51.5 نقطة. كان المحرك الرئيسي لهذا الأداء المحسن هو قطاع التصنيع، الذي أظهر قوة ملحوظة.

فقد تقدم مؤشر مديري المشتريات لقطاع التصنيع إلى 55.7 نقطة، وهو مستوى لم يُشهد منذ 49 شهرًا، مما يدل على توسع قوي ومستدام. ومما يؤكد هذا الازدهار، ارتفع مؤشر إنتاج المصانع إلى 57.7 نقطة، مسجلًا أقوى نتيجة في ما يقرب من نصف عقد. يشير هذا الارتفاع إلى أن المصانع تعمل بطاقة إنتاجية أعلى بكثير.

في غضون ذلك، ساهم قطاع الخدمات أيضًا بشكل إيجابي، وإن لم يضاهِ النمو القوي لقطاع التصنيع. فقد ارتفع مؤشر نشاط الأعمال لمديري المشتريات في الخدمات إلى 51.3 نقطة، وهو أعلى مستوى في أربعة أشهر، مما يشير إلى تحسن متواضع ولكنه ثابت في الصناعات الخدمية. هذا التحسن المزدوج عبر قطاعي التصنيع والخدمات يرسم صورة لانتعاش اقتصادي أوسع نطاقًا.

عوامل مؤثرة في الانتعاش

وفقًا لتحليلات S&P Global، لعب شعور محسّن بالتفاؤل دورًا حاسمًا. يبدو أن التطورات التي تشير إلى تقدم نحو السلام في الشرق الأوسط قد عززت ثقة الأعمال، مما قلل من المخاوف التي كانت تثقل كاهل التوقعات المستقبلية للشركات. من المحتمل أن يكون هذا التخفيف الجيوسياسي قد ساهم في خلق بيئة أكثر تفاؤلاً للأعمال.

ومع ذلك، تم توجيه دعوة للحذر بشأن الوتيرة الإجمالية للنمو. على الرغم من التحسن، لا يزال التوسع بطيئًا نسبيًا مقارنة بالزخم الاقتصادي قبل الاضطرابات الأخيرة. تتماشى بيانات المسح الحالية مع معدل نمو اقتصادي سنوي يزيد قليلاً عن 1% للربع الثاني. هذا يشير إلى أنه بينما يتحرك الاقتصاد إلى الأمام، فإنه لا يعمل بكامل طاقته بعد.

تظهر اتجاهات متباينة بين القطاعات. لا يزال نشاط الخدمات يواجه رياحًا معاكسة، لا سيما تردد المستهلكين في تحمل الأسعار المرتفعة والافتقار العام إلى الثقة القوية. على العكس من ذلك، يتم دعم نمو التصنيع بشكل مصطنع من خلال تراكم المخزون. تعمل الشركات بنشاط على بناء المخزونات، في محاولة لعزل نفسها عن اضطرابات سلاسل التوريد المحتملة، وهي استراتيجية تخفي ضعف الطلب الأساسي.

لم تتبدد المخاوف بشأن سلاسل التوريد تمامًا. في الواقع، أصبحت تقارير التأخير في التسليم أكثر انتشارًا خلال شهر يونيو، مما يشير إلى أن مرونة شبكات التوريد العالمية لا تزال مصدر قلق مستمر للعديد من الشركات.

ضعف سوق العمل يستمر

يمثل سوق العمل الجانب الأكثر إحباطًا في تقرير يونيو. استمرت أرقام التوظيف في الانخفاض، وهو اتجاه مقلق بشكل خاص. شهد قطاع التصنيع تسارعًا في خسائر الوظائف، مسجلًا أسرع وتيرة منذ عام 2009، باستثناء الصدمة الأولية للجائحة. الشركات قلقة بشكل متزايد بشأن استدامة مكاسب الطلب الأخيرة.

هناك مخاوف متزايدة بشأن التأثير التراكمي لارتفاع تكاليف المواد الخام على الربحية والاستثمارات المستقبلية. من المرجح أن يساهم هذا الموقف الحذر من أصحاب العمل في الانخفاض المستمر في أعداد القوى العاملة.

على الرغم من هذه التحديات في سوق العمل وضغوط التكاليف، برز بصيص أمل على جبهة التضخم. بينما لا تزال تكلفة المدخلات مرتفعة تاريخيًا، قدمت بيانات يونيو علامات أولية على التهدئة. يُعزى هذا الاعتدال في ضغوط التكلفة جزئيًا إلى انخفاض ملحوظ في أسعار الطاقة لوحظ قرب نهاية فترة المسح.