تحليل الأسواق: تقلبات في ظل المخاطر الجيوسياسية

اضطرابات الأسواق وسط المخاطر الجيوسياسية

تشهد الأسواق العالمية حاليًا حالة من الاضطراب وعدم اليقين، في ظل تصاعد التوترات الجيوسياسية في منطقة الشرق الأوسط. ويتفاعل المستثمرون بسرعة مع كل خبر جديد، في محاولة لتقييم احتمالية حدوث تحولات جذرية في النظام الاقتصادي الحالي. وقد تركز الاهتمام في البداية على تقارير من وكالة الأنباء الإيرانية الرسمية (إيرنا) بشأن تصريحات أدلى بها نائب وزير الخارجية تخت روانجي بخصوص المفاوضات النووية الأخيرة. وبينما أشارت إيرنا في البداية إلى استعداد إيران للتخلي عن مخزونات اليورانيوم عالي التخصيب مقابل مزايا متبادلة، لم يتم تأكيد هذه الاقتباسات المحددة عند التدقيق في المقابلة الأصلية. وأكد نائب الوزير على موقف إيران الدفاعي وعدم وجود اتصال مباشر مع الولايات المتحدة منذ بداية الصراع.

شهدت أسعار خام برنت Brent انتعاشًا مؤقتًا بعد تقرير إيرنا، وتراجعت عن اختبار مستوى المقاومة 85 دولارًا للبرميل، إلا أن التصحيح اللاحق كان قصير الأجل. وبالمثل، ارتفعت أسواق الأسهم الأوروبية في البداية، مدعومة بالتداول الخوارزمي، قبل أن تتخلى عن هذه المكاسب مع بداية الجلسة التجارية في الولايات المتحدة. كما شهد الدولار المرجح تجاريًا انخفاضًا طفيفًا استجابةً للأخبار، لكن الحركة لم تكن كبيرة بما يكفي لتبرير اهتمامًا كبيرًا.

ومما زاد من حدة المخاوف ورود أنباء عن هجوم بطائرة مسيرة إيرانية على جيب ناختشيفان الأذربيجاني، مما يزيد من خطر نشوب صراع إقليمي أوسع. وأشارت تقارير إضافية من قطر إلى زيادة نشاط الصواريخ والطائرات بدون طيار القادمة من إيران، بينما أكد رئيس الوزراء البريطاني ستارمر وجود طائرات بريطانية فوق الأردن وقطر. وذكرت صحيفة وول ستريت جورنال أيضًا أن شركات التأمين على السفن تدرس التعاون مع الحكومة الأمريكية بشأن تغطية مضيق هرمز. ومن المتوقع عقد مؤتمر صحفي لوزير الدفاع الأمريكي هيجست لاحقًا اليوم.

البيانات الاقتصادية وردود أفعال البنوك المركزية

جاءت أرقام التضخم السويدية لشهر فبراير دون التوقعات. وانخفض الرقم الرئيسي لمؤشر أسعار المستهلكين (سعر الفائدة الثابت) من 2% إلى 1.7%، مقابل توقعات بنسبة 1.8%، مع زيادة شهرية قدرها 0.6%. كما فشل مؤشر أسعار المستهلكين الأساسي في تحقيق التقديرات، مسجلاً 1.4% سنويًا، وهو الأدنى منذ أغسطس 2021. وكانت توقعات بنك ريكسبنك لشهر ديسمبر قد توقعت رقمًا إجماليًا أقل قدره 1.3% وتضخمًا أساسيًا قدره 1.7%. خلال اجتماعه في أواخر يناير، أبقى بنك ريكسبنك على سعر الفائدة عند 1.75%، مشيرًا إلى نيته الإبقاء عليه عند هذا المستوى في المستقبل المنظور. وعلى الرغم من أن أرقام التضخم هذه مخيبة للآمال، إلا أنه لا يُتوقع أن تغير مسار بنك ريكسبنك بشكل كبير. وأشار البنك المركزي إلى النمو الاقتصادي القوي للسويد في نهاية العام الماضي، مدفوعًا بارتفاع الاستهلاك المنزلي وتعزيز سوق العمل. ونظرًا للمخاطر الجيوسياسية المتزايدة، فمن المرجح أن يحافظ بنك ريكسبنك على موقف حذر. وكان لبيانات مؤشر أسعار المستهلكين تأثير ضئيل على الكرونة السويدية، حيث تم تداول زوج EUR/SEK بشكل طفيف حول 10.68.

توقعات التضخم في المملكة المتحدة وتوقعات السوق

في المملكة المتحدة، قام المدراء الماليون المشاركون في لجنة صناع القرار الشهرية التابعة لبنك إنجلترا بمراجعة توقعاتهم للتضخم لمدة عام واحد بالخفض بمقدار 0.1 نقطة مئوية إلى 3.1%، وهو أدنى مستوى منذ فبراير 2025. كما شهد المقياس لمدة ثلاث سنوات انخفاضًا مماثلًا إلى 2.8%. وبلغ نمو الأجور السنوي المبلغ عنه 4.3% (بانخفاض 0.1 نقطة مئوية)، مع توقع نمو الأجور بنسبة 3.6% (دون تغيير) للعام المقبل، مما يشير إلى تباطؤ قدره 0.7 نقطة مئوية على مدى الأشهر الـ 12 المقبلة. تم تسجيل نمو العمالة السنوي بنسبة -0.2%، وهو تحسن عن -0.5% المسجل في الأشهر الثلاثة التي سبقت يناير. تحسنت التوقعات لنمو العمالة على مدى العام المقبل بشكل طفيف، بزيادة قدرها 0.3 نقطة مئوية إلى 0.1%، وهو أول قراءة إيجابية منذ أغسطس من العام السابق. وأشار الاستطلاع أيضًا إلى توقعات معدل البنك المركزي عند 3.5% للأشهر الثلاثة المقبلة، مع طباعة السلاسل لمدة عام واحد وثلاث سنوات عند 3.2% و 3.1% على التوالي. وتجدر الإشارة إلى أن هذا الاستطلاع أجري بين 6 و 20 فبراير، قبل الارتفاع الأخير في أسعار الطاقة. وتشير البيئة الحالية إلى أن ارتفاع أسعار الطاقة يمكن أن يؤدي إلى تفاقم الضغوط التضخمية، مما قد يؤثر على قرارات السياسة النقدية المستقبلية من قبل البنوك المركزية على مستوى العالم.