مخاطر تصاعد التوترات في الشرق الأوسط

تصاعد التوترات الجيوسياسية ومخاطر توسع الصراع

يشهد الصراع الدائر في منطقة الشرق الأوسط تصعيدًا ملحوظًا، مما يسلط الضوء على الصعوبات الكامنة في السيطرة على النزاعات المسلحة وإيجاد حلول لها. على الرغم من أن السيناريو الأكثر ترجيحًا لا يزال محدودًا، إلا أنه يجب أخذ سيناريو الحرب المطولة في الاعتبار، مع تداعيات محتملة تمتد عبر منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا (MENA)، وربما تؤثر على أجزاء من أوروبا.

من المتوقع حدوث اضطرابات في سلاسل الإمداد، مما سيؤدي إلى ارتفاع الأسعار ليس فقط بالنسبة للنفط الخام والغاز الطبيعي ولكن أيضًا للأسمدة. إن استمرار الأزمة لفترة طويلة يزيد من خطر حدوث صدمة تضخمية مستدامة. علاوة على ذلك، يمكن أن تواجه أوروبا تأثيرًا سلبيًا ملحوظًا على النمو الاقتصادي.

على الرغم من الزيادات الأخيرة في توقعات التضخم في السوق على المدى القصير، فمن غير المرجح أن تستجيب البنوك المركزية الكبرى برفع أسعار الفائدة. مثل هذه الاستجابة ستكون غير مناسبة، لأن هذا الوضع يمثل صدمة سلبية في العرض تتجاوز سيطرة السياسة النقدية. والأهم من ذلك، أن توقعات التضخم على المدى الطويل لا تزال مستقرة.

التداعيات الاقتصادية وهشاشة سلاسل الإمداد

يمتد تأثير الصراع إلى ما هو أبعد من النفط والغاز، ليشمل قطاعات حيوية مثل إنتاج الأسمدة. تمثل منطقة الخليج العربي ما يقدر بنحو 25-35% من صادرات الأسمدة النيتروجينية العالمية، وتعتمد بشكل كبير على الطرق البحرية عبر مضيق هرمز. توجد طرق بديلة محدودة، مما يثير مخاوف بشأن تعطل الإمدادات.

عادة ما يشتري المزارعون، وخاصة في نصف الكرة الشمالي، الأسمدة بين شهري مارس ومايو قبل موسم الزراعة. قد يؤدي ارتفاع الأسعار إلى تأخير أو تقليل المشتريات، مما يؤثر سلبًا على غلة المحاصيل ويؤدي في النهاية إلى ارتفاع أسعار المواد الغذائية.

يعبر ما يقرب من 20 مليون برميل يوميًا، أي حوالي 25% من تجارة النفط العالمية المنقولة بحراً، عبر مضيق هرمز، مع توجيه 80% منها إلى آسيا، وفقًا لوكالة الطاقة الدولية. تتراوح قدرة خطوط الأنابيب البديلة من 3.5 إلى 5.5 مليون برميل يوميًا. وبحسب التقارير، بدأت عدة دول، بما في ذلك الكويت والإمارات العربية المتحدة والعراق، في خفض إنتاج النفط بسبب الإغلاق الفعلي لمضيق هرمز. تم تعليق العمليات في أكبر مصفاة في المملكة العربية السعودية، رأس تنورة، بعد هجوم بطائرة بدون طيار. تجاوز خام Brent مستوى 90 دولارًا يوم الجمعة ومن المتوقع أن يرتفع أكثر.

فيما يتعلق بالغاز الطبيعي، يمر حوالي 93% من صادرات قطر من الغاز الطبيعي المسال و 96% من صادرات الإمارات العربية المتحدة عبر المضيق، وهو ما يمثل 19% من تجارة الغاز الطبيعي المسال العالمية. على عكس النفط، لا يوجد طريق بديل للغاز الطبيعي المسال. أدت الهجمات الأخيرة على المواقع الرئيسية إلى توقف إنتاج الغاز الطبيعي المسال القطري لعدة أيام. مخزونات الغاز في أوروبا منخفضة بالفعل، وإعادة ملئها بأسعار أعلى سيؤثر على المستهلكين في الشتاء المقبل، حتى في حالة حدوث تهدئة.

استجابة البنوك المركزية وعدم الاستقرار الإقليمي

من غير المرجح أن يستجيب البنك المركزي الأوروبي (ECB) والبنوك المركزية الكبرى الأخرى لارتفاع أسعار السلع الأساسية الناجم عن الحرب برفع أسعار الفائدة. يمثل هذا الوضع صدمة سلبية في العرض تتجاوز سيطرتها، وتبقى توقعات التضخم على المدى الطويل مستقرة. إن التشديد المبكر للسياسة النقدية قد يؤدي إلى تفاقم الانكماش الاقتصادي.

تتصاعد التوترات في جميع أنحاء منطقة الشرق الأوسط وشمال إفريقيا، مع تورط العديد من الدول الأوروبية بالفعل إلى حد ما. تقدم المملكة المتحدة إمكانية الوصول إلى القواعد للولايات المتحدة، وتعهدت فرنسا بدعم الولايات المتحدة في تأمين الملاحة في مضيق هرمز، وتتزايد الخلافات بين تركيا واليونان في قبرص. تساهم هذه العوامل في خلق مشهد جيوسياسي معقد ومتقلب.