هل يصمد دعم بيتكوين التاريخي عند مستوى 60 ألف دولار

رقم واحد يلخص الأسبوع بأكمله. خسرت سوق العملات المشفرة الإجمالية 12.5% في سبعة أيام فقط، ولأول مرة منذ 20 شهراً، أغلقت بيتكوين تحت الخط الذي أقسم المضاربون على الصعود أنه لن ينكسر أبداً.

موجة بيع وجدت أرضيتها يوم الجمعة

النزيف الذي بدأ في يونيو التقط أنفاسه أخيراً. توقفت موجة البيع الحادة يوم الجمعة قرب مستوى 2.05 تريليون دولار لإجمالي القيمة السوقية للعملات المشفرة، ومنذ ذلك الحين انتزع المشترون الرقم ليعود إلى 2.16 تريليون دولار حتى لحظة كتابة هذه السطور. لكن الضرر الذي لحق ببنية الرسم البياني كان قد وقع بالفعل.

قراءة التحليل

مع إغلاق الأسبوع الماضي، كانت بيتكوين قد اخترقت هابطة كلاً من مستوى 60 ألف دولار النفسي والمتوسط المتحرك لمئتي أسبوع، وهو مقياس اتجاه طويل الأجل يضغط ما يقارب أربع سنوات من حركة السعر في خط واحد.

ولماذا يحمل هذا الخط كل هذه الأهمية؟ تشير بيانات السوق إلى أنه ظل صامداً كأرضية خلال السوق الهابطة القاسية بين عامي 2017 و2020. وحين تصدع مجدداً بين 2022 و2023، هبط السعر بما يصل إلى 30% أسفله، ومع ذلك جذب كل تراجع موجة جديدة من المشترين. يرى المتفائلون اليوم مشهداً مألوفاً، فرصة لاقتناص أكبر عملة مشفرة بأقل من نصف القمة التي سجلتها بين يوليو وأكتوبر من العام الماضي.

غير أن المزاج تعكر بسرعة. انهار مؤشر المعنويات إلى 8 نقاط يوم الإثنين، عائداً إلى خانة الآحاد بعد فترة توقف دامت شهرين ومحاولات فاشلة عدة للبقاء في المنطقة الإيجابية. اقرأ المتوسط المتحرك لمئتي أسبوع ومؤشر الخوف معاً، وستجد صورة تشبه منتصف عام 2022، حين تلاشى زخم الهبوط لكن الانعكاس الحقيقي تطلب أشهراً إضافية كثيرة.

ما الذي يسحب السعر نحو الأسفل

كسر يوم الجمعة دون 60 ألف دولار لم يحدث في معزل. جاء متزامناً مع هبوط حاد في الأسهم الأمريكية، حيث تراجع مؤشر التكنولوجيا الذي كثيراً ما تتبعه بيتكوين بنحو 5% بعد بيانات سوق العمل الأمريكية الأقوى من المتوقع.

وخروج الأموال يتسارع. تشير بيانات التدفقات إلى أن التدفقات الخارجة من صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة استمرت للأسبوع الرابع على التوالي وبلغت رقماً قياسياً عند 1.72 مليار دولار. ونزفت صناديق الإيثيريوم الفورية أيضاً، مع أربعة أسابيع متتالية من عمليات الاسترداد وصافي تدفقات خارجة أسبوعية تجاوز 170 مليون دولار.

ما يجري يبدو أقرب إلى أزمة قناعة منه إلى انهيار عادي. السردية التي شغّلت هذه الفئة من الأصول طوال 10 إلى 15 عاماً باتت موضع تساؤل في أساسها. لم تعد بيتكوين بوصفها أداة تحوط ضد التضخم تقنع الجميع، كما جردت موجة الأموال المؤسسية القطاع بهدوء من هالته الثورية المتمردة.

وتدعم بيانات السلسلة هذا التشاؤم. تراجعت العناوين النشطة على شبكة بيتكوين إلى أدنى مستوى في سبع سنوات، مع انحسار الاستخدام لسنوات بينما تنتزع سلاسل الطبقة الأولى المنافسة حجم المدفوعات عبر العملات المستقرة. وهبط عدد أصحاب الملايين بالدولار من حاملي بيتكوين بنسبة 29% إلى 111659 خلال ولاية دونالد ترامب الثانية، وإن كان ذلك يعكس تراجع القيمة السوقية أكثر مما يعكس بيعاً مؤكداً.

وفي مكان آخر، تهاوت عملة الخصوصية Zcash بنسبة 50% بعد ظهور ثغرة حرجة قد تتيح سك عملات مزيفة بلا حدود وبشكل غير مرئي. وقد عالج المطورون الخلل وأكدوا أن استغلاله كان مستبعداً لأنه أعقد من أن يُكتشف.

ما الذي تراقبه الأموال الذكية

بالنسبة للمتداولين، الإشارة الحقيقية ليست الرقم المستدير بذاته بل السلوك من حوله. إن إغلاق أسبوعي يحافظ على البقاء فوق المتوسط المتحرك لمئتي أسبوع سيمنح المضاربين على الصعود حجة موثوقة بأن الأسوأ بات مسعّراً. أما الارتداد الحاسم للأسفل فيبقي سيناريو 2022 حياً، حيث جاء الاستسلام أولاً وتأخر الانعطاف طويلاً.

الارتباط بالأصول الخطرة هو الرافعة الجديرة بالمتابعة. ومع تتبع بيتكوين لمؤشر أسهم التكنولوجيا، فإن أي حدث يحرك العقود الآجلة، من توقعات الفائدة إلى بيانات العمل الجديدة، سينعكس مباشرة على السوق المشفرة. ويميل دولار أمريكي أقوى وعوائد سندات صاعدة إلى الضغط على الأصول المضاربية بأشد صورة، لذا يستحق مؤشر الدولار DXY وسوق السندات حيزاً على كل شاشة.

تبرز ثلاثة انكشافات مترابطة في الوقت الراهن:

• الإيثيريوم ومجموعة العملات البديلة الأوسع، التي تضخّم عادة تقلبات بيتكوين في الاتجاهين.
• شهية المخاطرة في الأسهم، نظراً للرابط الوثيق بين BTC وأسماء التكنولوجيا عالية النمو.
• شبكات الطبقة الأولى المدفوعة بالعملات المستقرة، التي تقضم بثبات من نشاط مدفوعات بيتكوين.

  الفرصة أمام المشترين الصبورين واضحة، والفخ واضح بالقدر نفسه. يظهر التاريخ أن خط مئتي أسبوع يمكن استعادته، لكنه قد يتحول أيضاً إلى سقف لشهور بمجرد فقدانه. ومع معنويات في خانة الآحاد وأموال صناديق ETF لا تزال تخرج من الباب، يقع عبء الإثبات بالكامل على عاتق المضاربين على الصعود.