Fed, BoE, BoJ Enflasyon Testinde: Faiz Yolları Yeniden Fiyatlanıyor

Piyasalar Fed Kararına Kilitlendi: Enflasyon Korkusu Yeniden Canlandı

Bu hafta piyasaların odağında ABD Merkez Bankası Fed'in kararı yer alıyor. Küresel piyasalarda artan jeopolitik riskler, özellikle Orta Doğu'daki gerilimler ve ABD Başkanı Trump'ın yeni gümrük vergileri uygulaması, enflasyon endişelerini yeniden alevlendirdi. Haziran ayına ilişkin ABD enflasyon verileri beklentilerin üzerinde yavaşlama gösterse de, Orta Doğu'daki sıcak gelişmeler, Hürmüz Boğazı'nın yeniden kapanma riski ve petrol fiyatlarındaki yükseliş, enflasyonun kontrol dışına çıkabileceği korkularını tetikledi. Fed fon vadeli işlem verilerine göre yatırımcılar, Eylül ayında Fed'den çeyrek puanlık bir faiz artışını tam olarak fiyatlıyor ve Mart ayında bir artış daha öngörüyor. Hatta bu hafta içerisinde politika yapıcıların faiz artırımına gitme olasılığına dair %35 gibi dikkate değer bir ihtimal söz konusu.

Merkez Bankalarının Faiz Sinyalleri Piyasaları Şekillendirecek

Analizi Oku

Çarşamba günü açıklanacak Fed kararı, bu gelişmeler ışığında büyük önem taşıyor. Fed bu toplantıda faiz artırmasa bile, Eylül ayında bir artış olabileceğine dair vereceği ipuçları, doları daha da güçlendirebilir ve Hazine tahvil getirilerini yukarı çekebilir. Bu durum, değerli maden XAUUSD üzerinde baskı oluşturabilir zira elde tutmanın fırsat maliyeti artacaktır. Fed'in faiz artırım kararı alması halinde ise piyasa hareketlerinin daha belirgin olması bekleniyor.

Fed kararından bir gün sonra açıklanacak Haziran ayı Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyon verileri, Fed'in favori enflasyon metrikleri olmasına rağmen, bu kez göz ardı edilebilir. Zira bu veriler, Orta Doğu'daki son gerilimler ve petrol fiyatlarındaki yükseliş öncesi dönemi kapsıyor. Zaten Tüketici Fiyat Endeksi (CPI) verileri de o dönemdeki enflasyon seyrini ortaya koymuştu. Yatırımcılar ayrıca Fed kararını sindirip kendi faiz projeksiyonlarını yeniden değerlendirecekler.

BoE ve BoJ Toplantıları: Sterlin ve Yen İçin Kritik Eşik

Perşembe günü gözler İngiltere Merkez Bankası BoE'ye çevrilecek. Haziran toplantısında BoE, 7-2 oyla faiz oranlarını sabit tutmuştu. Ancak son açıklanan CPI verileri, Haziran ayında manşet enflasyonun beklentilerin üzerinde düşmesine rağmen, çekirdek enflasyonun %2.6 seviyesinde sabit kaldığını gösterdi. Bu durum, MPC üyesi Alan Taylor'ın enflasyon risklerine dikkat çeken açıklamalarıyla birleşince, yatırımcıların Eylül ayında 25 baz puanlık bir faiz artışı olasılığına %75 oranında ihtimal vermesine yol açtı. Pound'un bu toplantıdan fayda sağlaması için, BoE'nin bir sonraki toplantıda faiz artırımının yakın olduğuna dair güçlü sinyaller vermesi gerekiyor.

Japonya Merkez Bankası BoJ ise son toplantısında faiz oranlarını otuz yılın zirvesi olan %1'e yükseltmişti. Kurul üyelerinin şahin tonlu açıklamaları ve yetkililerin enflasyonist baskılar yoğunlaşırsa daha hızlı faiz artışı yapmaya açık olduklarına dair raporlar ortaya çıktı. Ancak piyasalar, Başbakan Takaichi'nin gevşek para politikası yanlısı duruşu nedeniyle BoJ'un mevcut duruştan daha şahin bir tutum sergileyebileceğine inanmakta zorlanıyor. Takaichi'nin BoJ Kuruluna atayabileceği yeni üyeler, gelecekteki para politikası kararlarını etkileyebilir. Bu nedenle, Cuma günkü BoJ duyurusu öncesinde açıklanacak Tokyo CPI verileri, enflasyon üzerindeki potansiyel etkiler hakkında ilk ipuçlarını verecek.

Diğer yandan, Avustralya 2. çeyrek CPI verilerini açıklayacak. Euro Bölgesi'nde ise 2. çeyrek öncü GSYH verileri ve Haziran ayı flaş CPI verileri yatırımcıların gündeminde olacak. Avustralya için faiz artışı beklentisi yaklaşık %40 seviyesinde seyrederken, Euro Bölgesi'nde ECB'nin “bekle ve gör” duruşu, zayıf GSYH ve CPI verileriyle birleştiğinde, faiz artırım beklentilerini erteleyebilir.

Teknoloji Devlerinin Kazanç Raporları Wall Street'i Sarsabilir

Merkez bankası kararları ve makroekonomik verilerin yanı sıra, Microsoft, Meta, Amazon ve Apple gibi teknoloji devlerinin yanı sıra ARM ve Qualcomm gibi çip üreticilerinin kazanç raporları da piyasaların dikkatini çekecek. Yapay zeka harcamalarının karlılığa dönüşmemesi endişeleri, Tesla'nın gelir artışına rağmen beklenenden zayıf karlılık açıklamasıyla ve Alphabet'in yüksek harcama planlarını duyurmasıyla piyasalarda hissedildi. Bu hafta açıklanacak yeni kazanç raporlarının yatırımcıların endişelerini artırıp artırmayacağı ve Wall Street üzerinde ek baskı oluşturup oluşturmayacağı yakından izlenecek.