Küresel Piyasalar Fed'in Enflasyon Vurgusuyla Ateş Hattında: Petrol ve Jeopolitik Gerilimler Piyasalara Damga Vurdu

Piyasalar Fed'in Enflasyon Mesajıyla Sarsıldı

Küresel piyasalarda riskten kaçış eğilimi, tırmanan enerji çatışmaları ve ABD Merkez Bankası'nın (Fed) enflasyona daha fazla odaklanmasıyla birlikte belirginleşti. Amerikan borsalarındaki ilk düşüşler petrol fiyatlarındaki ani yükselişle tetiklenirken, seans sonundaki satışlar ikinci bir etkeni işaret etti: Piyasanın, Fed'in jeopolitik belirsizlik nedeniyle enflasyon risklerinin arttığı yönündeki mesajına verdiği tepki. İran ile yaşanan gerilimin daha tehlikeli bir evreye girmesiyle birlikte, her iki taraf da kritik enerji altyapılarını hedef almaya başladı. İsrail'in İran'ın Güney Pars gaz sahasına saldırı düzenlediği yönündeki haberlerin ardından, Suudi Arabistan, BAE ve Katar'daki tesisler de misilleme saldırılarının hedefi oldu. Bu durum, enerji risk priminde yapısal bir artış sinyali veriyor. Bu saldırıların niteliği, aksaklığın geçici olmaktan ziyade stratejik olduğunu gösteriyor. İran'ın alternatif tedarik merkezlerini hedef almasıyla, kendi ihracatı kısıtlansa bile küresel arzın kısıtlı kalmasını sağlamaya çalıştığı anlaşılıyor. Bu dinamik, sürekli bir tırmanış olmasa bile petrol fiyatlarının yüksek kalabileceğini ima ediyor.

Fed'in Enflasyon Beklentileri ve Büyüme Kaygıları

Analizi Oku

Bu arka plan ışığında, Fed'in son kararları ve projeksiyonları piyasalara ek baskı getirdi. Faiz oranları sabit tutulsa da, özellikle 2026 yılı için Kişisel Tüketim Harcamaları (PCE) enflasyon tahmininin %2.7'ye yükseltilmesi, politika yapıcıların daha önce beklenenden daha kalıcı bir enflasyon patikası gördüğünü gösterdi. Fed Başkanı Jerome Powell, enflasyondaki ilerlemenin devam edeceğini ancak bunun "umduğumuz kadar hızlı olmayacağını" belirterek bu mesajı pekiştirdi. Daha da önemlisi, faiz indirimlerinin koşullara bağlı olduğunu vurgulayarak, "Eğer bu ilerlemeyi görmezsek, faiz indirimini de göremezsiniz" dedi. Bu durum, Fed'in artan enflasyon riskleri karşısında para politikasını gevşetmeye hazır olmadığını açıkça ortaya koyuyor. Powell, aynı zamanda büyüme endişelerini de hafifletmeye çalıştı. Yüksek enerji fiyatlarının "harcama ve istihdam üzerinde aşağı yönlü baskı" uygulayacağını kabul etse de, ABD'nin net enerji ihracatçısı konumunun, artan üretim ve yatırımlar yoluyla bu etkileri dengeleyebileceğini vurguladı. Sonuç olarak, politika çerçevesi potansiyel büyüme engellerinden ziyade enflasyon risklerine daha fazla ağırlık veriyor. İran çatışmasının başlamasından önce zaten yükseliş eğiliminde olan enflasyonla birlikte, ek enerji şokunun mevcut bir sorunu daha da kötüleştirdiği düşünülüyor.

Fed fon vadeli işlem fiyatlamaları da bu yorumu destekliyor. Piyasalarda, yılın ilk yarısında faiz oranlarının %3.50–3.75 aralığında sabit kalma olasılığı %90'ın üzerinde görülürken, bir faiz artışı ihtimali oldukça düşük. Bu durum, Fed'in para politikasını gevşetme konusunda aceleci davranmayacağının giderek daha fazla kabul gördüğünü yansıtıyor. Piyasa tepkileri de bu yeniden fiyatlamayı gösteriyor. ABD borsaları kapanışa doğru kayıplarını artırırken, Asya seansına da yayılan satışlar, riskin geniş çaplı bir şekilde yeniden değerlendirildiğini gösteriyor. Ancak, döviz piyasalarındaki tepki dikkat çekici şekilde sınırlı kaldı ve majör pariteler büyük ölçüde son aralıklarında kaldı. Bu arada, para birimi performansları panikten ziyade pozisyon alımını düşündürüyor. Avustralya Doları (AUD) ve Yeni Zelanda Doları (NZD) önde giderken, İsviçre Frangı (CHF) riskten kaçış eğilimine rağmen düşük performans gösterdi. Dolar da hakimiyet kuramadı; bu durum net bir güvenli liman arayışının olmamasını yansıtıyor ve piyasaların sistemik stres yerine enflasyon yeniden fiyatlamasıyla daha fazla boğuştuğu görüşünü güçlendiriyor. İsviçre Ulusal Bankası (SNB), İngiltere Merkez Bankası (BoE) ve Avrupa Merkez Bankası (ECB) kararları öncesinde, dikkatler diğer merkez bankalarının ortaya çıkan enflasyon anlatısını doğrulayıp doğrulamayacağına veya geri püskürtüp püskürtmeyeceğine çevrildi. Şimdilik, piyasalar kontrollü bir riskten kaçış aşamasında kalmaya devam ediyor; bu durum acil bir krizden çok, enflasyon risklerinin daha önce beklenenden daha uzun sürebileceği gerçeğinden kaynaklanıyor.

Asya ve Avrupa'dan Gelen Veriler ve Piyasa Hareketleri

Asya piyasalarında Nikkei %3.50, Hong Kong HSI %1.82, Çin Shanghai SSE ise %1.15 düştü. Singapur Strait Times %0.68 geriledi. Japonya 10 yıllık devlet tahvili (JGB) getirisi 0.045 puan artışla %2.263 seviyesine ulaştı. Dün gece DOW %1.63, S&P 500 %1.36 ve %1.46 değer kaybetti. 10 yıllık ABD Hazine tahvili getirisi 0.057 puan artarak 4.259 seviyesine yükseldi.

SNB, BoE ve ECB kararları yaklaşırken, BoE'deki oy ayrışması ve ECB'nin politika sinyalleri, piyasaların enflasyon ve büyüme risklerini tartmasıyla döviz hareketlerini tetikleyebilir. Faiz oranlarının sabit kalması bekleniyor.

Japonya Merkez Bankası (BoJ) faizleri sabit tuttu ve enflasyondaki geçici düşüşe rağmen sıkılaşma eğilimini yineledi. Ücret artışı ve yükselen petrol fiyatları görünümü destekliyor.

Avustralya'da istihdam verileri karışık geldi: İstihdam güçlü seyrederken işsizlik oranı yükseldi. Şubat ayında istihdam 48.9K arttı ancak işsizlik oranı %4.3'e yükseldi. Tam zamanlı istihdam düşerken işgücü arzı arttı. Manşet rakamlar güçlü olsa da, altta yatan zayıflık dikkat çekiyor.

Yeni Zelanda'da GSYİH verileri beklentilerin altında kalarak %0.2 arttı ve yıl sonuna doğru ivme kaybetti. Dördüncü çeyrekte GSYİH'nin çeyreklik bazda sadece %0.2 artması, beklentilerin altında kaldı ve üçüncü çeyrekten önemli ölçüde yavaşladı. İnşaattaki zayıflık ve kişi başına düşen büyümenin durağan seyretmesi, kırılgan bir toparlanmaya işaret ediyor.

USD/CHF Teknik Görünüm

USD/CHF paritesinde günlük görünümde, 0.7867 destek ve 0.7967 direnç seviyeleri önem kazanıyor. Parite, 0.7921 seviyesindeki geçici zirveyi kırarak 0.7603 seviyesinden başlayan yükselişini sürdürdü. Gün içi eğilim yukarı yönlü. Mevcut yükselişin, 0.9200'den 0.7603'e kadar olan düşüş trendinin bir düzeltmesi olarak görüldüğü belirtiliyor. Bir sonraki hedef 0.9200-0.7603 aralığının %38.2 Fibonacci düzeltmesi olan 0.8213 olarak belirlenmiş. Aşağı yönlü olarak, 0.7842 desteğinin altına düşülmesi, kısa vadeli eğilimin nötrleşmesine neden olabilir. Daha geniş perspektifte, 0.7603'te orta vadeli bir dip oluşmuş olabileceği düşünülüyor. Buradan gerçekleşen toparlanmanın, yalnızca 0.9200'den gelen düşüşü telafi etmeye yönelik bir düzeltme olduğu ifade ediliyor. Ancak, 55 haftalık Üstel Hareketli Ortalama'nın (şimdiki değeri 0.8091) kararlı bir şekilde kırılması, bunun daha büyük ölçekli düşüş trendinin bir düzeltmesi olabileceği ihtimalini güçlendirecektir. Öte yandan, 55 haftalık Üstel Hareketli Ortalama'dan gelecek bir reddedilme, daha sonra 1.0146 (2022 zirvesi) ile 0.8332 arasındaki hareketin 0.9200'den başlayan %100 uzantısı olan 0.7382'ye bir düşüş trendinin devamını hazırlayabilir.

Ekonomik Göstergeler Güncellemesi