Orta Doğu krizinde çözüm umutları altını yeniden yukarı taşıdı

Bir gün önce sert bir satış dalgasıyla sarsılan altın, perşembe günü yeniden ayağa kalktı. Bu kez tetikleyici ne bir merkez bankası kararıydı ne de bir veri akışı. İşin merkezinde diplomasi vardı.

Ağustos vadeli Comex altın 36,10 dolar primle, yani yüzde 0,81 yükselişle ons başına 4.503,00 dolar seviyesinden kapandı. Gümüş de aynı patikayı izledi; ağustos vadeli Comex kontratı 0,346 dolar (yüzde 0,47) artarak 74,330 dolara ulaştı. Bu toparlanma, bir önceki gün kaydedilen sert kayıpların bir bölümünü geri aldı.

Peki algıyı bu kadar hızlı değiştiren neydi? İsrail ile Lübnan'ın yenilenmiş bir ateşkes üzerinde anlaşmaya vardığı haberi, buna eklenen Washington ve Tahran cephesinden gelen müzakerelerin kesintisiz devam ettiği teyidi.

Analizi Oku

Hamlenin arkasındaki diplomasi trafiği

Çarşamba akşamı geç saatlerde ABD Başkanı Donald Trump, ABD-İran müzakerelerinin çok iyi gittiğini söyledi ve hafta sonu somut sonuçlar verebileceğini ima etti. Trump'ın net bir niyeti vardı: ABD-İran kanalını İsrail-Lübnan anlaşmazlığından ayrı tutmak.

Çarpıcı bir gelişmeyi de doğruladı. ABD ilk kez doğrudan Hizbullah ile temas kurmuş, grup İsrail'e saldırmama konusunda anlaşmıştı. İsrail ise buna karşılık Lübnan'daki operasyonlarını duraklatmayı kabul etti.

Ancak zemin hiç de sakin değil. Bugün ABD-İran savaşının 97. günü ve Hürmüz Boğazı fiilen kapalı durumda. ABD Merkez Komutanlığı kısa süre önce Keşm Adası'ndaki bir İran kontrol kulesini vurduğunu, bunu meşru müdafaa olarak nitelediğini açıkladı. İran ise Kuveyt ve Bahreyn'deki ABD üslerine saldırarak yanıt verdi; saldırılardan biri Kuveyt Uluslararası Havalimanı'nın yolcu terminalini vurdu, bir kişi öldü, 60'tan fazla kişi yaralandı.

Trump bu karşılıklı atışmayı önemsizleştirdi ve ateşkesin hâlâ geçerli olduğunda ısrar etti. İran Dışişleri Bakanı Abbas Erakçi ise daha temkinli bir okuma sundu: ABD ile iletişim kanalları savaşı bitirmek için açık kalsa da şimdiye dek elle tutulur bir ilerleme sağlanmadı.

Kırılgan bir ateşkes

İsrail-Lübnan hattının kendine has karmaşık bir geçmişi var. Nisan sonunda ABD arabuluculuğunda sağlanan ateşkes, İsrail'in Hizbullah'ı hedef almayı sürdürmesiyle pratikte çöktü. Dün, Washington'da ABD, İsrail ve Lübnan'ın katıldığı dördüncü tur üçlü görüşmelerin ardından iki tarafın ateşkesi yeniden canlandırmayı kabul ettiği duyuruldu. Plan, Hizbullah'tan Litani Nehri'nin güneyindeki bölgelerden çekilmesini, Lübnan'dan ise gruba kapalı pilot bölgeler oluşturmasını istiyor. Kritik bir pürüz var: Hizbullah anlaşmayı doğrudan reddetti.

Asıl yükü neden petrol taşıdı

Altın yatırımcısı için en önemli kısım burada. Hem ABD-İran hem de İsrail-Lübnan cephelerinin yatışacağına dair sinyaller belirginleşirken petrol fiyatları sert düştü. Ucuzlayan ham petrol enflasyon endişelerini hafifletti ve bu yumuşayan enflasyon görünümü altına yukarı doğru alan açtı.

Siyaset de tabloya bir katman ekledi. ABD Temsilciler Meclisi, Trump'ın İran ile savaşı sürdürmesini engellemek için 215'e 208 oyla karar aldı. Şimdilik oylama sembolik; yasalaşması için hem Senato'dan hem de Meclis'ten geçmesi gerekiyor, üstelik Trump'ın veto etme veya hukuki itiraz yetkisi duruyor.

İstihdam cephesi de gündemdeki yerini korudu. İlk işsizlik başvuruları mayısın son haftasında 13.000 artarak 225.000 oldu ve piyasanın beklediği 212.000 seviyesini aştı. Süregelen başvurular 23 Mayıs ile biten haftada 1.785.000'den 1.777.000'e geriledi. Challenger verisi ise ABD işverenlerinin mayısta 97.006 işten çıkarma duyurduğunu gösterdi; bu, ocaktan bu yana en yüksek rakam ve nisandaki 83.387'nin üzerinde.

Kurumsal masaların gözü nerede

Asıl hikâye ateşkes manşeti değil; o manşetin varlık sınıfları arasında başlattığı zincirleme etki. Jeopolitik gerilimin azalması ham petrolden risk primini çekip alıyor, yumuşayan petrol de doğrudan daha serin enflasyon beklentilerine akıyor. Altın için bu, bir çekişme yaratıyor: bir yanda zayıflayan güvenli liman talebi, diğer yanda daha dostane bir faiz zemini.

Yatırımcıların birbirine bağlı birkaç enstrümanı yakından izlemesinde fayda var:

• Brent ve WTI ham petrolü burada eksen noktası, çünkü altının önünü açan onların gerilemesi oldu.
• ABD doları ve Hazine getirileri de önemli, zira daha serin bir enflasyon okuması Fed beklentilerini yeniden şekillendirebilir.
• Altınla eşgüdümlü hareket eden gümüş, aynı temayı daha yüksek betayla oynamanın bir yolunu sunuyor.

  Kısa vadeli katalizör belli: yarın açıklanacak mayıs tarım dışı istihdam raporu. İşsizlik başvuruları yükselir ve işten çıkarmalar hız kazanırken zayıf bir veri, gevşek para politikası argümanını güçlendirip altının toparlanmasına yakıt ekleyebilir. Güçlü bir rakam ise tam tersini yapar. Ateşkes iyimserliğinin ne kadar hızlı sağlamlaşacağını ya da çözüleceğini takip etmek gerek; çünkü Hizbullah'ın reddi mutabakatı kırılgan bir zemine bırakıyor ve altın her çatlağa tepki verecektir.