Petrol Fiyatlarındaki Düşüş Doları Durdurdu, Piyasalar Fed Kararını Bekliyor

Küresel Piyasalar Durgun: Jeopolitik Gerilim Azalırken Gözler Fed'de

Küresel piyasalar, Ortadoğu'daki jeopolitik risk iştahındaki ilk dalgalanmanın etkisini yitirmesiyle bugünkü sakin seyrini sürdürüyor. Orta Doğu'daki tansiyon yüksekliğini korusa da, varlık fiyatlarındaki hareketler piyasaların şokun büyük kısmını çoktan sindirdiğini gösteriyor. Bu durum, yatırımcıları güçlü yönlü pozisyonlar almaya çekingen hale getiriyor. İran'ın Birleşik Arap Emirlikleri'ndeki enerji altyapısına yönelik saldırılarının ardından Brent petrolü kısa süreliğine 104 dolar seviyelerine yaklaşarak ani bir yükseliş yaşasa da, bu hareket hızla tersine döndü. Piyasalardaki ana değişim noktası, Hürmüz Boğazı'nın tam olarak kapanmaması, ancak kesintilerin yaşanması oldu. Pakistan ve Türkiye ile bağlantılı gemiler dahil olmak üzere seçici tanker geçişlerine ilişkin raporlar, durumun tam bir ablukadan ziyade bir darboğazı andırdığını gösteriyor. Bu ayrım, enerji piyasalarında daha agresif bir fiyatlamanın önüne geçilmesinde kritik rol oynadı.

Aynı zamanda, 100 doların üzerindeki petrol fiyatları zaten önemli bir jeopolitik primi yansıtıyor. Suudi Arabistan veya Irak gibi büyük üreticilere yönelik doğrudan ve sürdürülebilir bir darbe olmadıkça, piyasalar fiyatları kayda değer ölçüde yukarı çekmekten kaçınıyor gibi görünüyor. Sonuç olarak, enerji şokunun şu an için yüksek ancak sınırlı olduğu düşünülüyor. Petrol fiyatlarındaki bu stabilizasyon, Dolar için önemli bir destek unsurunu ortadan kaldırdı. Yeşil banka, artan riskten kaçınma eğiliminden faydalanarak başlangıçta ralli yapmaya çalışsa da, enerji piyasaları daha yükseğe çıkamadığı için bu kazanımlar hızla soldu. Bunun sonucunda, Dolar'ın coğrafi gerilimlerden, çatışmanın başlarında olduğu gibi faydalanamayan, yavaş bir seyir izlediği görülüyor.

Fed Belirsizliği ve Dolar Üzerindeki Etkisi

Bu dinamiği daha da karmaşıklaştıran bir diğer faktör ise, Fed'in karartma dönemi. Bu durum, politika yapıcıların son petrol kaynaklı enflasyon şokunu nasıl yorumladığına dair piyasalara herhangi bir rehberlik sağlamasını engelliyor. Şubat sonlarında enerji fiyatlarındaki artış başladığından bu yana resmi bir yorum gelmemesi, en iyi ihtimalle bir değerleme boşluğu olarak tanımlanabilecek bir durum yaratmış durumda. Bu belirsizlik, mevcut piyasa davranışlarının merkezinde yer alan bir etken haline geldi. Yarınki FOMC toplantısı için tam bir faiz artırımı beklentisi fiyatlanmışken, asıl soru bu duraklamanın ne kadar şahin olacağıdır. Netlik olmadan yatırımcılar pozisyon almaya isteksiz davranıyor, bu da para birimleri ve faiz oranları genelinde yatay bir fiyat hareketine yol açıyor.

Bu arka plan ışığında, Avustralya Doları (AUD) öne çıkan performansıyla dikkat çekiyor. RBA'nın karara bölünmüş faiz kararı sonrası yaşanan ilk dalgalanmalar, Başkan Michele Bullock'un yönetim kurulunun daha fazla sıkılaştırma ihtiyacı konusunda birlik içinde olduğunu ve anlaşmazlığın yalnızca zamanlama üzerine odaklandığını açıklamasının ardından yerini yeniden güçlenmeye bıraktı. Piyasa beklentileri bu açıklamalarla istikrar kazandı ve Nisan ayında önemli enflasyon verileri öncesinde bir ara verilmesi muhtemel görülürken, Mayıs ayında başka bir faiz artışı genel olarak bekleniyor. Bu netlik, genel olarak yönsüz seyreden döviz piyasası ortamında AUD'nin diğerlerine göre daha iyi performans göstermesine olanak tanıdı.

Genel olarak, döviz piyasaları daha geniş bir konsolidasyon temasını yansıtıyor. Petrol riskleri şimdilik sınırlı kaldığı ve Fed politika belirsizliği çözülmediği sürece, majör pariteler geçen haftanın işlem aralıklarında sıkışmış durumda kalacaktır. Enerji piyasalarının yeniden yükselişe geçmesi veya Fed'in daha net bir rehberlik sağlaması durumunda piyasaların bu durağan halden kurtulması bekleniyor.

Avrupa ve Asya Piyasalarından Güncel Durum

Yazım sırasında Avrupa'da FTSE yüzde 0.82, DAX yüzde 0.47 ve CAC yüzde 0.73 oranında artış gösterdi. İngiltere 10 yıllık tahvil faizi %0.059 düşüşle 4.653 seviyesinde, Almanya 10 yıllık tahvil faizi ise %0.029 düşüşle 2.920 seviyesinde işlem görüyor. Asya seansında ise Nikkei %0.09 gerilerken, Hong Kong HSI %0.13, Singapur Strait Times %1.38 yükseldi. Çin Shanghai SSE %0.85 düşüş kaydetti. Japonya 10 yıllık JGB faizi %0.017 düşüşle 2.263 seviyesinde yer aldı.

Ekonomik Göstergeler ve Analist Görüşleri

Almanya'da ZEW Ekonomik Beklenti Endeksi Mart ayında -0.5'e gerileyerek negatif bölgeye inerken, artan enerji fiyatlarının güveni sarsmasıyla Euro Bölgesi'nde de benzer bir düşüş yaşandı. Bu çöküş, Ortadoğu gerilimleri ve enflasyon risklerinin Avrupa'nın kırılgan toparlanmasını raydan çıkarabileceğine dair artan endişeleri yansıtıyor.

Avustralya Merkez Bankası (RBA) faiz kararında 5'e 4 oy oranıyla alınan karar, yönetim kurulunun bölünmüşlüğünü ve hareketin arkasındaki sınırlı inancı ortaya koydu. Politika yapıcılar artan yakıt maliyetlerini ve enflasyon risklerini gerekçe gösterse de, bu bölünme enerji şoklarının hem enflasyonu hem de büyümeyi tehdit ettiği bir ortamda görünüm üzerindeki artan belirsizliği vurguluyor. Buna rağmen, RBA Başkanı Michele Bullock, yönetim kurulunun zamanlama konusundaki anlaşmazlığa rağmen daha fazla sıkılaştırma konusunda birlik içinde olduğunu belirtti. Bullock, enflasyonun hala çok yüksek olduğunu ve aşırı talepten kaynaklandığını vurgularken, daha kalıcı fiyat baskılarını önlemek için politikanın kısıtlayıcı kalması gerekebileceği uyarısında bulundu.

USD/JPY paritesi 159.74'ün altında konsolidasyonunu sürdürürken, günlük eğilim nötr kalmaya devam ediyor. Yukarı yönlü harekette 159.74 üzerinde 161.94 seviyesinin yeniden test edilmesi hedeflenebilir. Bu seviyenin güçlü bir şekilde kırılması, daha büyük bir yükseliş trendinin yeniden başladığını teyit ederek 139.87'den 159.44'e olan %61.8 projeksiyonu olan 164.34'ü hedefleyecektir. Ancak, 4 saatlik MACD'deki negatif uyumsuzluk dikkate alındığında, 158.55 seviyesinin kırılması kısa vadeli bir zirvenin oluştuğunu gösterebilir ve daha derin bir geri çekilme için eğilimi aşağıya çevirebilir. Daha geniş resimde, 161.94'ten (2024 zirvesi) gelen düzeltici yapının üç dalgalı olarak 139.87'de tamamlanmış olması bekleniyor. 102.58'den (2021 dip) başlayan daha büyük yükseliş trendi, 161.94 seviyesini kırarak yeniden başlayabilir. Bu, 55 haftalık EMA'nın (şu anda 152.70'te) desteklenmesi koşuluyla tercih edilen senaryo olmaya devam edecektir. 161.94'ün güçlü bir şekilde kırılması, 102.58'den 161.94'e olan %61.8 projeksiyonu olan 176.75'e giden yolu açacaktır.