Piyasalar İsveç Enflasyon Verisini Mercek Altına Aldı

Bugün Gözler İsveç Enflasyonunda

Bugün piyasaların en çok odaklandığı veri, İsveç'ten gelecek öncü Temmuz enflasyon rakamları olacak. Ekonomistler, çekirdek enflasyonun yıllık %0.4, CPIF'nin yıllık %0.6 ve CPI'nin ise yıllık %0.1 seviyesinde gerçekleşmesini bekliyor. Bu düşük yıllık rakamların temel nedeni, geçici yakıt vergisi indirimi ve toplu taşıma sübvansiyonunun Temmuz ayı üzerindeki tam etkisi olarak öne çıkıyor.

ABD ve Çin'den Önemli Ekonomik Göstergeler Geliyor

Amerika Birleşik Devletleri'nde ise öğleden sonra Temmuz ayına ilişkin Challenger işten çıkarma duyuruları, ikinci çeyrek öncü üretkenlik büyümesi ve haftalık işsizlik başvuruları verileri açıklanacak. Çin'de ise bu gece sabaha karşı dış ticaret verileri piyasaların gündemine gelecek. İhracatın, yaz aylarında iç göstergelerin zayıfladığı bir ortamda nadir bir parlak nokta olmaya devam eden dış talebin iyileşmesinden ne kadar faydalandığı yakından izlenecek.

Fed Yetkililerinden Farklı Sinyaller Geliyor

Geçtiğimiz hafta faiz oranlarını sabit tutma kararıyla çoğunluğa uyan Fed Valisi Cook, enflasyonda gevşemeye dair kesin işaretler görülmediği sürece bu durumun devam etmeyebileceğini belirtti. Cook, enflasyonun hala çok yüksek olduğunu ve enflasyon risklerinin istihdam risklerine ağır bastığını vurguladı. Bu arada, San Francisco Fed'den Daly, enflasyonun geçici arz şoklarından mı yoksa daha kalıcı hale gelen bir durumdan mı kaynaklandığına dair daha fazla bilgiye ihtiyaç duyulduğunu söyleyerek Temmuz ayındaki faiz duraklamasını tam olarak desteklediğini ifade etti.

Emtia Piyasalarında Belirsizlik Hakim

Emtia piyasalarında Brent ham petrolü varil başına USD79-81 aralığında işlem gördü. Petrol piyasaları gerginliğini korurken, Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yönelik yeni bir ABD-İran anlaşması umutları canlı kaldı. İran, Umman ile görüşmelerin ilerlediğini ve bir nakliye rotası üzerinde anlaşmaya varıldığını belirtse de, güvenli geçiş ve daha geniş kapsamlı bir anlaşma hala belirsizliğini koruyor.

ABD İşgücü Piyasası Verileri Beklentileri Karşılamadı

ABD'de Temmuz ayına ilişkin ADP Ulusal İstihdam Raporu, beklentilerin altında 44 bin (konsensüs: 70 bin) olarak açıklandı. Eğitim ve sağlık hizmetleri istihdam artışı sağlarken, eğlence ve konaklama sektörlerinde düşüş yaşandı. Ancak, iş değiştiren çalışanlar arasında maaş artışlarında bir yükselişin kaydedilmesi dikkat çekiciydi. Bu durum, genel istihdam büyümesindeki yavaşlığa rağmen işgücü piyasası koşullarının sıkılaştığını ve çalışanların pazarlık gücünün arttığını gösteriyor. Bu gelişme, Fed açısından şahin bir sinyal olarak algılanıyor. Buna ek olarak, ISM hizmet endeksi Temmuz ayında 54.0'dan 54.1'e hafifçe yükselerek 54.5 olan konsensüs beklentilerinin altında kaldı. Rapordaki iş aktivitesi, yeni siparişler ve fiyat endeksleri yükselirken, istihdam endeksi keskin bir şekilde zayıfladı. Yine de rapor, güçlü talep algısını destekliyor ve fiyat baskılarının artmaya devam ettiğini gösteriyor.

Avrupa ve İskandinavya'da Ekonomik Durum

Euro Bölgesi'nde nihai Temmuz hizmet ve bileşik PMI verileri, öncü tahminlerden sadece marjinal olarak yukarı revize edilerek sırasıyla 51.7 ve 52.0 olarak gerçekleşti. Bu rakamlar, Haziran ayına kıyasla aktivite koşullarında belirgin bir iyileşmeyi teyit ediyor. Norveç'te ise konut fiyatları Temmuz ayında aylık bazda %1.1 düştü. Bu düşüş, Norges Bank'ın tahminlerini aşarak Mart 2020'den bu yana en keskin aylık gerileme oldu. Bu durum, yüksek faiz oranlarının konut piyasasını etkilemeye başladığını gösterse de, Pazartesi günü açıklanacak Temmuz TÜFE rakamları, gelecek Perşembe günkü faiz toplantısı öncesinde belirleyici olacak. Çin'de özel sektör RatingDog hizmet PMI'ı, Haziran'daki 54.1'den Temmuz'da keskin bir düşüşle 50.4'e gerileyerek, resmi NBS verilerindeki düşüşleri teyit etti. Son okuma, hem mevcut talep hem de yeni siparişlerde hizmet büyümesinin yaz aylarında zayıfladığını gösteriyor. Genel olarak, Çin'in önde gelen göstergeleri, çoğu gelişmiş piyasa ekonomisindeki daha istikrarlı veya iyileşen tabloyla tam bir tezat oluşturarak aşağı yönlü bir hareket sergiliyor.

Küresel Borsalarda Teknoloji Odaklı Yükseliş Sürüyor

Küresel hisse senetleri, beşinci işlem seansında da yükselişini sürdürerek beş günlük ilerlemesini yaklaşık %5'e çıkardı. Bu durum, özellikle son dönemdeki yüksek volatilite ve keskin düşüşlerin ardından dikkat çekici. Bu denli büyük çaplı hareketler genellikle daha yüksek volatilite dönemlerini takip ederken, bu ralliye yalnızca sınırlı bir ima edilen volatilite düşüşü eşlik etti. VIX endeksi son beş seansta 17'nin biraz üzerinden 16'nın biraz altına indi. Performans, döngüsel hisselerin defansif hisseleri geride bırakması ve büyüme odaklı hisselerin değer odaklı hisselere karşı üstünlüğüyle domine edildi. Bu durum, rallinin makroekonomik gelişmelerden ziyade teknoloji odaklı olduğunu vurguluyor. Dün de benzer bir örüntü izlendi, ancak ABD seansında teknoloji temasına olan coşkunun azalmasıyla bu etki daha az hissedildi. Sonuç olarak, ABD teknoloji hisseleri ve daha geniş piyasalar kapanışa doğru birbirine yakın performans gösterdi. Bu sabah, teknoloji ticaretine yönelik duyarlılık biraz daha temkinli. Asya piyasaları büyük ölçüde Wall Street'in geç saatlerdeki hareketlerini takip ediyor ve teknolojiye duyarlı Güney Kore'nin belirgin şekilde zayıfladığı, teknolojiye daha az maruz kalan piyasaların ise daha güçlü seyrettiği bilinen ayrışmayı yeniden üretiyor. Avrupa ve ABD vadeli işlemleri bu sabah daha yüksek seyrediyor, ancak vadeli işlemler yine marjinal olarak geride kalıyor.

Tahvil ve Döviz Piyasalarında Son Durum

Euro Bölgesi ve ABD tahvil getirileri, ABD-İran arasında Hürmüz Boğazı'nın yeniden açılmasına yönelik bir anlaşma umutlarının sürdürülmesiyle dün seansı yatay kapattı. Bir İranlı yetkili, Umman ile anlaşmanın son aşamalarda olduğunu ve seyrine elverişli bir kanalın koordinatları üzerinde anlaşıldığını belirtti. EUR/USD paritesi 1.1550 seviyesine doğru yükselirken, EUR/NOK 11.00 seviyesine yakın sabitlendi ve EUR/SEK, Haziran ortasından bu yana en düşük seviye olan 10.95'e geriledi. Piyasalar önümüzdeki yıl için Fed'den sadece 40 baz puanlık faiz artışı fiyatlıyor, ancak enerji fiyatlarının düşmeye devam etse bile daha fazla faiz artışı riski bulunduğunu düşünüyoruz. Bugün, İsveç Temmuz TÜFE verileri, Euro Bölgesi perakende satış rakamları ve ABD Temmuz Challenger Raporu açıklanacak. Öğleden sonra ise Fed'den Musalem'in konuşma yapması bekleniyor.

Piyasa Analistlerinin Görüşleri

Piyasalar, özellikle İsveç enflasyon verilerinin ve ABD'deki işgücü piyasası göstergelerinin sonuçlarını dikkatle izleyecek. Fed yetkililerinin enflasyon ve faiz politikasına ilişkin farklı yaklaşımları, piyasalarda belirsizliği artırıyor. Teknoloji hisselerindeki rallinin ivme kaybetme potansiyeli ve emtia piyasalarındaki jeopolitik riskler, yatırımcıların temkinli kalmasını gerektiriyor. EUR/SEK'deki düşüş gibi kur hareketleri, bölgesel ekonomik farklılıkların döviz kurlarındaki etkisini gösteriyor. Bu ortamda, yatırımcıların verileri yakından takip etmesi ve stratejilerini buna göre ayarlaması önem taşıyor.