Piyasalar Kritik Tarım Dışı İstihdam Verisini Bekliyor

Kritik Tarım Dışı İstihdam Verisi Beklentisi

Piyasalar şu anda adeta bir barut fıçısı gibi, ABD'den gelecek Şubat ayı tarım dışı istihdam raporu bu durumu tetikleyebilir. Çarşamba günkü rahatlama rallisi geçici bir nefes aldırsa da, ABD borsalarındaki hızlı geri çekilme, boğaların enerji piyasalarındaki karamsarlığa karşı koyma konusunda yeterli güce sahip olmadığını gösteriyor.

Aynı zamanda, WTI'nın 80 dolar seviyesini aşması sadece teknik bir kırılma değil, aynı zamanda temel bir alarm zili. Hürmüz Boğazı'nın fiili olarak kapanma tehlikesi ve Beyaz Saray'ın bir çözüm için net bir zaman çizelgesi sunmaması, petrol fiyatlarına bir "savaş primi" eklenmesine neden oluyor.

ABD'nin Hindistan'a Rus ham petrolü için 30 günlük bir muafiyet tanıması, aslında bir kırılganlık itirafı. Washington, bu adımla küresel fiyatları kontrol altında tutmaya çalışırken, yaptırımlardan resmen geri adım atmıyor. Bu geçici önlem, Orta Doğu'daki çatışmaların durulmasından önce küresel ekonominin durmasını engelleme çabasını gösteriyor.

ABD istihdam verilerinin önemi, jeopolitik gelişmelerle daha da arttı. Orta Doğu'daki çatışmalar petrol fiyatlarını yükseltirken ve enflasyon risklerini yeniden canlandırırken, güçlü bir istihdam raporu Fed'in faiz indirim beklentilerini azaltabilir. Bu senaryo, Hazine tahvil getirilerini destekleyerek doların daha da güçlenmesine yol açabilir.

Doların Gücü ve Petrolün Yükselişi

Bu hafta başından beri dolar, majör para birimleri arasında en iyi performansı gösteren para birimi oldu. Kanada doları (Loonie), yükselen petrol fiyatlarından faydalanarak doları yakından takip ediyor, İngiliz sterlini ise üçüncü sırada yer alıyor. Euro ise, Avrupa'nın enerji kesintilerine maruz kalma endişeleri nedeniyle en zayıf para birimi konumunda. İsviçre frangı ve Yeni Zelanda doları da geride kalırken, Avustralya doları ve Japon yeni orta sıralarda bulunuyor.

Asya piyasalarında Nikkei %0.57 yükseldi. Hong Kong HSI %1.74 arttı. Çin Shanghai SSE %0.32 değer kazandı. Singapur Strait Times %0.18 yükseldi. Japonya 10 yıllık devlet tahvili getirisi 0.007 artarak %2.164'e çıktı. Dün gece, DOW %-1.61 düştü. S&P 500 %-0.56 geriledi. NASDAQ %-0.26 azaldı. 10 yıllık getiri 0.066 artarak %4.146'ya yükseldi.

Petrol Fiyatlarındaki Artış ve Fed Beklentileri

Savaş şoku, Tarım Dışı İstihdam (NFP) verisinin önemini artırırken, dolar da çift motorlu bir yükselişe hazırlanıyor. Orta Doğu'daki çatışmaların tırmanması petrol fiyatlarında artışa neden oldu ve ABD Hazine tahvil getirilerini yükseltti. 10 yıllık getiri dün gece %4.14'ün üzerine çıktı. Yatırımcılar enflasyon risklerini ve para politikası beklentilerini yeniden değerlendirirken dolar genel olarak güçlü kalmaya devam ediyor.

Normal şartlar altında, aylık istihdam raporu küresel piyasalar için en etkili veri yayınlarından biridir. Ancak bu haftaki jeopolitik gelişmeler, bu verinin önemini daha da artırdı. Yükselen enerji maliyetleri, enflasyonu daha uzun süre yüksek tutma tehdidi oluşturuyor. Fed'in politikasına ilişkin piyasa beklentileri son birkaç günde önemli ölçüde değişti.

Piyasalar, Fed'in Haziran ayında faiz indirimlerine başlayabileceği görüşünden uzaklaşmaya başladı. Bunun yerine, Eylül 2026, bir sonraki indirim için en gerçekçi zamanlama olarak görülüyor. Piyasalar artık tüm yıl için yalnızca çeyrek puanlık bir indirim fiyatlıyor, bu da enflasyonun kademeli olarak soğuyacağına dair önceki beklentilerden keskin bir düşüş anlamına geliyor.

Bu ortamda, güçlü bir NFP verisi, 10 yıllık getiriyi neredeyse kesinlikle yukarı itecektir. Bu durum, dolar için güçlü bir "çift motor" görevi görecek ve 10 yıllık getirideki artış, doların yükselişine yakıt sağlayacaktır.

Ekonomistler, istihdam artışının 58.000 ile 65.000 arasında olmasını bekliyor. İşsizlik oranının %4.3'te sabit kalması, ortalama saatlik kazançların ise aylık bazda yaklaşık %0.3 ile %0.4 arasında artması bekleniyor.

Son işgücü göstergeleri, dirençli, ancak aşırı ısınmamış bir işgücü piyasasına işaret ediyor. ADP özel sektör istihdamı bu hafta başında 63.000 artarak beklentileri aştı. ISM Hizmetler endeksinin istihdam bileşeni 51.8'e yükseldi. Hizmet sektörü ABD'deki en büyük işveren olduğundan, bu genişleme, daha güçlü bir manşet NFP'ye işaret ediyor.

Aynı zamanda, son JOLTS raporu, iş ilanlarının 6.54 milyona düştüğünü gösterdi, bu 2020'den bu yana en düşük seviye. Ancak bu, zırhta sadece küçük bir "çatlak" niteliğinde.

Teknik olarak, 10 yıllık getirinin bu hafta güçlü bir şekilde toparlanması ve 4.106 direncinin kırılması, 4.311'den düşüşün 3.956'da tamamlandığını gösteriyor. Bu gelişme, 10 yıllık getiriyi 4.629 (veya 3.886) seviyesinde başlayan birleşen üçgen içinde tuttu. Yani, orta vadeli görünüm düşüş yerine nötr.

Yakın vadede 4.311 direncine doğru daha fazla yükseliş bekleniyor. Ancak, yükselişi sınırlamak ve aralık ticaretine devam etmek için orada güçlü bir direnç bekleniyor.

WTI Petrol, Beyaz Saray'ın belirsizliğinden sonra 80 doları aştı, 84.3 şimdi önemli.

Ham petrol, jeopolitik krizin yeni bir aşamasına girdi. WTI ham petrolü resmi olarak varil başına 80 doların üzerine çıkarak hem önemli bir psikolojik kilometre taşını işaret etti hem de 2024 ortasından bu yana en yüksek seviyesine ulaştı. Bu hareket, piyasa algısındaki bir değişimi yansıtıyor: Orta Doğu çatışmasını geçici bir jeopolitik alevlenme olarak ele almaktan, küresel enerji akışında daha uzun süreli bir aksamayı fiyatlamaya.

En son "yükseliş dürtüsü", Beyaz Saray basın sekreteri Karoline Leavitt'in, Trump yönetiminin Hürmüz Boğazı üzerinden ticari nakliyenin ne zaman yeniden güvenli olacağına dair bir zaman çizelgesinin olmadığını söylemesinden geldi. Kritik su yolunun yeniden açılması sorulduğunda Leavitt, durumun hem Savaş Bakanlığı hem de Enerji Bakanlığı tarafından hala "aktif olarak hesaplandığını" söyleyerek herhangi bir zaman çerçevesi belirtmekten kaçındı.

Enerji piyasaları için, bir zaman çizelgesinin olmaması kendi başına bir mesajdı. Yatırımcılar, askeri operasyonların nakliye yolunu istikrara kavuşturmaya yakın olduğuna dair sinyaller arıyorlardı. Bunun yerine, yönetimin açıklamaları, normalde Hürmüz Boğazı'ndan her gün geçen yaklaşık 20 milyon varil petrolün uzun bir süre boyunca piyasadan etkin bir şekilde uzak kalabileceğini gösterdi.

Eşit derecede önemli olan, ticari nakliyenin yeniden sağlanmasının şu anda acil öncelik olmadığı anlamına geliyordu. Leavitt'in ifadesi, ABD stratejisinin hala tankerler için deniz yollarını hızla yeniden açmaktan ziyade İran askeri altyapısını zayıflatmaya odaklanabileceğini öne sürdü. Bu yorum, kesintinin önceden varsayılandan daha uzun sürebileceği korkusunu pekiştirdi.

Teknik olarak, son ralli aynı zamanda önemli bir grafik gelişimini de tetikledi. WTI'nın 78.87'deki kilit direnç seviyesinin üzerindeki kırılması, 55.20 ve 54.98 düşük seviyelerinde oluşan orta vadeli bir çift dip modelinin tamamlandığını doğrulayabilir. Bu yapı, 131.82'deki 2022 zirvesinden gelen çok yıllık düşüş trendinin tersine döndüğünü gösteriyor.

Bu yorum geçerliyse, dikkatler şimdi 131.82'den 54.98'e olan %38.2'lik düzeltme seviyesi olan 84.33'teki bir sonraki büyük teknik seviyeye çevriliyor. Bu seviyenin üzerinde kesin bir kırılma, ham petrolün sadece savaş kaynaklı bir yükseliş yaşamak yerine daha geniş bir yükseliş trendine girdiğini güçlendirecektir.

Bu, 95.50 yapısal direncine veya hatta daha da ötesinde 102.46'daki %61.8'lik düzeltme seviyesine doğru daha fazla yukarı yönlü ivmeyi tetikleyebilir.

Yine de, ralli jeopolitik beklentilerdeki değişimlere duyarlı olmaya devam ediyor. 73.35 destek seviyesinin altına düşüş, bir şekilde istikrar sinyali verecektir. Petrol fiyatları daha sonra çatışmadaki daha fazla gelişmeyi beklerken bir konsolidasyon aşamasına girebilir.

Fed'den Barkin: Enflasyonla mücadele güçlü veriler ve savaş riskleri arasında bitmedi.

Richmond Fed Başkanı Thomas Barkin, son ekonomik veriler ve jeopolitik gelişmeler enflasyon görünümünü karmaşıklaştırdıkça Fed'in politika risklerini yeniden değerlendirmesi gerektiği konusunda uyardı. Bloomberg Televizyonu'na yaptığı açıklamada Barkin, daha güçlü istihdam büyümesinin ve sürekli yüksek enflasyon okumalarının, fiyat baskılarının gidişatına ilişkin önceki varsayımlara meydan okuyabileceğini vurguladı.

Geçen yılki faiz indirimlerinin büyük ölçüde işgücü piyasasının zayıfladığı ve enflasyon risklerinin azaldığı endişeleriyle haklı çıkarıldığını belirtti. Ancak, “Son birkaç aydır gelen veriler bunun tersi yönde hareket ettiğini gösteriyor” dedi.

Aynı zamanda, ABD ile İran arasındaki devam eden çatışma, daha yüksek enerji fiyatları yoluyla enflasyon risklerini daha da artırabilir. Son güçlü enflasyon okumalarıyla birlikte, “Bu kesinlikle bu mücadeleyi bitirdiğimiz sonucuna ara veriyor” diye vurguladı.

USD/CHF Günlük Görünüm

Günlük Pivotlar: (S1) 0.7781; (P) 0.7810; (R1) 0.7838; Daha Fazla….

USD/CHF'deki gün içi eğilim nötr kalmaya devam ediyor ve 0.7877 geçici zirvesinin altında daha fazla konsolidasyon görülebilir. 0.7671 desteği tuttuğu sürece daha fazla yükseliş bekleniyor. 0.7603'ten toparlanma, 0.9022'den düşüşün tamamını düzeltme olarak görülüyor. 0.76877'nin üzerinde bir sonraki hedef 0.8039 direnci olacak.

Daha büyük resimde, D MACD'deki yükseliş yakınsama koşulunda 0.7603'te orta vadeli bir dip oluşmuş olabilir. 0.8039 direncinin kırılması, en azından 0.9002'den düşüş trendini düzelttiğini savunacaktır. Daha güçlü bir toparlanma daha sonra 0.9200 ila 0.7603'ün %38.2'lik düzeltmesi olan 0.8213'e kadar görülebilir.