PMI Verileri Odak Noktasında: Euro Bölgesi ve ABD'de Kritik Gün

Euro Bölgesi ve İngiltere'de PMI Verileri Mercek Altında

Bugün Euro Bölgesi'nde Haziran ayı öncü PMI verileri piyasaların ana gündem maddesi olacak. Katılımcıların büyük çoğunluğunun ABD-İran arasındaki anlaşma sonrası anketlere yanıt vermiş olması beklenmekle birlikte, petrol fiyatlarındaki düşüşün aktivite verilerine henüz yansıması öngörülmüyor. Ekonomistler, imalat sanayi PMI'sının Mayıs ayındaki 51.6 seviyesinden 50.9'a gerilemesini bekliyor. Hizmet sektöründe ise daralma bölgesinde kalmaya devam etse de, Mayıs ayındaki 47.7'den 48.8'e mütevazı bir iyileşme tahmin ediliyor. Hizmetlerdeki bu toparlanmanın kısmen, özellikle düşük seviyelerden geri dönmesi beklenen Fransa verileri tarafından desteklenmesi muhtemeldir. İngiltere'den de Haziran ayı öncü PMI verileri açıklanacak. Genel olarak son aylarda dayanıklılık gösteren PMI'lar, Mayıs ayında hizmet sektöründe Nisan ayındaki 52.7'den 49.3'e belirgin bir yavaşlama kaydetmişti. Bu yavaşlamanın devam edip etmeyeceğini görmek merak uyandıracak.

ABD tarafında ise imalat ve hizmet sektörleri için Haziran ayı öncü PMI verileri açıklanacak. Bu verilerin 50 seviyesinin üzerinde kalması bekleniyor, bu da ABD ekonomisinin gücünü koruduğuna işaret ediyor. Piyasalar, imalat PMI'sının Mayıs ayındaki 55.1'den hafifçe 54.6'ya düşmesini beklerken, hizmet PMI'sının 50.7'den 51.0'a yükselmesi öngörülüyor. Danimarka'da ise Haziran ayı iş dünyası güven endeksi yayımlanacak. Mayıs ayındaki 104.1 seviyesinden hafif bir düşüşle 105.5'e gerileyen endeks, hala tarihi ortalaması olan 100'ün üzerinde seyrediyor. Gösterge ılımlı bir büyümeye işaret ederken, şirketlerin önümüzdeki aylarda net istihdam artışı beklentileri devam ediyor, bu da son verilerde bir enerji krizi belirtisi olmadığını gösteriyor. Macaristan Ulusal Bankası'nın ise bir önceki toplantıda aldığı gevşeme sinyallerinin ardından faiz oranlarını 25 baz puan indirerek 6.00%'e düşürmesi bekleniyor.

Analizi Oku

Dünkü Piyasa Hareketleri ve Siyasi Gelişmeler

Geceye Japonya'dan gelen Haziran ayı öncü PMI verileriyle başlandı. İmalat PMI'sı 54.5'ten 54.9'a yükselirken, hizmet PMI'sı 50.0'dan 51.8'e sıçradı. Savaşla ilgili arz ve fiyat endişeleri arasında stok oluşturma çabalarıyla desteklenen yeni siparişler, dört yılı aşkın sürenin en hızlı temposuna ulaştı. Girdi ve çıktı fiyatları hafifçe gevşese de, devam eden yüksek enerji, yakıt ve hammadde maliyetleri nedeniyle 2022 sonlarından bu yana en yüksek seviyelerine yakın kalmaya devam ediyor.

Dün İngiltere'de Başbakan Keir Starmer istifasını açıkladı. Liderlik için adaylık başvuruları 9 Temmuz'da açılacak ve Eylül ayında parlamento yeniden toplandığında yeni liderin göreve gelmesi bekleniyor. Bu durum, on yılda yedinci başbakan değişikliği anlamına geliyor. Andy Burnham, geçen Cuma günkü seçim zaferinin ardından açık ara favori konumunda. Ana rakibi Wes Streeting'in liderlik yarışına katılmayacağını doğrulamasıyla, Burnham'ın göreve gelmesi neredeyse kesin görünüyor. Burnham'ın göreve gelmesi durumunda, kilit piyasa odağı kimin Hazine Bakanlığı koltuğuna oturacağına kayacak. Mevcut bakan Rachel Reeves, mali kurallara bağlılığı nedeniyle piyasalar tarafından destekleniyor ve daha önceki ayrılık spekülasyonları İngiltere tahvil getirilerinde önemli bir artışa neden olmuştu. Sterling ve tahvil piyasaları, piyasaların geniş çapta beklediği Starmer'ın istifa haberine fazla tepki vermedi.

Euro Bölgesi'nde tüketici güveni Haziran ayında beklentiler doğrultusunda -17.7'ye yükseldi (beklenti: -18.0, önceki: -19.0). Ancak bu seviye, savaş öncesi seviyelerin ve tarihi ortalamanın oldukça altında kalmaya devam ediyor. Anketin yapıldığı 1-19 Haziran dönemi, ABD-İran anlaşması ve ardından gelen petrol fiyatı düşüşünün tam olarak yansımayabileceğini gösteriyor. Tüketici güvenindeki zayıflığın harcama büyümesi üzerinde baskı oluşturmaya devam etmesi beklenirken, tüketicilerin duyarlılığı ile davranışları arasındaki ilişki son yıllarda daha az güvenilir hale geldi. Danimarka'da ise Haziran ayı tüketici güveni Mayıs ayındaki -19.8'den keskin bir artışla -14.0'a yükseldi. Bu iyileşme, büyük ölçüde Danimarka'nın mevcut ve gelecek ekonomik durumuna ilişkin daha olumlu bir bakış açısı ve hanehalkı finansmanına yönelik beklentilerin artmasından kaynaklandı. Mayıs ayında aylık 1.3%'lük gıda fiyatı düşüşünü yansıtan enflasyon beklentileri de üst üste ikinci ay belirgin şekilde geriledi. Bu toparlanmaya rağmen, tüketici güveni düşük kalmaya devam ediyor ve hanehalkları harcamalarını artırmak yerine gelirlerinin büyük bir kısmını tasarruf etmeyi sürdürüyor.

Piyasa Analizi ve Yatırımcı Görüşleri

Küresel hisse senedi piyasaları dün genel olarak yükseliş kaydetti, ancak bu yükselişin altında yatan aşırı ayrışma dikkat çekiciydi. ABD piyasaları, yatırımcıların 'Büyük Teknoloji' olarak adlandırabileceği şirketler tarafından aşağı çekilirken, asıl baskı tüketiciye yönelik sektörlerden ve özellikle medya gibi iletişim hizmetlerinden geldi. Ağır sıklet medya şirketleri önemli ölçüde zarar verdi. Dünkü ABD seansını perspektife oturtmak gerekirse, S&P 500 endeksindeki 11 sektörden sekizi günü yükselişle tamamlarken, küçük sermayeli hisseler de iyi performans gösterdi, bu da rotasyonun ne kadar sektöre özel olduğunu gösteriyor. SpaceX'in hisse senedindeki keskin düşüş de piyasa duyarlılığını olumsuz etkiledi; bu büyüklükteki bir şirketin halka arzının erken aşamalarında bu derecede volatilite sergilemesi dikkat çekici. SpaceX'in yeni hızlı giriş kuralları kapsamında endekslere dahil olmasıyla birlikte, bu durum endeks dahil etme mekanizmaları hakkında kaçınılmaz olarak soruları gündeme getirecektir. Bu sabah Asya piyasaları genel olarak düşüşte ve yine 'Büyük Teknoloji' hisseleri öncülüğünde seyrediyor. Güney Kore, şu anda %7'nin üzerinde bir düşüşle işlem görüyor ki bu açıkça sert bir hareket, ancak bu durumun çok güçlü olan önceki rallinin ve büyük Koreli teknoloji şirketlerindeki aşırı volatilite bağlamında değerlendirilmesi gerekiyor. Avrupa ve ABD'ye bakıldığında, vadeli işlemler düşüşte ve bu sabah yine ABD teknoloji hisseleri en büyük zararı görüyor.

Döviz ve Faiz Piyasaları: EUR/USD haftaya başlarken haftanın başlarında baskı altında işlem gördü, çünkü USD ve EUR faiz oranları arasındaki fark yükselmeye devam etti. Fed'in yeni başkanı Kevin Warsh'ın ilk FOMC toplantısının ardından piyasalarda ABD'de olası bir faiz artırımına yönelik beklentiler artarken, Başkan Lagarde'ın yorumlarının ardından piyasa önümüzdeki aylarda bir ECB faiz artışı olasılığını daha da geri çekti. USD/JPY dün kısaca 161.9'a yükselerek Cuma günkü zirveyi aştı. Doların genel değer kazanması ve ABD Hazine tahvil getirilerindeki artış, parite üzerinde yukarı yönlü baskı oluşturuyor ve parite şimdilik 161 seviyesinin üzerinde yerleşmiş görünüyor. Yakın vadede bu seviyelerde işlem görmesini bekliyoruz. Faiz piyasalarında, ABD getirileri dünkü seansta eğri boyunca yaklaşık 5 baz puan artış gösterirken, Avrupa getirileri benzer bir büyüklükte düşüş kaydetti.

Yatırımcılar ve analistler, özellikle Euro Bölgesi'ndeki imalat PMI verilerindeki olası düşüş ve hizmet sektöründeki toparlanma potansiyelini yakından izleyecek. İngiltere'deki siyasi belirsizlik ve ABD'deki güçlü ekonomik göstergeler, küresel risk iştahını etkileyebilir. Bu veriler, merkez bankalarının para politikası kararlarını şekillendirmede önemli bir rol oynayacaktır. Özellikle ECB'nin gelecekteki faiz adımları ve Fed'in faiz artırım beklentileri, döviz kurları ve tahvil piyasaları üzerinde belirleyici olacaktır. Teknoloji hisselerindeki son dalgalanmalar ve SpaceX örneği, yatırımcıların portföy dağılımlarını gözden geçirmelerine neden olabilir.