Britische Produktion im Juli schwächer, aber Output-Wachstum beschleunigt sich

Industrieproduktion verliert an Schwung, doch Wachstum beschleunigt sich

Die britische verarbeitende Industrie hat im Juli an Dynamik verloren. Der finale S&P Global Manufacturing PMI fiel von 52,5 im Juni auf 51,9 Punkte, den niedrigsten Stand seit vier Monaten. Dennoch notierte der Index zum neunten Mal in Folge über der neutralen 50er-Schwelle, was eine fortgesetzte Expansion des Sektors signalisiert, trotz einer Verlangsamung des Verbesserungstempos.

Die Details der Umfrage zeichneten ein ermutigenderes Bild als die Schlagzeile vermuten ließ. Die Industrieproduktion stieg den vierten Monat in Folge, wobei das Produktionswachstum auf die schnellste Rate seit fast zwei Jahren beschleunigte. Stärkere Marktbedingungen trugen zu einem Anstieg der Neuaufträge und der Exportnachfrage bei. Vier der fünf PMI-Komponenten blieben konstant im Einklang mit verbesserten operativen Bedingungen.

Der Rückgang des Gesamtindex spiegelte hauptsächlich eine deutliche Reduzierung der Lagerbestände von Einkäufen, eine langsamere Einstellungsdynamik und eine geringere Verschlechterung der Lieferzeiten der Lieferanten wider. Das Wachstum blieb jedoch uneinheitlich. Mittelgroße und große Hersteller schnitten besser ab als kleinere Unternehmen, bei denen die Produktion moderat zurückging.

Lieferketten entspannen sich, Kosteninflation verlangsamt sich

S&P Global wies auch auf eine Verbesserung der Liefer- und Kostenbedingungen hin. Die Inflation der Inputkosten verlangsamte sich auf ein Fünf-Monats-Tief, da sich die Lieferkettenverzögerungen auf das schwächste Niveau seit Ausbruch des Nahostkonflikts abschwächten. Dies verschaffte den Herstellern nach Monaten der Störungen eine gewisse Erleichterung.

Obwohl das Beschäftigungswachstum fast zum Stillstand kam, deutet der erste Anstieg der Auftragsbestände seit über vier Jahren darauf hin, dass die Arbeitsnachfrage gestärkt werden könnte, wenn die Neuaufträge weiter zunehmen. Dennoch blieb das Geschäftsklima gedämpft. Geopolitische Entwicklungen, globale Handelsspannungen sowie die Industriepolitik und Steuerpolitik der neuen britischen Regierung dürften den Ausblick in den kommenden Monaten prägen.

Marktausblick und Erholungstrends

Der PMI für das britische verarbeitende Gewerbe fiel zwar von 52,5 auf 51,9, ein Vier-Monats-Tief, blieb aber über der 50er-Marke, was auf eine anhaltende Expansion hindeutet. Die Fabrikproduktion beschleunigte sich auf den schnellsten Stand seit fast zwei Jahren, gestützt durch stärkere Binnen- und Exportnachfrage. Der schwächere Headline-PMI spiegelte hauptsächlich niedrigere Lagerbestände, eine langsamere Einstellung von Personal und eine geringere Verschlechterung der Lieferzeiten wider, weniger eine schwächere Nachfrage.

Die Inflation der Inputkosten verlangsamte sich auf ein Fünf-Monats-Tief, während sich die Lieferkettenverzögerungen auf ihr niedrigstes Niveau seit Ausbruch des Nahostkonflikts abschwächten und den Herstellern Erleichterung verschafften. Trotz stärkerer Produktion verharrte das Beschäftigungswachstum nahezu, obwohl der erste Anstieg der Auftragsbestände seit über vier Jahren darauf hindeutet, dass die Einstellungen zunehmen könnten, wenn die Nachfrage robust bleibt.

Die Erholung blieb ungleichmäßig. Mittelgroße und große Hersteller übertrafen kleinere Unternehmen, deren Produktion weiterhin moderat zurückging. Die zugrunde liegenden Daten der S&P Global Umfrage zeigen eine differenzierte Entwicklung im britischen Industriesektor. Während die Auftragseingänge und die Produktion positive Signale senden, dämpfen Unsicherheiten über die globale Wirtschaftslage und die heimische Politik die Stimmung.