US-Verbraucherpreise heute im Fokus: Was die Märkte bewegen wird

US-Inflationsdaten als entscheidender Taktgeber

Der heutige Handelstag wird maßgeblich von der Veröffentlichung der US-Verbraucherpreisinflation (CPI) für Juli geprägt sein. Marktbeobachter richten ihr Augenmerk gespannt auf diese wichtigen Daten, die die künftige geldpolitische Ausrichtung der Federal Reserve beeinflussen könnten. Unsere Prognose sieht die headline Inflation bei 0,2% monatlich SA (Saisonbereinigt), was einem Jahreswert von 3,4% entspricht. Dies wäre eine deutliche Verlangsamung gegenüber dem Vormonat, der bei -0,4% m/m und 3,5% y/y lag. Insbesondere die Kerninflation, die volatile Energie- und Nahrungsmittelpreise ausklammert, wird voraussichtlich auf 0,2% m/m SA fallen und damit auf 2,5% im Jahresvergleich. Im Juni lag die Kernrate noch bei 0,0% m/m und 2,6% y/y. Die Juni-Daten zeigten bereits eine breitere als erwartete Inflationsabschwächung, was die Frage aufwirft, ob dies der Beginn eines anhaltenden Trends ist oder lediglich eine temporäre Schwankung darstellt.

Rohstoffmärkte unter Spannung: Ölpreise und Geopolitik

Die Rohstoffmärkte zeigten gestern eine volatile Entwicklung. Brent Crude kletterte kurzzeitig über die Marke von 90 US-Dollar pro Barrel, bevor Gewinnmitnahmen einsetzten. Auslöser waren Berichte aus Pakistan, die auf eine mögliche Annäherung zwischen den USA und dem Iran hindeuteten. Diese Nachrichten ließen den Ölpreis auf rund 87 US-Dollar fallen. Im Laufe des gestrigen Tages und über Nacht nahmen jedoch die Sorgen über eine regionale Eskalation wieder zu. Berichte über einen mutmaßlichen Houthi-Angriff auf Schifffahrt im Bab-el-Mandeb-Strait sowie ein US-Gegenangriff auf ein Schiff im Golf von Oman schürten die Unsicherheit. Dies trieb den Brent Crude-Preis erneut in Richtung der 90-Dollar-Marke. Während die Euphorie über ein mögliches Abkommen schwindet, könnten erneute diplomatische Fortschritte die Aufmerksamkeit schnell wieder auf die Tiefs der Vorwoche um 80 US-Dollar lenken.

US-Wirtschaftsindikatoren und Aktienmärkte

Auf der Wirtschaftsseite in den USA stieg der Index für das Vertrauen kleiner Unternehmen (NFIB Small Business Optimism Index) im Juli um 2,4 Punkte auf 99,8. Besonders bemerkenswert war die Stärkung von arbeitsmarktrelevanten Indikatoren. Mehr Unternehmen meldeten unbesetzte Stellen, die sie nicht besetzen konnten, während auch die Pläne für Einstellungen und Investitionsausgaben über die nächsten drei Monate zunahmen. Dies steht im Kontrast zu den tatsächlichen Beschäftigungsveränderungen, die niedrig blieben und mit früheren NFP-Daten übereinstimmten. Die Qualität der Arbeitskräfte wurde am häufigsten als "wichtigstes Problem" genannt, was darauf hindeutet, dass die zukunftsorientierten Arbeitsindikatoren trotz jüngster schwacher realisierter Daten eine Verbesserung zeigen.

Die globale Risikostimmung an den Aktienmärkten war gestern gedämpft, wobei der Ölpreis und die geopolitische Lage die Haupttreiber vor den heutigen US-CPI-Daten waren. Frühzeitiger Optimismus nach Äußerungen des pakistanischen Verteidigungsministers über Fortschritte bei der Wiedereröffnung der Seewege hob kurzzeitig die Risikobereitschaft; US-Futures stiegen vor Handelsbeginn um 0,2%. Die Stimmung kühlte jedoch ab, als der Iran die Schließung der Straße bekräftigte und die USA ihre harte Haltung beibehielten. Der S&P 500 schloss 0,3% im Minus, wobei der 0,6% verlor. Der Energiesektor führte die Verliererliste an, während die Kommunikationsdienste (belastet durch Alphabet) ebenfalls nachgaben. Über Nacht zeigten sich die asiatischen Aktienmärkte und US-Futures überwiegend im grünen Bereich.

Devisen- und Anleihemärkte im Blick

Die wichtigsten Devisenkreuzraten entwickelten sich gestern relativ stabil. Der Schwedische Krona (SEK) und der Japanische Yen (JPY) gaben leicht nach, während sich der US-Dollar (USD) erholte. Nachrichten im Zusammenhang mit dem Nahen Osten und dem Ölmarkt dominierten die Schlagzeilen, mit kurzen Hinweisen auf ein mögliches Abkommen. Die anhaltend hohen Ölpreise stützten die Norwegische Krone (NOK). Die Anleiherenditen fielen über die gesamte Laufzeitkurve hinweg, parallel zu den Rückgängen an den Aktienmärkten.