US-Verbrauchervertrauen sinkt im Juli auf 90,8 Punkte – Pessimismus bleibt

Konsumklima kühlt weiter ab

Die Zuversicht der US-Verbraucher hat im Juli spürbar gelitten. Haushalte zeigten sich zunehmend weniger optimistisch hinsichtlich der aktuellen Geschäftslage und der Entwicklung des Arbeitsmarktes. Zwar milderten nachlassende Inflationserwartungen die Stimmung leicht ab, doch insgesamt zeichnet sich ein trübes Bild ab. Der vom Conference Board ermittelte Index des Konsumklimas fiel um 1,4 Punkte auf 90,8 Zähler. Im Vormonat Juni lag der Wert nach einer Korrektur bei 92,2 Punkten.

Die Komponente zur Beurteilung der gegenwärtigen Situation, der Present Situation Index, verlor gar 3,6 Punkte und erreichte 114,9 Punkte. Dies markiert den dritten monatlichen Rückgang in Folge. Derweil verharrte der Index der Erwartungen (Expectations Index) bei 74,7 Punkten. Dieser Wert liegt weiterhin deutlich unter der Marke von 80 Zählern, die historisch als Schwelle für Rezessionsrisiken gilt. Die jüngste Umfrage deutet darauf hin, dass die Konsumenten wenig Anzeichen für eine signifikante Verbesserung der wirtschaftlichen Bedingungen in den kommenden Monaten sehen.

Langfristiger Abwärtstrend setzt sich fort

Laut Dana M. Peterson, Chefökonomin beim Conference Board, setzt sich der allmähliche Abwärtstrend des Verbrauchervertrauens seit Ende 2021 fort. Eine Verschlechterung der Einschätzungen zur aktuellen Geschäftslage und, in geringerem Maße, zum Arbeitsmarkt trugen zu dieser Entwicklung bei. Die Erwartungen hinsichtlich zukünftiger Beschäftigungschancen wurden zwar geringfügig weniger pessimistisch, doch die Konsumenten rechneten weiterhin mit nur geringen Verbesserungen der allgemeinen Geschäftslage in den nächsten sechs Monaten. Auch die Erwartungen der Haushalte bezüglich ihres Einkommens dämpften sich ab, blieben aber insgesamt positiv.

Dennoch gab es unter den aggregierten Zahlen auch ermutigende Anzeichen. Sowohl die durchschnittlichen als auch die medianen Inflationserwartungen für die kommenden 12 Monate gaben im Juli nach. Dies deutet darauf hin, dass die Verbraucher sich weniger Sorgen über zukünftige Preissteigerungen machen. Selbst nach jüngster Marktvolatilität erwarteten die Haushalte weiterhin einen Anstieg der Aktienkurse im kommenden Jahr. Gleichzeitig rechneten 61,3% der Befragten unverändert zum Vormonat mit einem Anstieg der Zinssätze innerhalb der nächsten 12 Monate. Dies unterstreicht die Erwartung, dass die Geldpolitik restriktiv bleiben wird, auch wenn das Vertrauen allmählich nachlässt.

Wichtige Kennzahlen im Überblick

Ausblick und Marktreaktionen

Die Konjunkturerwartungen der US-Verbraucher bleiben gedämpft, was auf eine anhaltende Vorsicht hindeutet. Der fortgesetzte Rückgang des Present Situation Index über drei Monate hinweg signalisiert, dass die aktuelle wirtschaftliche Lage von vielen Haushalten als schwierig empfunden wird. Die Tatsache, dass der Expectations Index weiterhin unter der kritischen Marke von 80 liegt, nährt Sorgen über eine mögliche Rezession. Dies könnte sich in einer veränderten Konsumzurückhaltung niederschlagen und somit die Nachfrage nach vielen Gütern und Dienstleistungen dämpfen.

Für die Fed ist dies ein weiteres Signal, dass die straffe Geldpolitik Wirkung zeigt. Die anhaltend hohen Erwartungen hinsichtlich steigender Zinsen (61,3%) deuten darauf hin, dass der Markt weiterhin mit einer restriktiven Haltung der Zentralbank rechnet. Dies könnte den Druck auf risikoreichere Anlageklassen wie Aktien aufrechterhalten, obwohl die Verbraucher kurzfristig steigende Aktienkurse erwarten. Die moderaten Inflationserwartungen sind ein positiver Aspekt, der der Fed potenziell Spielraum für zukünftige Zinsentscheidungen geben könnte, falls sich dieser Trend fortsetzt. Investoren und Händler werden die weiteren Daten zur Inflation und zum Arbeitsmarkt genau beobachten müssen, um die zukünftige Zinspolitik der Fed besser einschätzen zu können.