¿Oro al alza? La Fed modera su discurso y la tensión geopolítica impulsa el metal precioso

El Oro Domina los Titulares con Ganancias Semanales Sólidas

El metal precioso ha protagonizado un notable repunte. El oro al contado (XAUUSD) superó la marca de $4,300 por onza el viernes, posicionándose para su desempeño semanal más fuerte desde principios de año. Este impulso alcista se sustenta en una confluencia de factores: optimismo creciente sobre una desescalada en Oriente Medio, señales de enfriamiento de la inflación y una reducción palpable en la probabilidad de un aumento de las tasas de interés por parte de la Reserva Federal (Fed) en septiembre.

Las mesas de operaciones observaron que el oro al contado cotizaba con una ganancia del 1.8 por ciento, cerrando la sesión del viernes en $4,316.95 la onza. En lo que va de semana, la commodity acumulaba una subida superior al 6 por ciento, extendiendo su racha de siete días al alza alcanzada el jueves. Los futuros del oro en EE. UU. reflejaron esta fortaleza, avanzando un 1.9 por ciento hasta los $4,377.57 la onza.

Leer Análisis

Este desempeño contrasta con el del dólar estadounidense, que se mantuvo relativamente estable, aunque en camino de registrar un aumento semanal frente a sus principales contrapartes. Las crecientes tensiones geopolíticas y comerciales parecen estar fortaleciendo la demanda del billete verde.

Tensiones Geopolíticas y Política Comercial Marcan el Ritmo

Han resurgido preocupaciones sobre el suministro mundial de petróleo tras informes de que Irán apunta a "objetivos hostiles" en el Estrecho de Ormuz. Declaraciones oficiales sugieren que un acuerdo propuesto de gestión del tráfico con Omán no restaurará completamente la vital ruta marítima. Este desarrollo, junto con la declaración de Irán de prohibir el tránsito de buques estadounidenses, israelíes y de otros "enemigos" por la vía fluvial, introduce una capa significativa de incertidumbre en los mercados energéticos.

El potencial de restricciones adicionales, con un proyecto de ley que propone multas de hasta el 20 por ciento del valor de la carga de un buque por infracciones, está actualmente en revisión. En medio de estas tensiones crecientes, han surgido señales mixtas sobre una desescalada. El presidente de EE. UU. Donald Trump, expresó confianza en que el conflicto con Irán concluiría "pronto". Simultáneamente, los participantes del mercado esperan con gran interés la publicación del informe mensual de empleo de EE. UU.

Este crucial conjunto de datos se espera que proporcione una dirección más clara para las previsiones económicas y las posibles medidas de política de la Fed. Los economistas anticipan que las cifras del Departamento de Trabajo mostrarán que la creación de empleo en EE. UU. alcanzó aproximadamente 88,000 en julio, un aumento notable respecto a los 57,000 empleos añadidos en junio. En el frente de la política monetaria, aunque algunos funcionarios de la Fed han adoptado recientemente un tono más agresivo (hawkish), el enfoque sigue estando en los datos económicos entrantes. El presidente de la Fed de St. Louis, Alberto Musalem, comentó el jueves que tolerar una inflación persistentemente alta en busca de un mayor crecimiento de la productividad sería un error. Este comentario subraya el compromiso de la Fed con la estabilidad de precios.

La política comercial continúa siendo un motor significativo de la actividad del mercado. Presentaciones judiciales recientes de la Oficina de Aduanas y Protección Fronteriza de EE. UU. revelan que la administración ha reembolsado aproximadamente $100 mil millones en aranceles recaudados bajo la política del "Día de la Liberación", lo que representa alrededor del 60 por ciento de los ingresos totales por aranceles generados. En un desarrollo comercial separado, el presidente Trump autorizó un arancel adicional del 15 por ciento sobre las células y módulos solares que ingresan a Estados Unidos, efectivo a partir del 4 de diciembre.

Análisis de Mercado: ¿Qué Sigue para los Inversores?

El entorno actual del mercado presenta una compleja interacción de factores que influyen en los precios del oro. La disminución de las expectativas de un aumento inminente de las tasas de interés por parte de la Fed es un viento de cola principal para el metal precioso, ya que tasas más bajas reducen el costo de oportunidad de mantener activos que no generan rendimiento como el oro. Simultáneamente, los riesgos geopolíticos persistentes, particularmente en torno al Estrecho de Ormuz, proporcionan una fuerte corriente subterránea de demanda impulsada por flujos de refugio seguro.

Este doble mecanismo de soporte explica el sólido rendimiento semanal del oro. El impacto de estos desarrollos se extiende más allá del metal. Las crecientes tensiones en el Estrecho de Ormuz podrían conducir a una mayor volatilidad en los precios del crudo (Brent Crude y WTI Crude), influyendo potencialmente en las expectativas de inflación. La trayectoria del dólar estadounidense, aunque actualmente estable, sigue siendo una consideración clave para los operadores de divisas, especialmente en relación con pares como USD/CAD, que es sensible a los movimientos de los precios del petróleo.

Además, las señales mixtas de la Fed, yuxtapuestas con los datos de empleo entrantes de EE. UU. crean un entorno dinámico para los rendimientos del Tesoro de EE. UU. y el sentimiento general del mercado de renta variable, especialmente para las acciones de tecnología orientadas al crecimiento. Los operadores monitorearán de cerca el próximo informe de empleo de EE. UU. para obtener pistas definitivas sobre las perspectivas económicas y los próximos pasos de la Fed. Cualquier desviación de las expectativas, ya sea al alza o a la baja, podría desencadenar reacciones significativas en el mercado. Las disputas comerciales en curso y los cambios arancelarios asociados también merecen atención, ya que pueden afectar las ganancias corporativas y las cadenas de suministro globales. La dirección final del oro probablemente dependerá del equilibrio entre la disminución de los temores sobre el alza de tasas y la persistencia de los riesgos geopolíticos.