¿Subirá tasas la RBA otra vez? La inflación y el empleo de Australia dictarán el rumbo del AUD/USD

El Calendario Económico Australiano en el Punto de Mira

Australia se enfrenta a una ventana de 48 horas que definirá el futuro de su política monetaria. La gran incógnita es si el Banco de la Reserva de Australia (RBA) optará por una última subida de tipos en agosto o si el ciclo de endurecimiento ha llegado a su fin. Los informes de inflación del miércoles, seguidos por los datos de empleo del jueves, prometen arrojar luz sobre esta disyuntiva. Tras tres incrementos consecutivos a principios de año, el RBA decidió una pausa en junio, manteniendo la tasa de referencia en el 4.35%. Sin embargo, esta tregua no ha disipado las presiones inflacionarias subyacentes, manteniendo a los responsables de política monetaria en vilo y dividiendo al consenso del mercado sobre el desenlace definitivo de la campaña de ajuste.

La Inflación Muestra su Persistencia

Leer Análisis

La publicación del Índice de Precios al Consumidor (IPC) el miércoles actuará como el primer termómetro. Las previsiones apuntan a un ligero repunte interanual de la inflación general, pasando del 4.2% a un estimado 4.3%. No obstante, la narrativa real se desvelará en las métricas de inflación subyacente, que excluyen los componentes más volátiles. Los mercados observarán con atención si la inflación subyacente (trimmed mean) acelera del 3.4% interanual a un preocupante 3.6%. Un dato así enviaría un mensaje incómodo al RBA, sugiriendo que las fuerzas inflacionarias domésticas, especialmente en servicios y presiones de costos generales, son más persistentes de lo previsto, contrarrestando la alivio de la caída de los precios globales del petróleo. Este escenario fortalecería el argumento a favor de un ajuste adicional antes de que las expectativas de inflación se arraiguen más profundamente en el comportamiento del consumidor.

Resiliencia del Mercado Laboral Bajo Prueba

La atención se centrará luego en el informe de empleo del jueves. Las expectativas apuntan a un repunte en la creación de empleo, con alrededor de 30,000 nuevas posiciones, un giro significativo frente a la contracción inesperada de 18,600 empleos en abril. Simultáneamente, se prevé que la tasa de desempleo descienda del 4.5% al 4.4%. Si el mercado laboral muestra la fortaleza anticipada, la combinación de inflación resurgente y un panorama de empleo robusto será difícil de ignorar para el RBA. Este potente cóctel, inflación persistente junto a un mercado laboral resiliente incluso con tipos en máximos de varios años, es precisamente el entorno que sostendría las expectativas de una posible subida de tipos en agosto. Si bien estos datos podrían no ser suficientes para impulsar al par AUD/USD a una racha alcista sostenida frente a un dólar estadounidense generalmente fuerte, sí podrían proporcionar el soporte necesario para mantener la cotización cómodamente por encima del nivel crítico de 0.7000. Este resultado obligaría a los operadores a considerar la probabilidad de una acción más por parte del RBA.

Implicaciones para AUD/USD y Niveles Clave

Por el contrario, un resultado que se desvíe de estas expectativas podría desencadenar una reacción de mercado más drástica. Si las cifras de empleo vuelven a contraerse o si la tasa de desempleo supera el 4.5%, los participantes del mercado podrían empezar a considerar la pausa de junio como el punto final definitivo de la campaña de subidas de tipos del RBA. Aunque el banco central podría no declarar oficialmente su labor concluida, los operadores probablemente anticiparían un período prolongado de tipos estables. En tal escenario, el par AUD/USD podría ceder rápidamente su soporte en el nivel de 0.7000. El panorama técnico actual sugiere un sentimiento bajista predominante y cauteloso. El par ha encontrado resistencia en el nivel de retroceso de Fibonacci del 61.8% (de 0.8006 a 0.5913), situado en 0.7206. Además, persiste una divergencia bajista en el indicador MACD diario, reforzando la idea de que el pico de mayo en 0.7277 podría representar un máximo significativo a medio plazo. Los rechazos repetidos por debajo de la media móvil exponencial (EMA) de 55 días, que actualmente ronda los 0.7093, otorgan mayor credibilidad a esta perspectiva bajista. Si bien un informe de IPC más caliente de lo esperado podría provocar un rebote a corto plazo, la tendencia alcista sostenida por encima de la EMA de 55 días sigue siendo esquiva, dejando la carga de la prueba a los alcistas para demostrar convicción. El movimiento de mercado más impactante podría no provenir de los datos de inflación, sino del veredicto del mercado laboral 24 horas después. En el lado negativo, una ruptura firme por debajo de 0.6977 podría extender el declive desde 0.7277 hacia el soporte de 0.6832, con una extensión adicional posible hasta el retroceso de Fibonacci del 38.2% en 0.6756. Por el contrario, una ruptura decisiva por encima de la EMA de 55 días podría señalar el fin de la corrección desde 0.7277, abriendo potencialmente el camino para un retorno hacia los máximos anteriores.

La Encrucijada del RBA Define la Semana

Los informes económicos duales de esta semana son críticos para descifrar la futura senda de política del RBA, específicamente si agosto será testigo de otro ajuste de tipos o si la lucha contra la inflación ha entrado en una meseta nueva y potencialmente prolongada. Para el par AUD/USD, las implicaciones son profundas, dictando potencialmente la capacidad de la divisa para mantener el nivel fundamental de 0.7000.