Дипломатия или эскалация Как геополитический риск влияет на доллар и нефть

Геополитика давит на активы

Цены на нефть рухнули ниже $90 за баррель, а доллар США оказался под давлением на фоне растущих ожиданий финансовых рынков относительно дипломатического урегулирования американско-иранского конфликта.

На прошлой неделе настроения на рынках заметно изменились. Драйвером стали не экономические данные или политика центробанков, а эволюция ожиданий по поводу напряженности между США и Ираном. Появились сообщения о том, что переговорщики подготовили Меморандум о взаимопонимании (MoU) сроком на 60 дней, направленный на продление действующего перемирия и создание основы для более широкого снижения напряженности. Этот потенциальный прорыв, особенно в отношении Ормузского пролива, значительно ослабил опасения по поводу длительных перебоев в поставках энергоносителей.

Читать Анализ

Предлагаемая структура, как сообщается, включает снятие Ираном ограничений на коммерческие перевозки, разминирование пролива и отказ от планов введения транзитных сборов. Взамен Соединенные Штаты, как ожидается, постепенно демонтируют свою военно-морскую блокаду и ослабят ограничения на экспорт иранской нефти. Это развитие событий напрямую устраняет основную угрозу для мировой экономики, возникшую во время недавнего конфликта: возможность закрытия этого жизненно важного энергетического коридора.

Рыночная реакция на дипломатию

Непосредственное влияние на финансовые рынки оказалось глубоким. Фьючерсы на Brent резко упали, пробив отметку в $90, что резко контрастирует с прежними максимумами, превышавшими $110. Это снижение отражает закладывание трейдерами в цены растущей вероятности нормализации нефтяных потоков. Реакция рынка свидетельствует о значительном отступлении от опасений стагфляции, которые доминировали в настроениях в течение последних трех месяцев, когда устойчивое нарушение работы Ормузского пролива рассматривалось как триггер нового глобального инфляционного шока.

Рынки облигаций вторили этому настроению. Доходность 10-летних казначейских облигаций США, которая ранее поднималась примерно до 4,70% на фоне инфляционных опасений, развернулась и теперь торгуется около 4,45%. Это движение доходности вниз сигнализирует о растущей уверенности в том, что энергетический шок может оказаться недостаточно сильным, чтобы потребовать дальнейшего повышения процентных ставок Федеральной резервной системой. Инвесторы, похоже, дисконтируют наиболее экстремальные инфляционные сценарии, которые ранее толкали доходность вверх.

Перспективы для трейдеров и инвесторов

Для форекс-трейдеров потенциальное снижение геополитического риска и менее ястребиный прогноз от Федеральной резервной системы могут привести к возобновлению слабости доллара США. Ключевыми уровнями для Индекса доллара (DXY) станет его способность удержаться выше уровня поддержки 104,00. Устойчивый прорыв ниже этого уровня может открыть дверь для дальнейших снижений.

Напротив, валюты, чувствительные к настроениям риска и ценам на энергоносители, могут восстановиться. Норвежская крона (NOK) и канадский доллар (CAD) могут выиграть от стабилизации или падения цен на нефть, в то время как валюты-убежища, такие как японская иена (JPY), могут столкнуться с меньшим спросом. Трейдерам следует внимательно следить за ходом этих дипломатических переговоров. Любые признаки срыва или возобновления эскалации могут быстро обратить эти тенденции вспять, отправив цены на нефть и доходность вверх, а доллар - вверх.

Ближайшие недели будут иметь решающее значение для определения того, сможет ли эта дипломатическая динамика сохраниться. Хотя рынки позитивно отреагировали на проект Меморандума о взаимопонимании, реальное выполнение и соблюдение его условий станут настоящим испытанием. Если снижение напряженности продолжится, следует ожидать дальнейшего давления на цены на нефть и, возможно, более широкого ослабления доллара США по мере возвращения аппетита к риску на мировые рынки. И наоборот, любые неудачи в переговорах могут вновь разжечь инфляционные опасения и привести к быстрому развороту недавних ценовых движений.