Неделя на рынках: Инфляция США, итоги BoJ и решение RBA в центре внимания

Рынок ждет данных по инфляции в США и сигналов от центробанков

На предстоящей неделе внимание инвесторов будет приковано к ключевым экономическим показателям из США, Японии и Австралии. Данные по инфляции в Соединенных Штатах за июль, которые выйдут в среду, станут определяющими для ожиданий относительно дальнейших шагов Федеральной резервной системы (ФРС) по процентным ставкам. В четверг будут опубликованы данные по индексу цен производителей (PPI), а в пятницу - розничные продажи. Несмотря на недавнее снижение напряженности между США и Ираном и падение цен на нефть, в июле наблюдалась эскалация конфликта, что может привести к росту инфляционных показателей.

Аналитики отмечают, что рост цен на WTI предполагает возможное увеличение базового индекса потребительских цен (CPI). Удорожание импорта сырья также может отразиться на индексе PPI. Кроме того, ценовой компонент индекса ISM в сфере услуг показал рост в июле, что усиливает риски повышения инфляционных данных. Однако, даже если эти цифры поддержат доллар, они вряд ли существенно изменят общий курс ФРС, особенно на фоне прогресса в переговорах между США и Ираном. Инвесторы вряд ли начнут закладывать в цены второе повышение ставки до конца года, если только военные действия не возобновятся.

Читать Анализ

Японская иена и австралийский доллар под влиянием внутренних факторов

Японская иена частично растеряла позиции, занятые после скоординированных интервенций Японии и США. Доллар/иена вырос более чем на 1.6% с минимума понедельника около 155.20. Заместитель министра финансов США Скотт Бессент выразил уверенность, что управляющий Банка Японии (BoJ) Уэда «сделает лучшее» для экономики страны, намекая на целесообразность повышения процентных ставок в условиях роста инфляции из-за ослабления иены. Это, в сочетании с заявлениями бывшего чиновника BoJ о возможности новых интервенций при ослаблении иены, может ограничить дальнейшее падение японской валюты.

В понедельник будет опубликован обзор мнений последнего заседания BoJ. Если он покажет, что регулятор все больше склоняется к повышению ставок в ближайшие месяцы, иена может укрепиться, а пара доллар/иена - вновь пойти вниз. Однако, учитывая, что рынок уже заложил около 90 базисных пунктов повышения ставок BoJ к концу 2027 года, дальнейшее ужесточение политики, особенно при противодействии со стороны премьер-министра Такаичи, выглядит маловероятным. Это может удержать пару доллар/иена выше уровня 155.00.

Тем временем, Резервный банк Австралии (RBA) во вторник объявит свое решение по денежно-кредитной политике. На июньском заседании ставки были оставлены без изменений после трех повышений по 0.25%. Тем не менее, регулятор отметил, что инфляция остается высокой, и он готов к дальнейшему повышению ставок при необходимости. Последние данные по занятости показали рост на 76.3 тыс. рабочих мест в июне, что дает RBA больше свободы для сосредоточения на инфляции. Однако, несмотря на замедление инфляции до 3.9% г/г в Q2, все метрики остаются выше целевого диапазона RBA (2-3%). Это позволяет рынку оценивать вероятность еще одного повышения ставки до конца года примерно в 50%. Таким образом, если RBA подтвердит готовность к дальнейшему ужесточению политики, австралийский доллар может получить поддержку.

Британский фунт стерлингов и экономика Великобритании

В Великобритании в четверг выйдут предварительные данные по ВВП за второй квартал, а также показатели промышленного и производственного производства за июнь и торговый баланс за тот же месяц. На последнем заседании Банк Англии (BoE) сохранил ставки без изменений, но трое членов проголосовали за повышение на 25 б.п. Несмотря на ослабление инфляционного давления, риски роста сохраняются из-за геополитической напряженности и неопределенности на энергетических рынках. Хотя рынок ожидает, что BoE воздержится от повышения ставок в сентябре, существует 65% вероятность повышения на 25 б.п. в ноябре, даже после недавнего снижения цен на нефть. Таким образом, сильные экономические данные могут подтолкнуть участников рынка к увеличению ставок на ноябрьское повышение, что поддержит фунт стерлингов.