Неделя центральных банков начинается с Банка Японии; США и Иран достигают мирного соглашения

Финансовые события недели: Банк Японии и мир на Ближнем Востоке

На этой неделе внимание инвесторов приковано к решениям центральных банков, и начало ей положит Банк Японии (BoJ). Ожидается, что регулятор повысит свою ключевую ставку до 1% впервые с 1995 года. В последнее время на заседаниях политики BoJ все чаще звучат "ястребиные" голоса. Учитывая, что реальный рост заработной платы снова стал положительным, а экономика демонстрирует устойчивость, аналитики полагают, что Банк Японии готов к ужесточению монетарной политики.

Параллельно с этим, Китай опубликует данные по своей активности за май, с особым акцентом на сектор недвижимости и розничные продажи. Экономика страны замедлилась в апреле, и ожидается дальнейшее ослабление в мае. На потребительские настроения влияет неопределенность, связанная с конфликтом на Ближнем Востоке, что подталкивает население к увеличению сбережений. Ключевым показателем станет замедление темпов снижения цен на жилье, что может сигнализировать о достижении рынком дна.

Читать Анализ

Другие крупные центральные банки также объявят о своих решениях по ставкам. Во вторник ожидаются новости от Резервного банка Австралии (RBA). В среду свои заявления сделают Федеральная резервная система (Fed) США и Риксбанк Швеции. В четверг последуют решения от Норвежского банка, Банка Англии (BoE) и Швейцарского национального банка (SNB). Кроме того, значительное внимание рынка будет уделено развитию ситуации на Ближнем Востоке и деталям рамочного соглашения о мире между США и Ираном.

Мирное соглашение США и Ирана снижает геополитическую напряженность

В минувшие выходные США и Иран объявили о достижении 60-дневного рамочного соглашения о мире, что ознаменовало собой значительную деэскалацию конфликта. Хотя полные детали пока не разглашаются, сообщения в СМИ указывают на возможное открытие Ираном Ормузского пролива в обмен на снятие морской блокады со стороны США, отмену санкций на иранскую нефть и разморозку части иранских активов. Ирану будет разрешено обогащать уран на своей территории, а окончательное решение по его ядерной программе будет обсуждаться в течение 60-дневного переходного периода. Сообщается, что соглашение также затрагивает Ливан, хотя Израиль еще не дал своих комментариев.

На фоне этой новости цены на нефть марки Brent упали примерно на 5%, до уровня около USD 83 за баррель. Фондовые рынки отреагировали позитивно на снижение геополитических рисков. Европейские фьючерсы выросли на 1,5%, а фьючерсы на S&P 500 - на 1,2%. Азиатские рынки показали значительный рост: индексы Южной Кореи и Японии поднялись на 5%. Важно отметить, что цены на нефть вернулись к уровням, наблюдавшихся до конфликта, что не является существенным отличием, несмотря на истощение резервов. Ранее резкий скачок цен на нефть создавал тройной удар: рост затрат на энергию, падение фондовых рынков и повышение ставок. Теперь же снижение цен на энергоносители окажет позитивное влияние, усиливая друг друга.

Фондовые рынки уже показали рост в пятницу и по итогам прошлой недели. Индекс S&P 500 закрылся с повышением на 0,5%, а Stoxx 600 прибавил 1,9%. Технологический сектор на прошлой неделе демонстрировал слабость, что является изменением тенденции по сравнению с апрелем-маем. Однако другие сектора компенсировали эту слабость. Практически все сектора показали рост за неделю, в первую очередь материалы, товары первой необходимости, недвижимость и финансы. Этот смешанный набор секторов объединяет то, что они отставали в ралли апреля-мая. Таким образом, слабость в технологическом секторе ведет к подтягиванию других, а не к более широкой распродаже. Это полностью соответствует нашему отчету по стратегии в отношении акций, опубликованному на прошлой неделе, где мы убрали многие циклические перекосы, прогнозируя более широкое подтягивание. Это подтягивание должно ускориться теперь, когда мирное соглашение подписано.

Реакция рынков и экономические данные

На фоне объявления о промежуточном соглашении между США и Ираном о прекращении войны и открытии Ормузского пролива на рынках воцарился позитивный настрой в отношении риска. Соглашение является первым шагом и не предполагает окончательного урегулирования ядерной программы. Цены на нефть упали почти на 5%, июньские фьючерсы на Brent торгуются по USD 83 за баррель. Доходность казначейских облигаций США снижается, а азиатские акции растут. Пара EUR/USD торгуется немного выше, вернувшись выше уровня 1,16.

В выходные Швейцария отклонила предложение об ограничении численности населения до 10 миллионов человек: 55% избирателей проголосовали против, 45% - за. Правительство и многие законодатели предупреждали, что такое ограничение нанесет ущерб экономике и ограничит доступ к иностранной рабочей силе. Результат приносит облегчение бизнесу, однако сильная поддержка предложения подчеркивает сохраняющуюся обеспокоенность по поводу уровня иммиграции.

В США потребительские настроения улучшились в июне. Индекс вырос до 48,9 с 44,8 в мае, при этом улучшились как оценки текущих условий, так и ожидания. В целом, данные свидетельствуют о том, что домохозяйства несколько менее пессимистичны, чем в мае, особенно в отношении будущего, хотя уровень настроений остается низким в историческом контексте. В Великобритании данные по ВВП за апрель подтвердили замедление, о котором сигнализировали предыдущие показатели PMI: экономика сократилась на 0,1% месяц к месяцу после относительно уверенного роста в феврале и марте. Снижение было обусловлено падением услуг на 0,2%, что было частично компенсировано скромным ростом в строительстве и нулевым ростом в производстве. Поскольку компании ссылаются на давление со стороны конфликта на Ближнем Востоке и более высокие затраты на топливо, данные указывают на ослабление базовой динамики в соответствии с смягчением, наблюдаемым в индикаторах опросов.