Нефть растет на фоне Ближнего Востока, центробанки мира готовятся к «ястребиным» заявлениям

Неделя началась по уже привычному сценарию: цены на нефть продемонстрировали рост на открытии, однако затем частично растеряли достигнутые позиции, поскольку инвесторы переваривали последние новости с Ближнего Востока. Среди ключевых событий - бомбардировка крупного иранского экспортного хаба в пятницу вечером, заявление Ирана о возможном закрытии Ормузского пролива для стран, не входящих в коалицию с США и Израилем, а также сообщение Международного энергетического агентства (IEA) о готовности немедленно предоставить Азии доступ к стратегическим нефтяным резервам в объеме 400 миллионов баррелей. Этот регион наиболее зависим от поставок нефти через Ормузский пролив.

В целом, атака на остров Харк и продолжающиеся столкновения между сторонами указывают на то, что конфликт далек от завершения. Тем не менее, утром в Азии наблюдалось некоторое облегчение на фоне новостей о том, что два танкера с сжиженным нефтяным газом, направлявшиеся в Индию, успешно прошли через пролив. США призвали страны по всему миру направить корабли в регион для обеспечения безопасности морских путей, однако отклик оказался неоднозначным, учитывая высокую политическую и геополитическую чувствительность такого шага.

Американская легкая нефть WTI начала неделю с рывка выше $100 за баррель, но сейчас консолидируется около отметки $98.50. Brent стартовал чуть ниже $100, а теперь торгуется немного выше этой границы. Цены на дубайскую нефть демонстрируют иную динамику, поднимаясь выше $123 за баррель.

Азиатские рынки реагируют на геополитику и данные

Облегчение, связанное с возможностью продолжения поставок нефти в Азию, способствовало росту нескольких региональных индексов. Nikkei прибавил почти 1% к моменту написания, корейский Kospi восстанавливается более чем на 1%, а китайский CSI 300, несмотря на первоначальное снижение на открытии, сумел отыграть ранние потери благодаря данным об инвестициях, промышленном производстве и розничных продажах, превысивших ожидания. Однако рост уровня безработицы вызвал определенные опасения.

Говоря о данных, пятничная статистика из США преподнесла сюрпризы, и не всегда приятные. Показатель ВВП США за четвертый квартал был пересмотрен в сторону понижения до 0.7% с 1.4%, зафиксированных месяцем ранее, что значительно ниже 4.4%, отмеченных в третьем квартале. Рост продаж составил всего 0.4%, в то время как ценовое давление усилилось до 3.8%. Более свежие данные показали, что базовый индекс личных потребительских расходов (PCE), предпочитаемый индикатор инфляции Федеральной резервной системы (Fed), в январе увеличился до 3.1% с 3.0% в предыдущем месяце. Этот рост был в целом ожидаем и учтен рынком, однако подтверждение того, что ценовое давление начало расти еще до того, как конфликт на Ближнем Востоке подтолкнул цены на энергоносители вверх, не добавило оптимизма «голубям» в Федрезерве.

Центральные банки перед лицом сложного выбора

На этой неделе состоится заседание Fed, на котором, скорее всего, процентные ставки останутся без изменений. Давление со стороны Белого дома вряд ли изменит это решение, особенно после того, как причины критики главы ФРС Джерома Пауэлла были сочтены «неубедительными и необоснованными». Таким образом, на этой неделе в США не ожидается снижения ставок, и, возможно, оно не произойдет и в этом году. Если война продолжится и будет поддерживать высокие цены на энергоносители, снижение ставок останется маловероятным. Доходность 2-летних казначейских облигаций США достигла самого высокого уровня с прошлого августа, а индекс доллара США взлетел до максимумов с ноября. Американская валюта демонстрирует слабость в Азии этим утром, что также поддерживает региональные фондовые рынки. Однако конфликт далек от завершения, и укрепление доллара может продолжиться в ближайшие недели на фоне роста мировых цен на энергоносители и ослабления ожиданий смягчения политики ФРС.

Fed - не единственный центральный банк, который примет решение на этой неделе. Календарь насыщен крупными политическими встречами: Европейский центральный банк (ECB), Банк Англии (BoE), Швейцарский национальный банк (SNB), Банк Японии (BoJ), Резервный банк Австралии (RBA) и Народный банк Китая (PBoC) объявят свои последние решения по денежно-кредитной политике. Их задача непроста. Все они окажутся перед дилеммой: с одной стороны - грядущий всплеск инфляции из-за роста цен на нефть и газ, с другой - угроза замедления экономики и роста безработицы.

Например, всего две недели назад ожидалось, что ECB оставит ставки без изменений. Теперь же рынки задаются вопросом, не придется ли банку ужесточать политику, чтобы избежать «повторения ошибки», допущенной во время энергетического кризиса, вызванного вторжением в Украину. Банк Англии, тем временем, ожидал снижения ставок на фоне уверенности в том, что инфляция движется к целевому показателю в 2%, и что смягчение политики могло бы поддержать экономику. Британская экономика явно нуждается в помощи: последние данные показали, что в январе экономика Великобритании вообще не росла. К сожалению, эта помощь может прийти не сразу - BoE сначала придется разобраться с возобновившимся инфляционным давлением, прежде чем поддерживать рост.

Ожидается, что SNB сохранит ставки без изменений; сильный швейцарский франк может помочь противодействовать влиянию роста цен на нефть на инфляцию и позволить SNB оставаться на паузе некоторое время. Для BoJ рост цен на энергоносители и заметное ослабление иены, вероятно, сохранят курс на дальнейшую нормализацию политики. RBA, напротив, во вторник, как ожидается, объявит о повышении ставки на 25 б.п. для борьбы с инфляционными рисками.

В целом, если резюмировать одним предложением: центральные банки по всему миру, скорее всего, дадут «ястребиные» сигналы, что может оказать давление на настроения инвесторов на этой неделе, если напряженность на Ближнем Востоке не снизится. К счастью для тех, кто ищет другие темы для обсуждения, конференция NVIDIA GTC, проходящая с понедельника по четверг, может вернуть внимание к искусственному интеллекту (AI). Ожидается, что Nvidia и ее CEO Дженсен Хуанг представят дорожную карту новых чипов - анонсы, которые часто оказывают влияние на весь технологический сектор и двигают акции производителей полупроводников. Посмотрим, смогут ли они найти место в заголовках, переполненных новостями о войне.