Ралли на рынках: мир встречает мир, центральные банки начинают неделю

Рынки ликуют на фоне новостей о мире

Инвесторы наконец получили долгожданный результат. После месяцев напряженности Вашингтон и Тегеран объявили о мирном соглашении, которое положит конец боевым действиям и откроет путь к восстановлению нормальных нефтяных потоков через Ормузский пролив. Этот позитивный сдвиг спровоцировал стремительное снятие геополитической премии, доминировавшей на рынках последние месяцы. Реакция была мгновенной и впечатляющей: фьючерсы на Brent открылись с гэпом вниз, опустившись ниже USD 83, поскольку трейдеры закладывали в цены будущее с меньшим количеством перебоев в поставках и снижением затраховочных затрат. Глобальные фондовые индексы взлетели, особенно японский Nikkei, который прибавил 5% и достиг рекордного уровня. Европейские рынки также показали широкое ралли, а американские фьючерсы сигнализировали о сильном открытии на Уолл-стрит. Еще до официального подписания соглашения в Швейцарии в пятницу, инвесторы уже рассматривают мир как базовый сценарий.

Валютные рынки транслируют аналогичный сигнал. Доллар США стал самой слабой из основных валют дня, поскольку инвесторы избавляются от защитных активов. Швейцарский франк и евро лидируют по темпам роста, в то время как австралийский доллар выигрывает от улучшения настроений в отношении рисковых активов. На другом полюсе находится японская йена, испытывающая давление из-за оттока капитала из безопасных гаваней, а канадский доллар страдает от резкого падения цен на нефть.

Читать Анализ

Центральные банки в центре внимания

Фокус сместился с геополитических рисков на экономическую нормализацию. Однако этот сдвиг может оказаться кратковременным. По мере того как ближневосточная история уходит на второй план, на сцену выходит волна заседаний центральных банков. Федеральная резервная система США остается главным событием среды, но цикл принятия решений начнется в Азии с решений Банка Японии (BoJ) и Резервного банка Австралии (RBA).

Ожидается, что BoJ проведет широко прогнозируемое повышение ставки на 25 базисных пунктов до 1.00%. Однако само решение может оказаться менее значимым, чем последующие шаги. В связи с госпитализацией управляющего Кадзуо Уэды, конференцию возглавит заместитель управляющего Синъити Утида, и рынки вряд ли получат четкие указания относительно дальнейшего ужесточения политики. Экономисты в целом прогнозируют достижение ставки 1.25% к концу этого года и 1.50% в следующем, но подтверждение этого курса, вероятно, придется ждать до обновления прогнозов в июле.

RBA сталкивается с иными вызовами. После трех последовательных повышений ставки ожидается, что регулятор возьмет паузу на уровне 4.35% и оценит, было ли сделано достаточно. Дискуссии на рынке далеки от завершения. Один лагерь полагает, что замедление экономической активности в конечном итоге приведет к контролю над инфляцией без дальнейших действий. Другой указывает на устойчивое инфляционное давление и все более ястребиную риторику представителей RBA как на свидетельство того, что дальнейшее ужесточение политики все еще может потребоваться. Этот раскол отражен в прогнозах экономистов: почти половина опрошенных ожидают дальнейшего повышения ставок до конца года.

Золото и перспективы ФРС

Золото продемонстрировало бычье разворот после прорыва в отношениях США и Ирана. После роста выше 4300 на фоне исторического соглашения, драгоценный металл приближается к ключевому уровню сопротивления на отметке 4366. Решительный прорыв выше этой отметки может подтвердить окончание падения с 4889 и вернуть фокус на предыдущие максимумы.

Пока инвесторы наслаждаются дивидендами мира, следующий этап для рынков может быть написан в Токио, Сиднее и, в конечном итоге, в Вашингтоне, где центральным банкам предстоит решить, действительно ли инфляционный шок, вызванный конфликтом, начинает ослабевать. В то время как история войны уходит в прошлое, история инфляции только начинается. Пять крупных центральных банков проводят заседания на этой неделе, но главный вопрос заключается в том, начнет ли ФРС готовить рынки к миру с дальнейшими повышениями ставок. Первые шаги ФРС под руководством нового председателя могут задать тон для валют, доходностей и акций на месяцы вперед. Даже на фоне прогресса в мирном урегулировании, инфляция оказывается более стойким противником. Глава ЕЦБ Кристин Лагард, приветствуя соглашение между Вашингтоном и Тегераном, предупредила, что инфляция, подпитываемая энергетическим сектором, все активнее распространяется по экономике еврозоны.