Резервный банк Австралии сохранил ставку на уровне 4,35%, инфляция остается главной заботой

Решение по процентной ставке

Сегодняшнее заседание Совета Резервного банка Австралии (RBA) завершилось ожидаемым решением: ключевая ставка оставлена на прежнем уровне в 4,35%. Этот шаг отражает стремление регулятора оценить влияние предыдущих повышений ставки и текущую ситуацию с инфляцией, которая остается главной проблемой для австралийской экономики.

Инфляция продемонстрировала заметный рост во второй половине 2025 года. Свежие данные, полученные с начала текущего года, подтверждают, что часть этого ускорения была вызвана возросшим давлением со стороны производственных мощностей. Последние показатели как общей, так и базовой инфляции все еще превышают целевые уровни.

Читать Анализ

Экономический ландшафт и инфляционные риски

Хотя цены на нефть в последние недели несколько снизились, стоимость энергии и большинства сопутствующих сырьевых товаров остается выше уровней, наблюдавшихся до начала конфликта на Ближнем Востоке. Наблюдаются признаки того, что некоторые компании, сталкивающиеся с ростом издержек, повышают цены на свои товары и услуги, а другие рассматривают такую возможность. Краткосрочные показатели инфляционных ожиданий несколько снизились, но все еще находятся на более высоком уровне, чем в начале года.

Финансовые условия в этом году ужесточились в ответ на три повышения ключевой ставки. Процентные ставки на денежном рынке и доходность государственных облигаций выросли, а обменный курс австралийского доллара укрепился. Появляются признаки замедления роста потребительских расходов, как и ожидалось, а динамика на рынке жилья изменилась: в некоторых столицах цены на жилье падают.

Уровень безработицы в апреле оказался выше прогнозов, однако другие показатели состояния рынка труда демонстрируют большую устойчивость. Рост инвестиций в бизнес остается сильным, а кредиты легко доступны как домохозяйствам, так и компаниям. Сохраняется повышенная неопределенность относительно перспектив внутренней экономической активности и инфляции.

Перспективы и дальнейшие действия

Разрешение конфликта на Ближнем Востоке находится на ранней стадии, и существуют вероятные сценарии, при которых инфляция окажется выше, а экономическая активность ниже, чем предполагалось в базовых прогнозах мая. Проблемы с поставками нефти на мировом рынке потребуют времени для разрешения, что будет поддерживать восходящее давление на мировые цены на энергоносители и инфляцию. В то же время, период длительной неопределенности может также привести к снижению темпов роста в крупных торговых партнерах Австралии и в самой Австралии.

Как и ожидалось, нарушение глобальных поставок нефти оказывает влияние на инфляцию. Более высокие цены на топливо напрямую увеличили инфляцию, и есть признаки того, что это транслируется в цены на другие товары и услуги, поэтому инфляция, вероятно, останется высокой еще некоторое время. Этот инфляционный импульс является дополнением к высокой инфляции, зафиксированной в начале 2026 года, отражающей давление со стороны производственных мощностей экономики.

Совет RBA по-прежнему сосредоточен на обеспечении того, чтобы инфляция не стала устойчивой после того, как пройдет импульс от повышения цен на нефть. Для достижения этой цели необходимо замедлить рост спроса, чтобы снизить давление на производственные мощности и помочь вернуть инфляцию к целевому уровню. После трех повышений ключевой ставки с начала года финансовые условия стали более жесткими, и есть признаки замедления экономики, как и ожидалось. Однако инфляция все еще слишком высока, и Совет счел целесообразным оставить ставку без изменений, пока он оценивает реакцию на предыдущие повышения процентных ставок и влияние сбоя в поставках нефти.

Совет будет внимательно следить за поступающими данными и развитием оценки перспектив и рисков для принятия своих решений. При этом он будет уделять пристальное внимание развитию событий в мировой экономике и на финансовых рынках, тенденциям внутреннего спроса и перспективам инфляции и рынка труда. Денежно-кредитная политика находится в хорошем положении для реагирования на изменения, и Совет сосредоточен на своем мандате по обеспечению ценовой стабильности и полной занятости. Он предпримет все необходимые, по его мнению, меры для достижения этого результата, включая дальнейшее повышение ключевой ставки, если это потребуется. Решение по сегодняшней политике было единогласным.