Резкое падение деловой уверенности в Новой Зеландии: что это значит для экономики

Сентябрь ознаменовался самым сильным спадом деловой уверенности за месяцы

Март продемонстрировал значительное ослабление деловой уверенности в Новой Зеландии. Настроения бизнеса, особенно во второй половине месяца, заметно ухудшились по мере того, как глобальные последствия конфликта на Ближнем Востоке стали более очевидными для островной нации. Этот спад отчетливо отражен в последних данных опроса, показывающих существенное снижение по сравнению с февральскими показателями.

Основной индекс деловой уверенности зафиксировал резкое падение, опустившись до 32.5 пункта с 59.2 в предыдущем месяце. Это свидетельствует о значительной потере оптимизма среди новозеландских компаний. Опережающие индикаторы также рисуют тревожную картину.

Ожидания относительно собственной торговой активности компаний снизились с 52.6 до 39.3 пункта, что указывает на заметное замедление. Это говорит о том, что компании предвидят более медленный рост или увеличение трудностей в ближайшем будущем. Показатель, сравнивающий текущую активность с аналогичным периодом прошлого года, также ослаб, упав с 23.4 до 17.5 пункта, что свидетельствует об охлаждении операционной деятельности.

Инфляционное давление нарастает на фоне усиления геополитических рисков

В то время как опережающие настроения ослабевали, данные опроса одновременно выявили ускорение инфляционного давления. Конфликт, обострившийся в конце февраля, по-видимому, напрямую повлиял на ожидания затрат и ценовые стратегии. Бизнес готовится к росту издержек, причем значительное большинство ожидает их увеличения в ближайшие месяцы. Это транслируется в более агрессивную ценовую политику.

Ожидаемая инфляция в течение следующих двенадцати месяцев выросла до 3.08%, достигнув самого высокого уровня с июля 2024 года. Эта пересмотр вверх сигнализирует о растущей обеспокоенности по поводу ценовой стабильности. Более того, 85% фирм теперь прогнозируют рост своих операционных расходов в ближайшем будущем. Это ожидание подпитывает более выраженное намерение переложить эти затраты на потребителей. Следовательно, чистые 60% бизнесов планируют повышение цен, что является самым агрессивным настроем с начала 2023 года.

Эти цифры предполагают, что геополитическая нестабильность выступает прямым катализатором роста цен в экономике.

Резервный банк Новой Зеландии сталкивается со сложным балансом

Сочетание замедляющихся ожиданий экономической активности и стремительного роста инфляции представляет собой серьезную проблему для Резервного банка Новой Зеландии (RBNZ). Такой сценарий, часто характеризующий шоки со стороны предложения, такие как внезапные скачки цен на энергоносители, требует тщательной калибровки политики. Хотя немедленный всплеск инфляции является предсказуемым следствием таких сбоев, центральный банк будет сосредоточен на том, станут ли эти ценовые давления устойчивыми через последовательные раунды повышения.

Критически важно, что опрос указывает на расхождение между намерениями фирм повысить цены и их взглядами на заработную плату. Несмотря на давление на повышение цен из-за растущих затрат, показатели как прошлой, так и ожидаемой роста заработной платы фактически снизились по сравнению с февралем. Это говорит о том, что компании не ожидают и не планируют значительной динамики спирали «зарплата-цена». Это критическое отличие от инфляционной среды 2021-2022 годов, где сильные условия на рынке труда и мощная переговорная сила работников способствовали устойчивому росту заработной платы.

Нынешний ландшафт, отмеченный уровнем безработицы выше среднего и более слабым рычагом влияния работников, по-видимому, снижает риск такого обратного цикла, предлагая небольшое облегчение перед лицом более широких инфляционных опасений. Эти данные, вероятно, окажут давление на NZD, поскольку они указывают на замедление экономической активности, хотя ожидания более высоких процентных ставок могут обеспечить некоторую поддержку.

Рыночные последствия

Резкое ухудшение деловой уверенности в сочетании с растущими инфляционными ожиданиями создает сложный прогноз для экономики Новой Зеландии. Это сочетание замедления роста и ускорения ценового давления, вероятно, сохранит жесткую позицию Резервного банка Новой Зеландии, или, по крайней мере, побудит его воздержаться от сигналов о немедленном смягчении политики. Новозеландский доллар (NZD) может столкнуться с противодействующими ветрами, если уверенность продолжит снижаться, хотя более высокие ожидания по процентным ставкам могут обеспечить некоторую поддержку. Трейдеры будут внимательно следить за разницей между инфляционными ожиданиями и ростом заработной платы; расширение этого разрыва может сигнализировать о дальнейшем сжатии маржи для бизнеса. Динамика валюты по отношению к защитным активам, таким как доллар США (USD), будет ключевым барометром глобальных настроений риска, на которые в настоящее время влияют геополитические события.

Кроме того, фондовые рынки, особенно компании, ориентированные на внутренний рынок, могут испытать давление, поскольку покупательная способность потребителей сжимается из-за растущих цен и неопределенных экономических перспектив. Перспективы сырьевых товаров, особенно нефти, остаются критическим фактором, напрямую влияющим на инфляционный нарратив и потребительское поведение. Наблюдение за ценами на Brent и WTI будет иметь решающее значение.