S&P 500 бьет рекорды на фоне продления перемирия США и Ирана и высокого инфляционного шока

Ралли на Уолл-стрит на фоне геополитической оттедпели

На мировых рынках воцарилось ощутимое чувство оптимизма, когда основные индексы достигли новых пиков. Главный катализатор? Значительная деэскалация геополитической напряженности: Соединенные Штаты и Иран договорились о продлении перемирия. Это событие немедленно укрепило уверенность инвесторов, вызвав заметный рост аппетита к риску. Особенно сильный восходящий импульс продемонстрировали компании, ориентированные на технологии и искусственный интеллект, подчеркивая их продолжающееся доминирование в качестве движущих сил рынка. Однако праздничное настроение было омрачено суровым напоминанием о сохраняющемся инфляционном давлении. Последние данные по базовому индексу личных потребительских расходов (PCE) в США, ключевому индикатору инфляции, оказались выше ожиданий, составив 3,3% в годовом исчислении. Этот показатель укрепил убежденность рынка в том, что Федеральная резервная система, вероятно, сохранит повышенные процентные ставки на длительный период, значительно снизив ожидания немедленного снижения ставок.

Бюро экономического анализа представило данные, согласно которым базовая инфляция PCE в апреле выросла до 3,8% в годовом исчислении, по сравнению с 3,5% в марте. Более тревожным для политиков является то, что базовый индекс PCE, исключающий волатильные цены на продукты питания и энергоносители, ускорился до 3,3% в годовом исчислении. Это создает серьезную проблему для политики, поскольку резко отличается от показателя базового индекса потребительских цен (CPI) в 2,8%. Этот инфляционный 'разрыв' особенно проблематичен, поскольку его корни лежат в сбоях глобальных поставок энергоносителей, вызванных конфликтом в Ормузском проливе. Традиционные инструменты денежно-кредитной политики, такие как повышение процентных ставок, плохо приспособлены для борьбы с шоками со стороны предложения, связанными с транспортными расходами, но при этом рискуют еще больше замедлить экономику, уже демонстрирующую признаки замедления.

Читать Анализ

Неудержимый импульс ИИ и реакция рынков

Несмотря на эти макроэкономические разногласия, сектор искусственного интеллекта продолжает свое неумолимое продвижение. Стартап Anthropic, по сообщениям, привлек колоссальный раунд финансирования, доведя свою оценку до поразительных 965 миллиардов долларов и позиционируя себя как главного конкурента устоявшихся игроков. Этот всплеск инвестиций в ИИ не ограничивается стартапами; крупные технологические гиганты также ощущают его влияние. Акции Snowflake значительно выросли после объявления о крупной сделке с Amazon на сумму 6 миллиардов долларов, а также о пересмотренном прогнозе продаж на весь год. Аналогично, Dell Technologies продемонстрировала драматический рост после закрытия торгов, поднявшись на 40% после публикации исключительно сильных квартальных результатов, что свидетельствует о продолжающемся суперцикле капитальных затрат на ИИ. Эти устойчивые расходы на инфраструктуру ИИ и корпоративные решения остаются доминирующей силой на рынке, даже несмотря на появление слухов о потенциальном избытке мощностей.

Сочетание геополитической оттепели и упорной инфляции создало сложную торговую среду. В то время как продление перемирия обеспечило столь необходимый импульс для глобальных настроений в отношении риска, толкнув такие индексы, как S&P 500, к рекордному закрытию на уровне 7 563 пунктов, данные по инфляции внесли нотку осторожности. Технологический индекс 100 также достиг нового исторического максимума, прибавив 0,8%, причем сектора технологий и здравоохранения возглавили рост. Напротив, защитные сектора, такие как потребительские товары первой необходимости и коммунальные услуги, отстали. Европейские рынки показали слабость: FTSE 100 снизился на 0,7%, а DAX - на 0,3%. На рынке облигаций новость о перемирии привела к небольшому снижению доходности суверенных облигаций: доходность 10-летних казначейских облигаций США упала примерно на 3 базисных пункта до 4,45%. Индекс доллара США незначительно снизился на 0,2%, предоставив облегчение таким валютам, как японская иена, которая тестировала критический уровень 160,000 по отношению к доллару. Валюты, чувствительные к риску, включая новозеландский и австралийский доллары, показали прирост. Сырьевые товары оказались под нисходящим давлением: цены на нефть Brent и WTI достигли шестинедельных минимумов, около 92,41 доллара за баррель и 88,52 доллара за баррель соответственно. Золото, однако, нашло поддержку, подорожав на 0,9% до 4 496 долларов за унцию, несмотря на то, что остается ниже своей 20-дневной скользящей средней.

Торговые выводы и перспективы

Последние движения рынка рисуют картину противоборствующих сил. Продление перемирия между США и Ираном временно сняло геополитическую тревогу, обеспечив поддержку рисковым активам, особенно технологическому сектору, который продолжает извлекать выгоду из бума инвестиций в ИИ. Однако сохраняющаяся инфляция, на которую указывает повышенный уровень базового PCE, вносит значительную долю реальности. Это усиливает ястребиную позицию Федеральной резервной системы, делая агрессивное снижение ставок менее вероятным в ближайшем будущем. Трейдерам следует внимательно следить за разницей между базовым PCE и базовым CPI; устойчивое расширение этого разрыва может сигнализировать о более глубоких проблемах со стороны предложения, влияющих на инфляцию и усложняющих денежно-кредитную политику.

Расхождение между корпоративной прибыльностью, подпитываемой расходами на ИИ и преимуществами цепочек поставок, и давлением на потребителей, проявляющимся в резком падении нормы личных сбережений, предполагает K-образное восстановление экономики. Эта бифуркация создает возможности в определенных секторах, одновременно представляя риски для дискреционных потребительских расходов. Ключевыми активами для наблюдения являются индекс доллара США (DXY) для его реакции на ожидания политики ФРС, S&P 500 как барометр аппетита к риску и сырьевые товары, такие как сырая нефть, которые остаются чувствительными к стабильности на Ближнем Востоке и прогнозам мирового спроса. Значительный рост акций, связанных с ИИ, несмотря на опасения по поводу возможного избытка мощностей, требует осторожного, но внимательного подхода, с акцентом на компании с подтвержденным ростом выручки и устойчивыми бизнес-моделями. Трейдеры, ищущие глубокий анализ, агрегирующий данные из множества источников, могут найти ценные ресурсы на платформе PriceONN.