Золото просело ниже $4500 на фоне опасений по ставкам

Рынок под давлением

Драгоценный металл столкнулся с неблагоприятными условиями в среду, продолжив распродажу с предыдущей торговой сессии. Инвесторы все больше обеспокоены тем, что рост цен на нефть может разжечь более широкую инфляцию, вынуждая центральные банки, особенно Федеральную резервную систему США (Fed), рассмотреть возможность агрессивного ужесточения денежно-кредитной политики. Этот настроения оказывает значительное давление на не приносящие дохода активы, такие как золото. Спотовое золото продемонстрировало снижение на 0,4%, достигнув отметки $4 490,29 за унцию. Одновременно с этим фьючерсные контракты на золото в США с поставкой в августе показали снижение на 0,3%, закрывшись на уровне $4 522,70. Медвежий импульс, по-видимому, подпитывается сложным геополитическим ландшафтом и меняющимися ожиданиями в отношении денежно-кредитной политики.

Геополитическая напряженность нарастает

Читать Анализ

Добавляя неопределенности на рынок, возобновившаяся напряженность между США и Ираном в районе критически важного Ормузского пролива внесла элемент риска. Тегеран выдвинул обвинения против Вашингтона, утверждая о нарушении режима прекращения огня и издавая строгие предупреждения о возмездии. Это последовало за сообщениями об ударах американских сил по иранским ракетным объектам и морским судам. Детали потенциального мирного урегулирования остаются сложными, сохраняются значительные препятствия, особенно касающиеся замороженных финансовых активов Ирана и критически важного прохода через Ормузский пролив. В дополнение к напряженной атмосфере, Корпус стражей исламской революции Ирана заявил, что вступил в бой и нацелился на истребитель F-35 и несколько беспилотников, идентифицированных как "вражеские самолеты", нарушившие воздушное пространство Ирана. Растут опасения, что дальнейшая военная эскалация может спровоцировать ответные действия со стороны Ирана против его региональных соседей. Верховный лидер Ирана Моджтаба Хаменеи выступил с резким заявлением по государственному телевидению, утверждая, что региональные страны больше не будут служить простыми щитами для военных объектов США.

Наблюдение за центральными банками

Индекс доллара США оставался устойчивым, подкрепленный ожиданиями ключевых экономических данных. Ожидается, что предстоящий в четверг отчет по индексу цен на товары личного потребления (PCE) в США подтвердит продолжающееся повышенное ценовое давление, что является критическим фактором для решений Fed по политике. Ранее в тот же день управляющий Банка Японии Кадзуо Уэда предостерег от изолированного анализа колебаний цен на нефть, предложив более целостный взгляд на инфляционные драйверы, необходимый для банкиров. Тем временем президент Федерального резервного банка Миннеаполиса Нил Кашкари признал растущие инфляционные риски, но указал, что еще преждевременно окончательно прогнозировать неминуемое повышение ставки. Инвесторские настроения относительно будущих действий Fed можно оценить с помощью инструмента FedWatch от CME Group. В настоящее время рынок оценивает вероятность повышения процентной ставки на 25 базисных пунктов Fed в декабре в 37%. Это указывает на некоторую степень неопределенности, но растущую склонность к ужесточению денежно-кредитной политики. Добавляя еще один аспект к глобальной дискуссии по денежно-кредитной политике, член исполнительного совета Европейского центрального банка (ECB) Изабель Шнабель заявила, что ЕЦБ должен повысить ставку в июне, независимо от быстрого разрешения конфликта на Ближнем Востоке. Это указывает на сосредоточенность на внутренних инфляционных целях даже на фоне внешних геополитических шоков.

Чтение между строк

Текущая рыночная среда представляет собой классическое противостояние между премиями за геополитический риск и угрозой устойчивой инфляции, подталкивающей центральные банки к ужесточению политики. В то время как напряженность в Ормузском проливе обеспечивает краткосрочный бычий катализатор для защитных активов, устойчивые данные по инфляции и ястребиная риторика центральных банкиров создают более мощный и продолжительный негативный фактор для золота. Дальнейший путь Федеральной резервной системы остается критически важным фактором для цен на золото. Хотя текущее рыночное ценообразование предполагает менее 50% вероятности повышения ставки в декабре, любые данные, сигнализирующие об ускорении инфляции, могут быстро изменить эти ожидания. Трейдеры внимательно следят за данными PCE, а также за показателями занятости и другими инфляционными индикаторами, в поисках подсказок о следующем шаге Fed. Кроме того, ястребиная позиция Европейского центрального банка, даже перед лицом геополитической нестабильности, сигнализирует о более широкой тенденции глобальных денежно-кредитных властей, отдающих приоритет контролю над инфляцией. Эта единая направленность на борьбу с инфляцией может привести к синхронизированному циклу ужесточения, оказывая понижательное давление на ряд рисковых активов, причем золото особенно чувствительно. Взаимодействие между ценами на нефть, геополитическими событиями и политикой центральных банков создает сложный и волатильный ландшафт. Инвесторы вынуждены взвешивать немедленную безопасность, предлагаемую золотом, против потенциала значительной эрозии капитала, если процентные ставки поднимутся значительно выше. Ближайшие недели будут иметь решающее значение для определения того, какая из повествований - инфляционное или геополитическое - будет доминировать на рыночных настроениях.