Золото рухнуло после сильного отчёта по занятости в США

Одна-единственная публикация статистики стерла более 140 долларов со стоимости унции золота всего за одну сессию. Майский отчёт по рынку труда оказался примерно вдвое выше прогнозов, и металл, который любит дешёвые деньги, заплатил за это почти мгновенно. Ближайший фьючерс на золото Comex с поставкой в августе обвалился на 142,80 доллара, или на 3,17%, закрывшись около 4362,20 доллара за тройскую унцию.

Серебро пострадало ещё сильнее. Августовский контракт Comex Silver потерял 4,775 доллара, то есть болезненные 6,43%, опустившись примерно до 69,485 доллара. Что так резко перевернуло настроения? Рынок труда отказался ломаться.

Цифры по занятости переписали сценарий по ставкам

Читать Анализ

По данным статистического ведомства, экономика создала в мае 172 000 рабочих мест вне сельского хозяйства, заметно превысив консенсус-прогноз в 85 000. Показатель за предыдущий месяц также пересмотрели вверх, до 179 000. Ценовая статистика подтверждает главный вывод для трейдеров: найм держится крепко даже на фоне роста цен на нефть и энергоносители, которые давят на экономику.

Уровень безработицы остался на отметке 4,30%, ровно там, где его и ждали рынки. Под этой цифрой число безработных сократилось на 66 000, до 7 310 000 человек, а общая занятость выросла на 149 000, до 162 770 000. Подобная устойчивость даёт ФРС основания и дальше удерживать ограничительный курс.

Индекс доллара получил поддержку на этих новостях, торгуясь в районе 100,01, прибавив 0,58 пункта. Сильный доллар редко играет на руку металлам, номинированным в нём. Переоценка ожиданий по ставкам была безжалостно ясной: инструмент FedWatch теперь оценивает вероятность снижения ставки на четверть пункта на заседании ФРС 16-17 июня всего в 3,80%. Дверь к смягчению политики, по сути, захлопнулась.

Война, нефть и закрытый пролив

Фон остаётся каким угодно, только не спокойным. Конфликт в Персидском заливе достиг 98-го дня, а Ормузский пролив фактически перекрыт, что удерживает в игре опасения по поводу сбоев в поставках нефти и связанные с ними инфляционные риски. Любопытно, что вопреки геополитическому накалу золото потеряло около 16% с начала боевых действий.

На дипломатическом направлении картина разрозненная. При посредничестве Вашингтона в среду Израиль и Ливан договорились возобновить ранее заключённое, но многократно нарушавшееся перемирие. Условия завязаны на полном прекращении огня со стороны Хезболлы и выводе её сил из южного сектора Литани. Однако группировка отвергла соглашение и отказалась отводить бойцов, а её лидер Наим Кассем назвал перемирие фарсом.

На треке США и Иран президент Дональд Трамп заявил, что переговоры идут очень хорошо, и допустил подписание сделки в течение выходных, подчеркнув, что любое соглашение быстро откроет Ормузский пролив. Глава МИД Ирана Аббас Арагчи подтвердил наличие открытых каналов связи. При этом советник Мохсен Резаи указал на сохраняющиеся неясности в проекте меморандума. Вдобавок в Оманском море произошла эскалация: иранский флот, по заявлению армии, произвёл предупредительные выстрелы в сторону американских эсминцев.

За чем следят профессионалы

Уберите шум, и останется одна доминирующая тема: стоимость денег остаётся высокой дольше, а это яд для активов без доходности. Золото не приносит купона, поэтому, когда рынок убирает из цен ожидания снижения ставок, а доллар крепнет, альтернативные издержки владения металлом подскакивают. Падение на 3,17% сегодня - реакция из учебника.

• Индекс доллара у отметки 100: дальнейшее укрепление обычно ограничивает любой отскок металлов.
• Серебро, уже потерявшее 6,43%, усиливает колебания золота и остаётся более высокобета-инструментом в обе стороны.
• Доходности US Treasuries и пара USD/CAD заслуживают внимания, поскольку фактор Ормуза напрямую завязан на цены на сырую нефть.

  Главное напряжение - перетягивание каната между двумя силами: ястребиные сигналы по ставкам тянут золото вниз, тогда как геополитический риск способен подбросить его вверх, если переговоры с Ираном сорвутся. Парадоксально, но подтверждённое соглашение, открывающее пролив, могло бы снять нефтяную инфляционную премию и убрать одну из немногих оставшихся опор под золотом. Следующий катализатор уже стоит в календаре: июньское заседание ФРС.