Crise d'Hormuz: Chine et Inde se tournent vers le pétrole russe

Impact de la crise d'Hormuz sur les importations asiatiques

La crise autour du détroit d'Hormuz représente un test majeur pour les fournisseurs de pétrole du Golfe et leurs principaux clients. Malgré les assurances répétées des responsables américains quant à l'absence de blocage formel du détroit, les données satellitaires indiquent qu'aucun pétrolier transportant du pétrole brut ou des produits raffinés n'a transité par cette voie maritime depuis le 1er mars. Cette perturbation exerce une pression considérable sur les plus grands importateurs mondiaux. La Chine et l'Inde consomment ensemble des dizaines de millions de barils par jour et restent structurellement dépendantes du pétrole brut du Golfe. Face à cette situation, ces deux géants asiatiques pourraient se tourner vers la Russie, leur fournisseur de longue date.

Bien que la Chine ait augmenté ses achats de pétrole russe depuis 2022, environ un tiers de ses importations de brut proviennent toujours du Golfe. L'Inde, de son côté, avait délibérément réduit sa forte dépendance initiale aux barils russes, les remplaçant par des approvisionnements du Moyen-Orient. La question cruciale est de savoir si la Russie dispose d'une capacité d'exportation suffisante pour répondre à cette soudaine augmentation de la demande.

Réorientation des flux d'approvisionnement

L'évolution des habitudes d'achat de l'Inde est particulièrement visible ces derniers mois. Les importations indiennes de pétrole brut russe ont diminué de façon constante, passant de 1,85 million de barils par jour en novembre 2025 à seulement 1,06 million de barils par jour en février 2026. Une grande partie de ce flux restant s'est concentrée sur un seul point de sortie : la raffinerie de Vadinar, exploitée par Nayara Energy et partiellement détenue par Rosneft. En février, environ la moitié du pétrole brut russe livré à l'Inde (environ 510 000 barils par jour sur un total de 1,06 million de barils par jour) y était importée.

Ce recul par rapport à l'approvisionnement russe a été largement motivé par les pressions croissantes de Washington, incitant les raffineurs indiens à cesser d'acheter des barils russes. En février 2026, le pétrole brut provenant d'Irak, d'Arabie saoudite, des Émirats arabes unis et du Koweït représentait plus de la moitié des importations totales de l'Inde, soit environ 2,8 millions de barils par jour contre seulement 2 millions de barils par jour en novembre 2025. Cette augmentation de près d'1 million de barils par jour reflétait la conviction que le pétrole brut du Golfe offrait une stabilité juridique et des prix relativement bas. Cette hypothèse est maintenant mise à rude épreuve, car une part importante de ces cargaisons est effectivement bloquée dans les eaux du Golfe, en attendant un passage sûr par le détroit d'Hormuz. La perturbation va probablement contraindre New Delhi à reconsidérer son récent éloignement de l'approvisionnement russe, en supposant que ces barils soient toujours disponibles.

Implications pour la Chine et la Russie

La Chine est confrontée à son propre défi. En février 2026, ses importations maritimes de pétrole brut russe ont atteint un nouveau record de 1,92 million de barils par jour. Cependant, la crise iranienne affecte les raffineurs chinois sur deux fronts. Contrairement à l'Inde, la Chine était également un important acheteur de pétrole brut iranien, important environ 1 million de barils par jour en février. Les importations combinées du Koweït, d'Irak, des ÉAU et d'Arabie saoudite se sont élevées à environ 3,4 millions de barils par jour au cours du même mois. La perte potentielle de l'approvisionnement iranien et la perturbation des expéditions du Golfe menacent plus d'un tiers des importations de pétrole brut de la Chine. Dans ce contexte, les barils russes apparaissent comme politiquement et logistiquement intéressants. Les flux de pipelines terrestres et les expéditions depuis les ports d'Extrême-Orient de la Russie offrent l'un des rares canaux d'approvisionnement à grande échelle qui contournent complètement le Golfe.

Les mouvements récents de pétroliers montrent comment le marché s'adapte déjà. Une vague de mesures coercitives américaines contre les exportations de pétrole vénézuélien a laissé de nombreux VLCC (Very Large Crude Carrier) inactifs dans les eaux asiatiques. La Russie semble avoir rapidement comblé ce vide logistique. Bien que les exportateurs russes aient rarement utilisé des VLCC dans le passé, au moins 8 de ces navires sont actuellement positionnés dans la mer d'Arabie et près de Singapour, soit en route vers la Chine, soit en attente au large. Environ 12 millions de barils de brut Oural de qualité moyenne sont transportés par des VLCC, sans compter les qualités d'Extrême-Orient de la Russie, dépassant le précédent record de transport de 9,8 millions de barils de février 2023. La plupart des cargaisons qu'ils transportent sont déjà promises à des acheteurs chinois, ce qui laisse peu d'espoir pour les problèmes d'approvisionnement de l'Inde.

Les dynamiques de prix évoluent également. Les experts du marché signalent que la perturbation d'Hormuz a réduit l'écart de prix entre le brut russe Urals et le Brent, passant d'environ 10 $/bbl à 5-6 $/bbl. Parallèlement, la Russie elle-même pourrait bientôt disposer de pétrole brut supplémentaire à l'exportation en raison du ralentissement de l'activité de raffinage intérieure. Le débit des raffineries russes est passé d'environ 5,5 millions de barils par jour en décembre 2025 à environ 5,15 millions de barils par jour en février 2026. Une partie de ce déclin fait suite aux frappes de drones sur deux installations de raffinage, dont la raffinerie de Volgograd (capacité de 300 000 barils par jour) et la raffinerie d'Ukhta (capacité de 80 000 barils par jour). Les opérations de maintenance prévues dans plusieurs autres usines en mars et avril devraient réduire davantage la demande intérieure de brut, ce qui pourrait libérer des barils supplémentaires pour les exportations.

La stratégie la plus probable de Moscou dans le contexte actuel sera de jouer l'un contre l'autre ses deux plus grands clients asiatiques. La crise d'Hormuz pourrait donc amener l'Inde et la Chine à la même conclusion : le pétrole brut russe reste l'une des rares alternatives fiables, mais il pourrait ne plus être aussi bon marché et abondant qu'avant.