L'indice CPI américain : Le baromètre attendu des marchés ce jour

Le CPI américain, point focal des marchés

Ce jour, la publication la plus attendue sera sans conteste l'indice des prix à la consommation (CPI) américain pour le mois de juillet. Les prévisions anticipent une inflation headline de 0,2% en glissement mensuel (SA), soit 3,4% en glissement annuel, marquant une décélération par rapport aux chiffres précédents (-0,4% m/m et 3,5% y/y). L'inflation sous-jacente (core) est également projetée à 0,2% m/m (SA) et 2,5% y/y, contre 0,0% m/m et 2,6% y/y précédemment. Après une inflation globalement inférieure aux attentes en juin, les marchés s'interrogent sur la pérennité de cette tendance ou s'il ne s'agissait que d'un événement isolé. Le reste du calendrier économique reste relativement léger, avec la diffusion des chiffres finaux de l'inflation en Allemagne et en Italie, ainsi que la confiance des consommateurs en Norvège.

Dynamiques géopolitiques et impact sur le pétrole

Sur le front des matières premières, le baril de Brent avait brièvement dépassé les 90 USD hier avant de connaître une correction. Des informations provenant du Pakistan suggéraient une possible proximité d'un accord entre les États-Unis et l'Iran. Suite à ces nouvelles, le Brent était retombé aux alentours de 87 USD. Cependant, les tensions ont repris durant la nuit avec de nouvelles attaques visant des navires, ravivant les craintes d'une escalade régionale. Des rapports faisant état d'une attaque suspectée par les Houthis dans le détroit de Bab el-Mandeb et d'une frappe américaine sur un navire dans le golfe d'Oman ont accru l'incertitude, propulsant à nouveau le Brent vers les 90 USD. Bien que l'optimisme diplomatique s'estompe, toute avancée significative dans les négociations pourrait rapidement ramener l'attention vers les plus bas de la semaine dernière, proches des 80 USD.

Confiance des petites entreprises américaines et aperçu du marché

Aux États-Unis, l'indice d'optimisme des petites entreprises (NFIB) a progressé de 2,4 points pour atteindre 99,8 en juillet. Les indicateurs liés au marché du travail ont montré une amélioration notable, avec davantage d'entreprises rapportant des postes vacants difficiles à pourvoir. Les plans d'embauche et d'investissement sur trois mois ont également augmenté. Cette tendance contraste avec les données d'emploi effectif qui sont restées faibles, en ligne avec les précédents chiffres du NFP. La qualité de la main-d'œuvre a été la principale difficulté citée par les entreprises, suggérant une amélioration prospective du marché du travail malgré des données récentes décevantes.

Réactions des marchés actions, obligations et devises

Le sentiment de risque mondial était sous pression hier, le cours du pétrole et les tensions géopolitiques étant les principaux moteurs avant la publication du CPI américain. L'optimisme initial suscité par les déclarations du ministre pakistanais de la Défense, évoquant des progrès vers la réouverture du détroit, avait brièvement soutenu l'appétit pour le risque, avec les futures américains en hausse de 0,2% avant l'ouverture. Cependant, l'humeur s'est dissipée lorsque l'Iran a réaffirmé que le détroit resterait fermé et que Donald Trump maintenait une position ferme. Le Brent a clôturé la journée en hausse de 2,6%, se négociant à 90 USD ce matin. L'indice S&P 500 a terminé la séance en baisse de 0,3%, tandis que le a reculé de 0,6%. Le secteur de l'énergie a logiquement mené les gains, tandis que les services de communication ont souffert, notamment Alphabet. Durant la nuit, les marchés asiatiques et les futures américains affichent une tendance majoritairement haussière.

Les principales paires de devises majeures sont restées relativement stables hier. La couronne suédoise (SEK) et le yen japonais (JPY) ont légèrement cédé du terrain, tandis que le dollar américain (USD) a récupéré. Les nouvelles concernant le Moyen-Orient et le marché pétrolier ont dominé, avec de brèves allusions à un possible accord. Les prix du pétrole sont restés élevés, soutenant la couronne norvégienne (NOK). Les rendements obligataires ont diminué sur l'ensemble de la courbe, suivant le repli des marchés actions.

Perspective pour les investisseurs

Que surveiller dans les prochains jours

La publication du CPI américain aujourd'hui est un événement majeur susceptible de dicter la direction des marchés pour les prochains jours. Une inflation plus faible que prévu pourrait renforcer les attentes d'une pause dans le resserrement monétaire de la Fed, tandis qu'une inflation plus élevée que redouté pourrait raviver les craintes d'une nouvelle hausse des taux. Les traders seront attentifs aux détails des composantes du CPI, notamment les prix de l'énergie et des biens essentiels, ainsi qu'aux indications concernant les salaires et les loyers, qui sont des indicateurs avancés de l'inflation future. Les tensions géopolitiques au Moyen-Orient et leur impact sur le prix du Brent restent également un facteur de risque clé à surveiller, pouvant influencer la perception du risque global et les flux de capitaux.