Pétrole en hausse face aux risques au Moyen-Orient

Baisse des marchés boursiers américains

Les marchés boursiers américains ont débuté la journée en territoire négatif, prolongeant une semaine déjà volatile. Les contrats à terme pré-marché ont chuté, menaçant d'inaugurer 2026 avec deux mois consécutifs de repli. Actuellement, le Dow Jones est en baisse de -600 points (-1.21%), le S&P 500 de -66 points (-0.96%), le Nasdaq de -272 points (-1.09%) et le Russell 2000 (petites capitalisations) de -42 points (-1.58%).

Plusieurs facteurs expliquent cette tendance baissière. Les probabilités d'une frappe militaire américaine contre l'Iran durant le week-end sont passées de +8% à +27%. Les chiffres de l'inflation des prix à la production (PPI) révèlent une inflation sous-jacente plus forte que prévu. Les menaces de l'intelligence artificielle (IA) sur le marché du travail américain suscitent des inquiétudes croissantes, et d'importantes opérations de fusions-acquisitions continuent de façonner le paysage économique. Il est important de noter que les principaux indices boursiers restent proches de leurs plus hauts historiques. Par conséquent, la correction actuelle peut être interprétée comme un repositionnement avant le week-end.

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Inflation PPI en janvier

L'indice des prix à la production (PPI) de janvier a été publié, affichant des résultats globalement en hausse, mais mitigés par rapport au mois précédent. Le PPI global mensuel a atteint +0.5%, soit 20 points de base (bps) de plus que prévu, représentant la plus forte augmentation depuis septembre dernier. Le PPI de base (hors alimentation et énergie) a doublé les attentes à +0.8%, contre +0.6% (chiffre révisé à la hausse) en décembre.

En glissement annuel, le PPI global de la demande finale a légèrement diminué de 10 bps à +2.9% le mois dernier, bien qu'en légère hausse par rapport aux prévisions. Le PPI de base en glissement annuel a augmenté à +3.6%, contre +3.3% le mois précédent, soit les gains les plus importants depuis près d'un an et supérieurs aux estimations du consensus. Hors alimentation, énergie et commerce, les chiffres étaient légèrement inférieurs au mois précédent : +0.3% et +3.4%, respectivement. Néanmoins, ces chiffres indiquent une accélération de l'inflation, et non un ralentissement.

Tensions au Moyen-Orient et hausse des prix du pétrole

Avec une présence américaine accrue près de l'Iran, les risques pesant sur l'approvisionnement en pétrole du Moyen-Orient semblent s'intensifier. Le détroit d'Ormuz, en particulier, est un élément crucial du marché pétrolier mondial, et toute frappe américaine contre l'Iran pourrait compromettre les expéditions de pétrole en provenance de cette région clé. Cette situation explique en partie la hausse des prix du pétrole de 2 dollars par baril (/bbl) ce matin, atteignant 67.70 $/bbl, leur plus haut niveau depuis juillet dernier. Il y a seulement deux semaines, le prix était aussi bas que 60.71 $, mais les conditions géopolitiques ont évolué. Il est important de considérer la réaction du marché face à cette possibilité comme une couverture réfléchie, et non comme un changement nécessairement permanent.

Événements corporatifs majeurs

Un investissement de 110 milliards de dollars est prévu pour OpenAI, valorisant désormais l'entreprise (non cotée en bourse) à 730 milliards de dollars. Cette somme comprend 50 milliards de dollars d'Amazon (AMZN), qui a également annoncé un nouveau partenariat pluriannuel avec la société mère de ChatGPT. La progression de l'IA se poursuit, suscitant des inquiétudes croissantes concernant le marché du travail et les questions éthiques.

Par ailleurs, la fusion Paramount Skydance (PSKY) a finalisé son OPA hostile sur Warner Brothers Discovery (WBD). Netflix (NFLX) a retiré son offre de fusion avec la société mère de CNN, HBO Max et Warner Brothers Pictures. L'opération valorise WBD à environ 110 milliards de dollars (31 dollars par action pour les actionnaires de WBD), incluant des frais de rupture de 2.8 milliards de dollars pour annuler l'accord avec Netflix.

Les actions de Block (XYZ) ont augmenté de +16% ce matin, après que le PDG Jack Dorsey a annoncé des suppressions de postes concernant près de la moitié du personnel de l'entreprise, y compris Square, Cash App et Afterpay. Cela représente 4000 licenciements, justifiés par Dorsey par le fait que l'IA peut déjà effectuer une grande partie de ce travail. Il a également reconnu que son entreprise avait embauché trop de personnel après la pandémie de Covid, mais c'est probablement la composante IA/main-d'œuvre qui résonnera le plus.