الدولار الأسترالي ينخفض مقابل الين الياباني بعد رفع الفائدة اليابانية وتثبيت الأسترالية

تباعد السياسات النقدية يضغط على AUD/JPY

في خطوة خالفت توقعات الأسواق لنهج موحد، قام بنك اليابان المركزي برفع سعر الفائدة بمقدار 25 نقطة أساس ليصل إلى 1.00%، مسجلاً بذلك أعلى تكلفة اقتراض في اليابان منذ عام 1995. في المقابل، قرر بنك الاحتياطي الأسترالي (RBA) الإبقاء على سعر الفائدة القياسي عند 4.35%، وهو قرار لم يفاجئ الكثيرين ولكنه ساهم في انخفاض ملحوظ في أداء زوج العملات AUD/JPY.

على الرغم من أن كلا الإجراءين لم يكونا مفاجئين، إلا أن تفسير الأسواق لهذه التحركات يرسم صورة مؤثرة للحركات المستقبلية للعملات. يميل المتداولون الآن إلى الاعتقاد بأن التطبيع النقدي في اليابان لا يزال أمامه المزيد ليكشف عنه، وذلك على عكس التوقعات الأقل إلحاحًا لمزيد من الارتفاعات في أسعار الفائدة من أستراليا. هذا التعديل الدقيق ولكنه الهام في المعنويات بدأ يمارس ضغطًا هبوطيًا على AUD/JPY.

قراءة التحليل

أكدت اتصالات بنك اليابان على مخاطر تصاعد التضخم المستمرة، والتي تغذيها أسعار الطاقة المرتفعة وانخفاض قيمة الين. ومع ذلك، كشف تحليل أعمق لنتيجة التصويت داخل المجلس، بواقع 7 أصوات مقابل صوت واحد، عن حذر كامن، حيث أعطى أحد الأعضاء المعارضين الأولوية لمخاوف النمو والتوظيف على حساب التضخم. لم يكن هناك مؤشر قاطع على أن البنك المركزي يعتزم تسريع وتيرة التشديد النقدي بشكل كبير؛ ولا يزال الافتراض السائد في السوق هو إجراء تعديل آخر لسعر الفائدة بحلول نهاية العام، مما يوفر دعمًا للين.

أما قرار بنك الاحتياطي الأسترالي، فيمكن وصفه بأنه "تثبيت متشدد". كرر المسؤولون مخاوفهم بشأن ارتفاع معدلات التضخم وأقروا بتأثير ارتفاع تكاليف الوقود على مستويات الأسعار العامة. ومع ذلك، أشاروا أيضًا إلى تباطؤ الإنفاق الاستهلاكي، وبرود سوق الإسكان، ودلائل على أن التشديد النقدي السابق بدأ يؤتي ثماره. أبقى بيان بنك الاحتياطي الأسترالي الباب مفتوحًا لاحتمالية زيادات مستقبلية في أسعار الفائدة إذا استدعت الظروف الاقتصادية ذلك، ولكنه تجنب بشكل ملحوظ الإشارة إلى جدول زمني محدد، مثل شهر أغسطس، لأي إجراء من هذا القبيل. بالنسبة للمشاركين في السوق الذين كانوا يتوقعون إشارة أقوى لاستمرار رفع أسعار الفائدة، مثل هذا القرار خيبة أمل.

مؤشرات فنية تنذر بانخفاض محتمل

ترسم المؤشرات الفنية صورة متزايدة التعقيد لزوج AUD/JPY. انخفض الزوج دون متوسطه المتحرك الأسي لفترة 55 يومًا على الرسم البياني للساعة الرابعة، مما يشير إلى أن الارتداد التصحيحي الأخير من مستوى 112.02 إلى 113.50 قد انتهى. قد يمهد الفشل في الثبات فوق مستوى 112.70 الطريق لإعادة اختبار مستوى الدعم عند 112.02. الاختراق الحاسم دون هذا الدعم سيشير بقوة إلى استئناف الاتجاه الهبوطي الأوسع الذي بدأ من ذروة 114.91.

تتجاوز المخاطر أنماط الرسوم البيانية قصيرة الأجل. يظهر تباعد سلبي على مؤشر MACD اليومي. في حال كسر زوج AUD/JPY بشكل حاسم دون مستوى 112.02 واستقر تحت متوسطه المتحرك الأسي لفترة 55 يومًا (الموجود حاليًا حول 112.83)، فإن احتمالية حدوث تصحيح متوسط الأجل ستكتسب زخمًا كبيرًا. في مثل هذا السيناريو، يصبح الارتداد نحو مستوى 108.77 نتيجة أكثر منطقية. التباين الكبير في السياسات بين أستراليا واليابان، رغم أنه لا يزال واسعًا، لم يعد يتحرك لصالح أستراليا وحدها. قد يكون هذا التحول بمثابة الإنذار الأول بأن الارتفاع القوي في AUD/JPY يفقد زخمه أخيرًا.

تأثيرات امتدادية على الأسواق

لهذا التباين في سياسات البنوك المركزية وتأثيره على AUD/JPY تداعيات أوسع. قد يشهد الين الياباني، الذي غالبًا ما يكون مقياسًا لمعنويات المخاطرة العالمية نظرًا لوضعه كملاذ آمن ومعدلات الفائدة المنخفضة تاريخيًا، طلبًا متزايدًا إذا استمر هذا الاتجاه من التطبيع في السياسة النقدية. على العكس من ذلك، قد تواجه العملة الأسترالية ضغوطًا ليس فقط مقابل الين ولكن أيضًا مقابل العملات الرئيسية الأخرى إذا استمر بنك الاحتياطي الأسترالي في نهجه المتحفظ.