بيانات التضخم الأمريكية تتربع على عرش الاهتمامات اليوم

ترقب بيانات التضخم الأمريكية

تتركز الأنظار اليوم على صدور أهم البيانات الاقتصادية، وهو مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي (CPI) لشهر يوليو. تشير توقعاتنا إلى أن التضخم الرئيسي سيبلغ 0.2% على أساس شهري معدل موسمياً، وبنسبة 3.4% على أساس سنوي، مقارنة بسجل سابق بلغ -0.4% شهرياً و 3.5% سنوياً. أما بالنسبة للتضخم الأساسي، فنحن نتوقع أن يسجل 0.2% شهرياً ومعدلاً سنوياً قدره 2.5%، مقابل 0.0% شهرياً و 2.6% سنوياً في الفترة السابقة. شهد شهر يونيو تباطؤاً ملحوظاً في وتيرة التضخم، مما دفع الأسواق إلى التساؤل عما إذا كانت هذه الظاهرة مجرد حدث عابر أم بداية اتجاه انكماشي مستدام. يأتي ذلك في ظل روزنامة اقتصادية خفيفة نسبياً لبقية اليوم، حيث ستصدر بيانات التضخم النهائية من ألمانيا وإيطاليا، بالإضافة إلى أرقام مؤشر ثقة المستهلك في النرويج.

تطورات أسواق السلع والطاقة

في أسواق السلع، شهد خام Brent يوم أمس ارتفاعاً مؤقتاً تجاوز مستوى 90 دولاراً للبرميل، قبل أن يعكس مساره. جاء هذا التحول في ظل أنباء واردة من باكستان تشير إلى قرب توصل الولايات المتحدة وإيران إلى شكل من أشكال الاتفاق. على إثر هذه الأنباء، تراجع سعر خام Brent إلى حوالي 87 دولاراً للبرميل. لكن، تجددت المخاوف بشأن التصعيد الإقليمي خلال تعاملات الليلة الماضية مع هجمات جديدة استهدفت حركة الملاحة. تقارير عن هجوم مشتبه به من قبل الحوثيين في مضيق باب المندب وضربة أمريكية لسفينة في خليج عمان زادت من حالة عدم اليقين، مما دفع خام Brent مجدداً نحو مستوى 90 دولاراً للبرميل. ورغم تضاؤل التفاؤل بشأن التوصل إلى اتفاق، فإن أي تقدم دبلوماسي متجدد قد يعيد الانتباه بسرعة إلى أدنى مستوياته الأسبوع الماضي بالقرب من 80 دولاراً للبرميل.

مؤشرات الأعمال الأمريكية وأسواق الأسهم

على صعيد الولايات المتحدة، ارتفع مؤشر NFIB لتفاؤل الأعمال الصغيرة بمقدار 2.4 نقطة ليصل إلى 99.8 في يوليو. ولوحظ تحسن في المؤشرات المتعلقة بسوق العمل، حيث أفادت المزيد من الشركات عن وجود وظائف شاغرة لم تتمكن من ملئها، كما ارتفعت خطط التوظيف والنفقات الرأسمالية خلال الأشهر الثلاثة المقبلة. يتناقض هذا مع التغيرات الفعلية في التوظيف التي ظلت منخفضة، بما يتماشى مع بيانات التوظيف غير الزراعي (NFP) السابقة. كانت جودة العمالة هي المشكلة الأهم التي تم الاستشهاد بها بشكل متكرر، مما يشير إلى تحسن المؤشرات المستقبلية لسوق العمل على الرغم من البيانات الواقعية الضعيفة الأخيرة. فيما يتعلق بأسواق الأسهم، كان الشعور العام بالمخاطرة عالمياً ضعيفاً بالأمس، حيث شكلت أسعار النفط ومؤشر S&P 500 المحرك الرئيسي للسوق قبل صدور بيانات التضخم الأمريكية اليوم. أدى التفاؤل المبكر بعد تعليقات وزير الدفاع الباكستاني التي أشارت إلى تقدم نحو إعادة فتح المضيق إلى تعزيز مؤقت للشهية للمخاطرة، حيث ارتفعت العقود الآجلة الأمريكية بنسبة 0.2% قبل الافتتاح. ومع ذلك، تضاءل هذا الشعور مع تأكيد إيران على استمرار إغلاق المضيق وتمسك ترامب بموقفه المتشدد. أنهى خام Brent جلسة الأمس مرتفعاً بنسبة 2.6% ويتداول حالياً عند 90 دولاراً للبرميل. أغلق مؤشر S&P 500 منخفضاً بنسبة 0.3%، بينما انخفض مؤشر ناسداك بنسبة 0.6%. وكانت قطاع الطاقة هو المتصدر بلا مفاجأة، فيما سجل قطاع خدمات الاتصالات (بسبب تراجع ألفابت) انخفاضاً. خلال التعاملات الليلية، سجلت الأسهم الآسيوية والعقود الآجلة الأمريكية معظمها ارتفاعات.

أسواق العملات والسندات

كانت أسعار صرف العملات الرئيسية مستقرة نسبياً بالأمس. فقدت الكرونة السويدية (SEK) والين الياباني (JPY) بعض الزخم، بينما تعافى الدولار الأمريكي (USD). هيمنت الأخبار المتعلقة بالشرق الأوسط وسوق النفط على المشهد، مع تلميحات موجزة بإمكانية اقتراب التوصل إلى اتفاق. ظلت أسعار النفط مرتفعة، مما دعم الكرونة النرويجية (NOK). وانخفضت عوائد السندات عبر منحنى العائد عقب تراجع أسواق الأسهم.

تحليل الخبراء وتوقعات المستثمرين

يعتبر صدور مؤشر أسعار المستهلك الأمريكي اليوم نقطة تحول محتملة. إذا جاءت الأرقام أقل من المتوقع، فقد يعزز ذلك توقعات خفض أسعار الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي في وقت لاحق من العام، مما قد يدعم الأصول الخطرة مثل الأسهم والسلع. على العكس من ذلك، فإن بيانات التضخم المرتفعة من شأنها أن تعيد إحياء المخاوف بشأن استمرار الضغوط التضخمية، مما قد يدفع عوائد السندات للارتفاع ويدعم الدولار الأمريكي على حساب العملات الأخرى.