الجنيه الإسترليني يتراجع أمام الدولار وسط مخاوف جيوسياسية عالمية

مؤشرات على ضعف الجنيه الإسترليني

شهدت العملة البريطانية، الجنيه الإسترليني (GBP)، تراجعًا ملحوظًا أمام نظيرتها الأمريكية، الدولار الأمريكي (USD)، لتتداول حول مستوى 1.3240 في بداية تعاملات الأسبوع، مسجلة بذلك أدنى قاع لها منذ ما يقرب من أسبوعين. هذا التراجع يأتي في ظل أجواء عالمية يسودها النفور من المخاطرة، مدعومة بتقارير عن خطط لعمليات برية أمريكية محتملة، مما يزيد من الضغط على الأصول ذات المخاطر الأعلى مثل الجنيه الإسترليني.

الدولار الأمريكي: العملة الاحتياطية العالمية ودور السياسة النقدية

قراءة التحليل

يمثل الدولار الأمريكي (USD) العملة الرسمية للولايات المتحدة الأمريكية، كما أنه يلعب دور العملة الاحتياطية العالمية بحكم الأمر الواقع، حيث يتم تداوله جنبًا إلى جنب مع العملات المحلية في العديد من البلدان الأخرى. وفقًا لبيانات عام 2022، يُعد الدولار الأمريكي العملة الأكثر تداولًا على مستوى العالم، حيث يمثل أكثر من 88% من إجمالي حجم التداول في سوق الصرف الأجنبي العالمي، بمتوسط يومي يبلغ حوالي 6.6 تريليون دولار أمريكي.

بعد نهاية الحرب العالمية الثانية، استلم الدولار الأمريكي راية العملة الاحتياطية العالمية من الجنيه البريطاني. ظلت العملة الأمريكية مدعومة بالذهب لمعظم تاريخها، حتى تم إلغاء معيار الذهب في عام 1971 بموجب اتفاقية بريتون وودز. العامل الأكثر تأثيرًا على قيمة الدولار الأمريكي هو السياسة النقدية التي ترسم ملامحها الاحتياطي الفيدرالي (Fed). يرتكز الاحتياطي الفيدرالي على هدفين رئيسيين: تحقيق استقرار الأسعار (مكافحة التضخم) وتعزيز التوظيف الكامل. الأداة الأساسية لتحقيق هذه الأهداف هي تعديل أسعار الفائدة.

آليات السياسة النقدية للاحتياطي الفيدرالي

عندما ترتفع الأسعار بوتيرة سريعة ويتجاوز التضخم هدف الاحتياطي الفيدرالي البالغ 2%، يقوم البنك برفع أسعار الفائدة، مما يدعم قيمة الدولار. وعلى العكس من ذلك، إذا انخفض التضخم دون 2% أو ارتفعت معدلات البطالة بشكل كبير، قد يلجأ الاحتياطي الفيدرالي إلى خفض أسعار الفائدة، مما يضع ضغوطًا على الدولار.

في الظروف الاستثنائية، يمتلك الاحتياطي الفيدرالي القدرة على طباعة المزيد من الدولارات وتطبيق سياسات التيسير الكمي (QE). التيسير الكمي هو عملية تهدف إلى زيادة تدفق الائتمان بشكل كبير في نظام مالي يعاني من الجمود، وهو إجراء غير تقليدي يُستخدم عندما يجف الائتمان بسبب تردد البنوك في الإقراض لبعضها البعض خوفًا من مخاطر الطرف المقابل. يُعتبر التيسير الكمي ملاذًا أخيرًا عندما يكون خفض أسعار الفائدة غير كافٍ لتحقيق النتائج المرجوة. وقد استخدم الاحتياطي الفيدرالي هذه الأداة لمواجهة أزمة الائتمان التي اندلعت خلال الأزمة المالية الكبرى في عام 2008. تتضمن هذه السياسة قيام الاحتياطي الفيدرالي بطباعة دولارات إضافية واستخدامها لشراء سندات حكومية أمريكية، غالبًا من المؤسسات المالية. عادةً ما يؤدي التيسير الكمي إلى ضعف قيمة الدولار الأمريكي.

في المقابل، يمثل التشديد الكمي (QT) العملية العكسية، حيث يتوقف الاحتياطي الفيدرالي عن شراء السندات من المؤسسات المالية ولا يعيد استثمار المبالغ الأصلية للسندات التي تستحق تواريخ استحقاقها في مشتريات جديدة. يُعتبر التشديد الكمي عادةً عاملًا إيجابيًا بالنسبة للدولار الأمريكي.

تأثيرات جيوسياسية على الأسواق

تتزايد المخاوف في الأسواق المالية العالمية بشأن التوترات الجيوسياسية المتصاعدة، والتي غالبًا ما تدفع المستثمرين نحو الأصول الآمنة مثل الدولار الأمريكي. يشير التداول الحالي للجنيه الإسترليني إلى حساسية العملة للعوامل الخارجية، حيث يؤدي أي تصعيد في المخاطر العالمية إلى ضغوط بيعية عليها. يراقب المتداولون عن كثب التطورات الجيوسياسية، حيث يمكن أن تؤدي أي أخبار سلبية إلى مزيد من الانخفاض في قيمة الجنيه الإسترليني، بينما قد توفر الأخبار الإيجابية فرصة للتعافي. تتأثر أيضًا عملات أخرى مثل اليورو والين الياباني بهذه التحركات، بالإضافة إلى أسواق الأسهم والسلع الأساسية.