حرب الشرق الأوسط تدفع آسيا لزيادة استخدام الفحم وسط شح إمدادات الغاز

شريان الطاقة الآسيوي تحت الضغط

لطالما خضعت اعتمادية آسيا على الفحم لتدقيق مكثف، حيث واجهت العديد من الدول انتقادات بسبب بطء وتيرتها المتصورة في التحول بعيدًا عن هذا الوقود الأحفوري. ومع ذلك، فإن الأحداث الجيوسياسية الأخيرة في الشرق الأوسط بررت بشكل كبير نهجها الاستراتيجي لتنويع أمن الطاقة. وقد أدى تصعيد مفاجئ للصراع إلى قطع فعلي لحوالي 20% من شحنات الغاز الطبيعي المسال (LNG) على مستوى العالم. حدث هذا الاضطراب بعد أن قامت قطر، المورد الرئيسي طويل الأجل للغاز الطبيعي المسال للقارة الآسيوية، بوقف الإنتاج والصادرات من منشآتها. استجابةً لذلك، تعتمد الاقتصادات الكبرى بما في ذلك الصين والهند وكوريا الجنوبية واليابان، إلى جانب مناطق جنوب شرق وجنوب آسيا الأوسع، الآن على احتياطيات الفحم الكبيرة التي بنتها بجد على مدى السنوات الأخيرة. يؤكد هذا التحرك الاستراتيجي على تأكيدها الطويل الأمد بأن تأمين إمدادات طاقة مستقرة وتنويع المصادر له الأسبقية على أهداف الانبعاثات الفورية التي تتصدر العناوين.

يتجلى العائد من هذا النهج مع ارتفاع أسعار الغاز الطبيعي المسال الفورية في آسيا بنسبة مذهلة بلغت 70%، لتصل إلى مستويات لم تشهدها منذ ثلاث سنوات، مما يدفع القدرة على تحمل التكاليف إلى أقصى حدودها للعديد من دول آسيا والمحيط الهادئ. في حين أن الفحم لا يستطيع تعويض حجم الغاز المفقود بالكامل، إلا أنه يوفر حاجزًا حيويًا، مما يمكّن آسيا من تجاوز ما يمكن القول إنه اضطراب إمدادات الطاقة الأكبر في التاريخ. تم الشعور بالتأثير الفوري عندما أعلنت قطر عن وقف إنتاج الغاز الطبيعي المسال في رأس لفان، أكبر مجمع إسالة في العالم. تم إصدار إشعارات القوة القاهرة للعملاء، والأهم من ذلك، أصبح حركة الناقلات عبر مضيق هرمز مقيدة بشدة، إن لم تكن غير سالكة تمامًا.

مع إغلاق مضيق هرمز فعليًا أمام الشحن الحيوي، كان الصدمة التي لحقت بإمدادات الغاز الطبيعي المسال الآسيوية فورية. تستقبل هذه المنطقة نسبة كبيرة تبلغ 85% من إجمالي صادرات قطر من الغاز الطبيعي المسال، مما يجعل الاضطراب حادًا بشكل خاص. وقد أدت هذه الحالة إلى تكثيف المنافسة على شحنات الغاز الطبيعي المسال المتاحة، حيث تسحب آسيا الآن بنشاط شحنات ذات وجهة مرنة بعيدًا عن أوروبا. ومع ذلك، فإن السعر المرتفع يمثل رادعًا كبيرًا. تشتري العديد من الدول الآسيوية الآن الغاز الطبيعي المسال بدافع الضرورة المطلقة لتجنب النقص الحرج.

أبرزت لورا بيج، مديرة رؤى الغاز الطبيعي المسال والغاز الطبيعي في Kpler، ضعف جنوب آسيا الأسبوع الماضي. وأشارت إلى أن "جنوب آسيا هي المنطقة الأكثر تعرضًا لأي اضطراب في مضيق هرمز، حيث توفر قطر والإمارات حوالي 53% من واردات الهند من الغاز الطبيعي المسال في عام 2025، و 72% من بنغلاديش، و 99% من باكستان." وحذرت بيج كذلك من أن الاضطراب المستمر من المرجح أن يؤدي إلى تدمير الطلب بدلاً من زيادة الشراء. وذكرت أن "من غير المرجح أن تشتري باكستان وبنغلاديش الغاز الطبيعي المسال الفوري بالأسعار الحالية بينما تصبح الهند أكثر حساسية للسعر".

تداعيات السوق وآفاق الطاقة

يتمثل الحل الفوري للعديد من الدول الآسيوية في تقليل استهلاك الغاز والعودة إلى استخدام الفحم الحراري لتوليد الطاقة. على الرغم من أن أسعار الفحم شهدت أيضًا ارتفاعًا منذ بدء الصراع في الشرق الأوسط، إلا أن الزيادة كانت أكثر تواضعًا بنسبة 14% مقارنة بالارتفاع الكبير بنسبة 70% في أسعار الغاز الطبيعي المسال الفورية. بالنسبة للمستوردين الرئيسيين للغاز الطبيعي المسال مثل الصين واليابان، فإن تعرضهم المباشر للغاز القطري محدود نسبيًا، حيث يمثل حوالي 6% و 5% فقط من مزيج إمدادات الغاز الخاصة بهم على التوالي، وفقًا لكين لي، محلل الغاز الطبيعي المسال في Vortexa.

تعتمد اقتصادات جنوب آسيا بشكل كبير على الغاز القطري، حيث تمثل الإمارة ما بين 45% و 99% من واردات الغاز الطبيعي المسال الخاصة بها وحوالي 20% من إجمالي إمدادات الغاز الخاصة بها. ومع ذلك، فإن هذه الدول حساسة للغاية لتقلبات الأسعار. تقترح Vortexa أنه ما لم تواجه أزمة فورية، فمن المرجح أن تنسحب من السوق الفوري تمامًا. في غضون ذلك، تجد كوريا الجنوبية وتايوان وسنغافورة نفسها الأكثر عرضة لارتفاع أسعار الغاز الطبيعي المسال الفورية. إذا ظلت الإمدادات القطرية خارج الخدمة، فقد يتصاعد اعتمادها على السوق الفوري بشكل كبير، خاصة وأن الغاز الطبيعي يشكل ما لا يقل عن ربع مزيج توليد الطاقة في هذه البلدان الثلاثة.

تختلف القدرة على توليد الطاقة للتحول من الغاز إلى الفحم بشكل كبير عبر القارة. تمتلك الصين والهند، وكلاهما من مستهلكي الفحم المهمين، حاجزًا كبيرًا من الاستبدال. يمكن لهذه القدرة تخفيف تعرضها لتقلبات أسعار النفط والغاز إلى حد ما، وفقًا لـ Deepali Bhargava، رئيسة قسم أبحاث منطقة آسيا والمحيط الهادئ في ING. يتوقع المحللون في Wood Mackenzie أن تشهد كل من شمال شرق آسيا وجنوب آسيا تدميرًا في الطلب على الغاز إذا لم تستأنف التدفقات القطرية على الفور. "على الرغم من الجهود المبذولة لتأمين شحنات إضافية، لا يمكن لمصادر الإمداد البديلة أن تحل محل الكميات القطرية بالكامل. ونتيجة لذلك، من المحتمل حدوث تدمير للطلب، لا سيما من خلال زيادة استخدام الفحم في توليد الطاقة وتقليل الاستهلاك الصناعي،" ذكر خبراء WoodMac. تتوقع الشركة الاستشارية أن ينخفض ​​الطلب على الغاز الطبيعي المسال في شمال شرق آسيا بمقدار 4 إلى 5 ملايين طن حتى الربع الثالث من عام 2026 إذا استمرت اضطرابات الإمداد لمدة شهرين. هذا يمثل مراجعة كبيرة لتوقعات Wood Mackenzie السابقة بنمو 2.2% في طلب الغاز الطبيعي المسال في شمال شرق آسيا لعام 2026، وهو مسار نمو من المرجح أن يتوقف بسبب صدمة العرض. أوضحت Miaoru Huang، مديرة الأبحاث لغاز وغاز طبيعي مسال في منطقة آسيا والمحيط الهادئ في Wood Mackenzie، أن "الأسعار الفورية المرتفعة ستؤدي إلى زيادة استخدام الفحم في قطاع الطاقة وقد تكبح استهلاك الغاز الصناعي في بعض الأسواق". بالنسبة لجنوب آسيا، تقدر Wood Mackenzie أن الطلب على الغاز الطبيعي المسال قد يكون أقل بمقدار 2 إلى 3 ملايين طن حتى الربع الثالث من عام 2026 مقارنة بالتوقعات السابقة. قد تواجه الهند قيودًا على استخدام الغاز الصناعي، بينما تطبق باكستان مزيجًا من خفض الطلب، وتغيير الوقود، وتوسيع الطاقة المتجددة. وتفيد التقارير أن بنغلاديش، التي تعاني بالفعل من الارتفاع غير المحتمل في أسعار الغاز الطبيعي المسال الفورية الذي يؤثر على فاتورة واردات الطاقة لديها، تقوم بترشيد إمدادات الغاز الخاصة بها.

تأثيرات اضطراب الإمدادات على الأسواق

تقدم صدمة العرض الدراماتيكية هذه في سوق الغاز الطبيعي المسال، والتي أثارتها التوترات الجيوسياسية، سيناريو معقدًا لأسواق الطاقة العالمية والأدوات المالية المرتبطة بها. النتيجة الفورية هي زيادة واضحة في الطلب على مصادر الطاقة البديلة، وخاصة الفحم، الذي شهدت أسعاره ارتفاعًا، وإن كان أقل دراماتيكية من الغاز الطبيعي المسال. يؤثر هذا الوضع بشكل مباشر على اقتصاديات توليد الطاقة في آسيا، مما يجبر على الاعتماد المتجدد على البنية التحتية للفحم. بالنسبة للمتداولين والمستثمرين، تتمحور الدروس المستفادة الرئيسية حول زيادة التقلبات في سلع الطاقة. اتسع الفارق السعري بين الغاز الطبيعي المسال والفحم بشكل كبير، مما يخلق فرصًا في عقود الفحم الآجلة والأسهم ذات الصلة، مع احتمال الضغط على البنية التحتية للغاز الطبيعي المسال والاستثمار على المدى القصير. علاوة على ذلك، يمكن أن تمتد المنافسة المتزايدة على شحنات الغاز الطبيعي المسال المتاحة إلى أسواق أخرى، مما قد يؤثر على أسعار الغاز الطبيعي في أوروبا وأمريكا الشمالية، على الرغم من أن الأخيرة أقل تعرضًا بشكل مباشر للإمدادات القطرية. تبرز المخاطر الجيوسياسية المتضمنة في أسعار الطاقة. يؤكد هذا الحدث على هشاشة سلاسل إمدادات الطاقة العالمية والحاجة الماسة للتنويع، وهو موضوع يمكن أن يفيد قطاعات الطاقة المتجددة على المدى الطويل، على الرغم من أن الراحة الفورية تأتي من الوقود الأحفوري. يجب على المستثمرين مراقبة مدة اضطراب مضيق هرمز وعودة قطر إلى سوق الغاز الطبيعي المسال. تشمل أزواج العملات الرئيسية التي يجب مراقبتها USD/CAD، نظرًا لدور كندا كمصدر للغاز الطبيعي المسال، وربما العملات الآسيوية مثل INR و CNY، حيث تؤثر تكاليف واردات الطاقة على موازينها التجارية. يستحق التأثير الأوسع على توقعات التضخم عالميًا أيضًا الاهتمام، لا سيما فيما يتعلق بتكلفة السلع التي تعتمد بشكل كبير على مدخلات الطاقة.